¿Realmente se ha "reabierto" el estrecho de Ormuz? Ciclo de desminado, recuperación de capacidad y lógica de retraso en el regreso de los precios del petróleo

En junio de 2026, el estrecho de Ormuz, tras más de tres meses de bloqueo sustantivo, finalmente entró en una ventana de reapertura. El 15 de junio, ambas partes, EE. UU. e Irán, alcanzaron un memorando de entendimiento, y el presidente estadounidense Donald Trump anunció durante la cumbre del G7 que el estrecho estaría "completamente abierto" a partir del 19 de junio. Tras el anuncio, los precios internacionales del petróleo cayeron en respuesta: el crudo Brent, que alcanzó un pico de 126,41 dólares por barril durante la guerra el 30 de abril, cayó significativamente, y el 18 de junio cayó por debajo de 78 dólares.

Sin embargo, entre el "anuncio de reapertura" y la "operación normal", hay cuatro obstáculos: desminado, recuperación de la capacidad, reconstrucción de la capacidad de transporte y restauración de la confianza del mercado. Este artículo desglosará la verdadera hoja de ruta de la reapertura del estrecho de Ormuz desde tres dimensiones: la línea de tiempo del desminado, el ritmo de recuperación de la oferta y la trayectoria del regreso de los precios del petróleo.

Operaciones de desminado: la "primera barrera de seguridad" de 40 a 50 días

El principal obstáculo para que el estrecho de Ormuz vuelva a la navegación comercial normal son los numerosos campos de minas colocados durante la guerra.

Según una evaluación de una fuente de la compañía de seguridad marítima occidental citada por Reuters, la eliminación de las minas para garantizar la seguridad de la navegación podría tomar entre 40 y 50 días. Jakob Larsen, director de seguridad de BIMCO, también confirmó que todo el proceso de desminado requerirá de 40 a 50 días, y llamó a establecer previamente rutas sin minas. Una evaluación previa de un informe confidencial del Pentágono sugirió que la eliminación completa de las minas colocadas por Irán podría durar hasta seis meses, aunque un portavoz del Pentágono posteriormente negó la viabilidad de esa estimación.

La cantidad y distribución de las minas son las mayores incógnitas. Phil Belcher, director marítimo de la Asociación de Armadores Independientes (Intertanko), citando datos recientes, indicó que hay al menos 80 minas cerca de las principales rutas del estrecho de Ormuz. La Guardia Revolucionaria de Irán advirtió previamente sobre una "zona peligrosa" que cubre 1,400 km², equivalente a 14 veces París. Aunque el memorando de entendimiento especifica que Irán llevará a cabo trabajos de eliminación de minas en 30 días, los expertos marítimos señalan que, incluso con la ayuda de barcos de desminado y sonar submarino para localizar rápidamente la mayoría de las minas, algunas podrían desplazarse o estar ocultas, y después de la limpieza, será necesario verificar toda la seguridad de la vía.

En otras palabras, la eliminación de minas no es un proceso que pueda completarse "en un instante". El ciclo de desminado de 40 a 50 días implica que, antes de finales de julio o principios de agosto, el estrecho no puede considerarse una "ruta segura" para el comercio.

Restablecimiento de la navegación: de "paso de barcos" a "normalización de la cadena de suministro" en tres fases

Incluso si la vía se limpia de minas, la recuperación de la tráfico marítimo normal requiere un proceso por fases.

Según la evaluación de la firma de análisis marítimo Xeneta, la recuperación completa del transporte de contenedores podría no lograrse hasta mediados de septiembre de 2026. Peter Sand, analista principal de Xeneta, señaló que antes de la guerra, 99 rutas de contenedores que operaban o transitaban por el Golfo Árabe tenían una capacidad total de 3.2 millones de TEU, aproximadamente el 10% de la flota mundial de buques portacontenedores, y actualmente solo 11 rutas permanecen activas. Cientos de barcos han sido forzados a desviarse o transferirse a otras rutas comerciales globales.

