Bernstein: DRAM 2027 seguirá en fuerte aumento, cada oblea HBM ganará el doble, la era de beneficios exorbitantes en memoria acaba de comenzar

Bergstein informe del 22 de junio: los precios de la DRAM convencional aumentarán 4.5 veces desde el tercer trimestre de 2025 hasta el segundo trimestre de 2026, y los ingresos por cada oblea ya son el doble de los de HBM, con una previsión de seguir subiendo en 2027.
(Resumen previo: Nueve industrias en EE. UU. firman una carta al gobierno de Trump: ¡el aumento de precios y la escasez de memoria nos están matando!)
(Información adicional: SK Hynix y Micron superan en valor de mercado a Bitcoin! BTC cae al 19º activo global)

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• El precio por bit de la DRAM convencional supera al de HBM
• HBM aún necesita triplicar para igualar a la DRAM convencional
• La cadena de suministro de Taiwán se beneficia, mientras la presión de costos en IA aumenta

En el informe más reciente publicado por el analista Bernstein el 22 de junio, se señala que los precios de la memoria DRAM convencional, tras experimentar un aumento de aproximadamente 4.5 veces desde el tercer trimestre de 2025 hasta el segundo trimestre de 2026, podrían seguir subiendo en 2027. Esto implica que el «ciclo de beneficios extraordinarios» en la industria de la memoria aún no ha llegado a su punto máximo, y que los productos convencionales en realidad son más rentables que HBM.

El precio por bit de la DRAM convencional supera al de HBM

Bernstein indica que actualmente la DRAM convencional ya tiene un precio medio por bit comparable, e incluso superior, al de la memoria de alta banda ancha (HBM). Esto significa que en el mercado de chips de IA, el producto más destacado, HBM, en realidad ya ha sido alcanzado en precio por la «memoria tradicional» que parecía estar en desventaja.

Según las estimaciones del informe, considerando una mayor densidad de bits y mejores tasas de rendimiento, los ingresos por capacidad de producción de una oblea de DRAM convencional en 2026 podrían ser el doble de los de HBM, disfrutando además de márgenes de beneficio claramente superiores. Tomando como ejemplo a SK Hynix, HBM representa aproximadamente el 23% del uso de obleas, pero el restante 77% aún contribuye con la mayor parte de las ganancias, y en realidad cada oblea genera mayores beneficios.

HBM necesita triplicar para igualar a la DRAM convencional

Bernstein presenta una cifra sencilla: el precio de HBM debe aumentar aproximadamente tres veces para igualar en ingresos por capacidad de producción de obleas a la DRAM convencional. Esto también explica por qué en el mercado de chips de IA la narrativa se centra en HBM, pero en realidad la memoria convencional sigue siendo la principal fuente de beneficios para los grandes fabricantes de memoria.

La firma también advierte que las estrategias de fijación de precios de los fabricantes de chips de almacenamiento no serán tan agresivas. Son conscientes de que un costo demasiado alto de HBM podría frenar el desarrollo del ecosistema de inteligencia artificial, lo que a la larga reduciría la demanda de almacenamiento. Bernstein escribe en su informe que si las tres principales empresas elevan simultáneamente los precios de HBM y DRAM convencional, los costos de los servidores de IA aumentarán las tarifas de los servicios en la nube, incrementando indirectamente el gasto de capital de las grandes tecnológicas.

La cadena de suministro de Taiwán se beneficia, mientras la presión de costos en IA aumenta

El aumento de precios de la DRAM convencional impacta directamente en la cadena de suministro de memoria en Taiwán: las fábricas de obleas y las instalaciones de pruebas y empaquetado de Nanya Technology ya están cerca de su capacidad máxima. Las nueve principales industrias en EE. UU. han firmado una carta al gobierno de Trump, señalando que el aumento de precios y la escasez de memoria están afectando la estructura de costos de los fabricantes downstream. La aceleración en la construcción de fábricas en EE. UU. por parte de SK Hynix y Samsung también se ha visto favorecida.

El aumento de 4.5 veces desde el tercer trimestre de 2025 hasta el segundo trimestre de 2026 ha llevado a la industria de la memoria a un ciclo similar de «beneficios extraordinarios». Las tres principales empresas están elevando simultáneamente los precios de HBM y DRAM convencional, formando una situación de aumento en volumen y precio. Si en 2027 continúa en ascenso, los costos de hardware para entrenamiento y inferencia de IA podrían subir aún más, afectando las estrategias de precios de los modelos a gran escala.