El Banco de Inglaterra elimina los límites de posesión de stablecoins en las últimas reglas del Reino Unido

El Banco de Inglaterra ha eliminado los límites propuestos sobre las participaciones individuales en stablecoins y flexibilizado los requisitos de reserva en su política final y en las reglas preliminares para las stablecoins sistémicas.

Resumen

• El Banco de Inglaterra ha eliminado los límites propuestos sobre las participaciones individuales en stablecoins y establecido un límite inicial de emisión de 40 mil millones de libras esterlinas por token.
• Los emisores de stablecoins ahora pueden mantener hasta el 70% de las reservas en deuda gubernamental a corto plazo, en lugar del 60% propuesto en consultas anteriores.
• Los reguladores revisaron el marco después de que la industria expresara preocupaciones de que los límites de propiedad y los requisitos de reserva podrían dificultar la escalabilidad de las stablecoins en libras esterlinas.

El banco central anunció el lunes que ya no avanzará con los planes de limitar cuánto de una stablecoin respaldada en libras esterlinas puede poseer un individuo. En cambio, el Banco de Inglaterra establecerá un límite en la cantidad total de una stablecoin que puede ser emitida, con un umbral inicial de 40 mil millones de libras esterlinas (52.8 mil millones de dólares).

El marco revisado también permite a los emisores mantener hasta el 70% de los activos de reserva en deuda gubernamental a corto plazo, en lugar del 60% propuesto en consultas anteriores. El 30% restante debe mantenerse en depósitos sin intereses en el Banco de Inglaterra.

Sarah Breeden, Subgobernadora para la Estabilidad Financiera del Banco de Inglaterra, afirmó que las medidas establecen protecciones para una nueva forma de dinero digital, al tiempo que apoyan la innovación en los pagos.

“Este es un hito importante en la entrega de mayor variedad e innovación en los pagos en el Reino Unido,” dijo Breeden. Añadió que el marco proporciona derechos de redención rápidos, salvaguardas para los usuarios y apoyo del banco central.

Preocupaciones de la industria impulsan revisiones en la política

Las reglas finales siguen a meses de discusiones entre reguladores y participantes de la industria sobre cómo deberían operar las stablecoins en libras esterlinas en el sistema financiero del Reino Unido.

En noviembre de 2025, el Banco de Inglaterra propuso límites temporales que habrían restringido a los individuos a poseer no más de 20,000 libras esterlinas de una sola stablecoin del Reino Unido durante un período inicial de adopción. Los usuarios corporativos habrían enfrentado límites de aproximadamente 13.5 millones de dólares.

Funcionarios del banco dijeron en ese momento que las restricciones estaban diseñadas para reducir el riesgo de salidas masivas de depósitos de los bancos comerciales si las stablecoins se usaran ampliamente para pagos.

La misma consulta propuso que al menos el 40% de las reservas que respaldan una stablecoin se mantuvieran en depósitos sin intereses en el banco central, mientras que el resto podría invertirse en deuda gubernamental a corto plazo del Reino Unido.

Las empresas de activos digitales, asesores legales y posibles emisores argumentaron que los límites de propiedad serían difíciles de hacer cumplir en todas las billeteras y plataformas de comercio. Los participantes de la industria también dijeron a los reguladores que requisitos elevados de reserva sin intereses podrían hacer que las stablecoins en libras esterlinas sean menos atractivas para emitir.

Breeden dijo en mayo que el banco central estaba reevaluando tanto los límites de tenencia como la estructura de reservas tras recibir comentarios de los participantes del mercado.

Las stablecoins siguen siendo parte de los planes más amplios de finanzas digitales en el Reino Unido

El Banco de Inglaterra ha continuado posicionando las stablecoins como un componente de una estrategia más grande de pagos digitales que también incluye depósitos bancarios tokenizados y una posible moneda digital del banco central para el comercio minorista.

Durante la Semana de la Ciudad 2026 en mayo, Breeden dijo que el Reino Unido debería apoyar múltiples formas de dinero digital que operen junto a los depósitos bancarios tradicionales. También reveló que el banco central estaba considerando restricciones en la emisión total en lugar de límites de propiedad individual durante las primeras etapas de adopción.

La política más reciente llega en un momento en que las autoridades del Reino Unido avanzan en varias iniciativas de tokenización. El Banco de Inglaterra y la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) buscaron recientemente retroalimentación sobre reglas para valores tokenizados e infraestructura de mercado, mientras que el Sandbox de Valores Digitales del Banco-FCA continúa preparando lanzamientos comerciales de las empresas participantes.

Las stablecoins han crecido rápidamente en los últimos años, ya que los emisores las promocionan como una herramienta para pagos más rápidos y de menor costo, particularmente para transacciones transfronterizas.

El Banco de Inglaterra ha advertido repetidamente que la adopción a gran escala de stablecoins podría desviar depósitos de los bancos comerciales, un desarrollo que, según los funcionarios, podría afectar los costos de préstamos y financiamiento bancario. El marco final busca abordar esas preocupaciones mientras crea condiciones para que las stablecoins respaldadas en libras esterlinas reguladas operen en el mercado del Reino Unido.