Xeneta estima que la recuperación avanzará en tres fases: primero, liberar los barcos acumulados en el Golfo; segundo, la reanudación de los servicios regionales de línea secundaria; y tercero, la recuperación gradual de las rutas principales de Eurasia y Asia-Norteamérica. Incluso en el escenario más optimista, los analistas marítimos creen que la reparación completa de la cadena de suministro marítima tomará al menos tres meses.

Los datos de tránsito confirman la recuperación lenta. Según datos de la industria citados por The New York Times, actualmente hay aproximadamente 25 barcos transitando por día en el estrecho de Ormuz, por encima del mínimo de guerra, pero muy por debajo del nivel normal previo a la crisis, que oscilaba entre 125 y 140 barcos diarios. Aproximadamente 600 barcos aún permanecen anclados en el Golfo Pérsico. Richard Meade, editor en jefe de Lloyd’s List, proveedor de datos navieros del Reino Unido, afirmó: "Estamos en un territorio desconocido; no creo que el tránsito por el estrecho vuelva a la normalidad este año."

Cuellos de botella en la capacidad: una brecha de 14.4 millones de barriles por día que no se puede rellenar de una sola vez

Existe un gran desfase entre "permitir la exportación" y "restituir la producción". Un informe de la Agencia Internacional de Energía (AIE) muestra que, debido al cierre del estrecho de Ormuz, la producción diaria de petróleo en los países del Golfo es 14.4 millones de barriles menor que antes de la guerra. Los países productores de Oriente Medio han reducido su producción en más de 11 millones de barriles diarios.

La recuperación de la capacidad enfrenta tres restricciones principales. Primero, algunas plataformas petroleras han sido cerradas temporalmente durante meses de inactividad, e incluso han sufrido daños en las instalaciones de producción. La Unión de Exportadores de Petróleo y Gas de Irán indicó que la producción de gas natural en Irán ha disminuido aproximadamente un 10%, y la reparación completa de las instalaciones dañadas llevará dos años. La firma noruega Rystad Energy estima que el costo de reconstruir la infraestructura petrolera y de gas en la región es de aproximadamente 42 mil millones de dólares. Segundo, hay una escasez de capacidad de transporte y mano de obra: durante la guerra, muchos petroleros desviaron o suspendieron operaciones, y los tripulantes temen regresar al Golfo por motivos de seguridad. Tercero, incluso si las plataformas vuelven a operar, los buques vacíos deben ingresar al estrecho para cargar inventarios existentes antes de liberar capacidad para la producción futura, un proceso que en sí mismo requiere varias semanas.

ICICI Bank Research estima que la producción de los países del Consejo de Cooperación del Golfo alcanzará solo el 82% de la capacidad preconflicto en septiembre de 2026, y llegará al 90% en diciembre. En otras palabras, antes de que termine el tercer trimestre, la oferta seguirá en un estado de "ajuste ajustado".

La situación particular del mercado de GNL: un 20% de suministro global congelado y daños a largo plazo en la capacidad

La recuperación del mercado de gas natural es aún más compleja que la del petróleo. La AIE señala claramente que, debido al cierre sustantivo del estrecho, casi el 20% del suministro mundial de gas natural licuado (GNL) ha desaparecido del mercado. Un análisis de Wood Mackenzie indica que, en un escenario de "reconciliación de verano", la reactivación del GNL se retrasará hasta septiembre de 2026, y la recuperación a plena capacidad no ocurrirá hasta 2028.

Más grave aún, los ataques a las instalaciones de licuefacción de GNL en Oriente Medio durante el conflicto han causado daños a largo plazo en la capacidad. La AIE advierte que estos daños están cambiando el equilibrio de oferta y demanda a mediano plazo. La reparación de las líneas de producción dañadas en Qatar, que producen aproximadamente 12.8 millones de toneladas anuales, llevará de 3 a 5 años. Incluso si se restablece la navegación en el estrecho, la recuperación de la oferta de GNL será mucho más lenta que la del petróleo.

Trayectoria del precio del petróleo: divergencias y consensos en las predicciones de las instituciones

Las principales instituciones ofrecen predicciones divergentes pero lógicas sobre la evolución futura del Brent.

