La Comisión de Supervisión Financiera de Corea está considerando tomar medidas estabilizadoras específicas contra los ETF apalancados de acciones individuales, mientras que el ETF de SK Hynix en Hong Kong, que duplica la exposición, ha alcanzado una escala de gestión de 13 mil millones de dólares, representando el 13% del mercado total de ETF en Hong Kong. Este fondo, que lleva menos de 8 meses en funcionamiento, ha experimentado un crecimiento en tamaño sin precedentes en la historia de los ETF en Asia.

La alerta regulatoria y la fiebre del capital apuntan a la misma cuestión: ¿está el mercado creando un casino de riesgos asimétricos cuando la narrativa de IA se combina con herramientas apalancadas? SK Hynix es líder en HBM, la demanda de IA es real, pero la mayoría de los poseedores de ETF apalancados 2x son minoristas, que apuestan a una subida unilateral del precio de las acciones, en lugar de comprender la cadena de valor de la industria de IA.
Southbound Eastbound ha aumentado dos veces el límite de posición en opciones hasta el 49%, para mantener el objetivo de apalancamiento. Pero el mecanismo de reequilibrio de los ETF apalancados puede amplificar la presión de compra y venta durante la volatilidad del mercado, especialmente en activos con una concentración tan alta. Si el precio de las acciones de SK Hynix retrocede, el proceso de reducción forzada de posiciones del ETF podría generar una espiral de retroalimentación negativa.
Las señales de intervención de los reguladores coreanos merecen atención. Si Seúl actúa contra los productos apalancados de Samsung y SK Hynix, podría provocar una retirada de fondos de productos similares. Aunque el mercado de criptomonedas no está directamente vinculado, estos eventos pueden redefinir la forma en que los inversores minoristas globales valoran los activos de riesgo apalancados — cuando la fiebre de la IA y el apalancamiento se enfrentan a una regulación más estricta, el capital reevaluará su exposición al riesgo.
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