Citi redujo significativamente sus previsiones de precios el 16 de junio, bajando la expectativa del precio medio del Brent en el tercer trimestre de 2026 de 95 a 75 dólares por barril, y en el cuarto trimestre de 80 a 70 dólares. Para 2027, la proyección se redujo aún más a 65 dólares. La lógica principal es que, si el acuerdo entre EE. UU. e Irán permite que el flujo comercial en el estrecho se normalice a finales de julio, los precios del petróleo volverán a basarse en los fundamentos de oferta y demanda, en lugar de la prima por riesgo geopolítico.

Goldman Sachs ajustó su pronóstico del Brent para el cuarto trimestre de 2026 de 90 a 80 dólares, y para 2027 de 80 a 75 dólares. Sin embargo, también señalaron que el riesgo sigue siendo al alza: si el estrecho permanece interrumpido en 2027, el Brent podría superar los 130 dólares en 2026.

ICICI Bank Research prevé que el Brent se mantenga entre 75 y 85 dólares en la segunda mitad de 2026, debido a la fuerte demanda de inventarios y la escasez física, pero en 2027, con un aumento sustancial en la oferta, la tendencia será bajista, en torno a 65-75 dólares.

Barclays mantiene su pronóstico de un precio promedio de 100 dólares por barril en 2026, argumentando que la velocidad de recuperación de la oferta será más lenta que la esperada por el mercado.

En conjunto, las divergencias principales entre las instituciones se centran en la "velocidad de recuperación", pero hay un consenso básico: en la segunda mitad de 2026, el Brent probablemente oscilará entre 75 y 85 dólares, y en 2027, a medida que la oferta se normalice, el precio central tenderá a desplazarse hacia 65-75 dólares.

Variables de riesgo: cumplimiento del acuerdo y puntos críticos de inventario

Todas las predicciones anteriores se basan en una premisa clave: que el acuerdo de cese al fuego se mantenga. Sin embargo, el memorando de entendimiento es solo un marco temporal de 60 días, y cuestiones centrales como el programa nuclear iraní se posponen a negociaciones posteriores. El propio Trump ha declarado que, si EE. UU. considera que Irán no cumple con el memorando, volverá a tomar medidas contra Irán. Además, la tarifa de paso en el estrecho se ha convertido en un punto de discordia principal entre EE. UU. e Irán: el memorando solo garantiza 60 días de tránsito gratuito. Cualquier ruptura del acuerdo o escalada de la situación podría hacer que los precios vuelvan a 90 dólares o más por barril.

Otro riesgo subestimado por el mercado es que las reservas mundiales de petróleo han caído a niveles críticos. Las reservas de EE. UU. han disminuido durante nueve semanas consecutivas, en un total de 52 millones de barriles. La reserva clave en Cushing, Oklahoma, está en torno a 21 millones de barriles; si cae por debajo de 20 millones, podría interrumpir las operaciones de infraestructura de almacenamiento y transporte. Neil Chapman, vicepresidente senior de ExxonMobil, señaló que las reservas actuales están en niveles históricamente bajos, y que, si alcanzan un umbral crítico, los precios podrían dispararse rápidamente. La baja en inventarios significa que el mercado tiene una capacidad de amortiguación muy limitada ante cualquier interrupción de suministro: incluso un pequeño roce puede provocar reacciones de precios muy fuertes.

Conclusión

La reapertura del estrecho de Ormuz no debe interpretarse simplemente como una señal de que la "crisis energética" ha terminado. Desde los 40 a 50 días de desminado, pasando por al menos tres meses de recuperación de la red de transporte, hasta que en 2026 se alcance el 90% de la capacidad, este camino de regreso se mide en "meses" y no en "días". Para los operadores, el problema central del mercado actual no es si el estrecho se abrirá o no, sino qué tan rápido se recuperará y si el acuerdo se mantendrá. En un contexto de reservas en niveles históricos bajos, cualquier perturbación en la oferta puede amplificarse significativamente. En los próximos meses, es probable que los precios oscilen ampliamente entre 75 y 85 dólares, y la verdadera "normalización de precios" —es decir, volver a niveles por debajo de 70 dólares antes del conflicto— podría tardar hasta 2027, cuando la oferta se libere completamente.