Sanae Takaichi acepta la subida de tasas del Banco de Japón, insinúa que un nuevo aumento en septiembre ya está en la agenda

El primer ministro japonés, Sanae Takaichi, expresó públicamente su aceptación de la decisión del Banco de Japón de subir las tasas en junio a 1%, lo que indica que la posibilidad de otro aumento en septiembre ya está en la agenda política.
(Resumen previo: El Banco de Japón mantuvo las tasas en 0.75%, en línea con las expectativas, mientras que la escalada en los conflictos en Oriente Medio elevó los precios del petróleo, convirtiéndose en un nuevo factor para el aumento de tasas)
(Información adicional: ¡Semana de bancos centrales en marcha! La primera aparición del nuevo presidente de la Fed, Jerome Powell, el Banco de Japón prevé subir las tasas a 1%, y el acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán se firmará el 19/6)

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• El Banco de Japón sube las tasas en junio a 1%, alcanzando un máximo de 31 años
• Origen de Sanae Takaichi en el "ala flexible"
• Presiones de presupuestos adicionales y de inflación
• Impactos potenciales en mercados de criptomonedas y divisas

El primer ministro japonés, Sanae Takaichi, declaró públicamente el lunes (22 de junio) que acepta la decisión del Banco de Japón de subir las tasas la semana pasada, y reiteró que el gobierno y el banco central mantendrán una cooperación coordinada para preparar el camino para un posible aumento adicional en la segunda mitad del año.

El Banco de Japón sube las tasas en junio a 1%, alcanzando un máximo de 31 años

El 16 de junio, el Banco de Japón anunció que aumentaría la tasa de interés política en 25 puntos básicos hasta el 1%, el nivel más alto desde 1995. La minuta de la reunión de política monetaria señala que la economía japonesa está en un ciclo benigno de "expansión sincronizada de ingresos y gastos", y las expectativas de inflación se han estabilizado cerca del objetivo del 2%.

Reuters informó en tiempo real que el Banco de Japón dejó claro en su comunicado que "continuará ajustando si es necesario", sugiriendo fuertemente que aún hay espacio para subir las tasas este año. El mercado en general espera que la próxima ventana de aumento sea en septiembre.

Origen de Sanae Takaichi en el "ala flexible"

Sanae Takaichi es conocida por su apoyo a políticas monetarias expansivas. En marzo de este año, expresó públicamente su consejo al gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, de "no subir las tasas", en un momento en que el yen se depreció y los exportadores enfrentaron presiones cambiarias.

Aceptar el aumento de tasas ahora indica que el gobierno de Takaichi ha percibido cambios en la situación inflacionaria. Datos publicados la semana pasada muestran que el índice de precios al consumidor (IPC) nacional de Japón en mayo mantuvo un aumento anual del 1.4%. Aunque los subsidios gubernamentales han reducido los costos energéticos, el Banco de Japón estima que los conflictos en Oriente Medio seguirán elevando los precios de la energía, generando una presión inflacionaria significativa.

Presiones de presupuestos adicionales y de inflación

El gobierno de Takaichi ha elaborado recientemente un presupuesto adicional, que continuará en los próximos meses para aliviar el impacto de los conflictos en Oriente Medio en el gasto familiar. Esto añade una tensión política delicada respecto a las tasas: por un lado, subsidios para reducir costos familiares; por otro, señales de que la inflación podría volver a acelerarse.

La expectativa de que el Banco de Japón suba las tasas nuevamente en 2023 ha aumentado considerablemente. Datos de CME muestran que la probabilidad de un aumento en septiembre ya supera el 60%. Si se realiza en esa fecha, la tasa política alcanzaría el 1.25%, reduciendo aún más la diferencia de tasas entre Japón y EE. UU.

Impactos potenciales en mercados de criptomonedas y divisas

El aumento de tasas del Banco de Japón ya está afectando gradualmente a los mercados de criptomonedas y divisas. La liquidación de operaciones de carry trade en yenes fue uno de los principales impulsores de la caída del Bitcoin de 70,000 a 58,000 dólares a principios de año. Si en septiembre se vuelve a subir, podría desencadenar nuevamente liquidaciones de carry trade, aumentando la presión sobre la contracción de la liquidez global.

Al mismo tiempo, es importante seguir los flujos de fondos en los ETF domésticos en Japón. Si los rendimientos de los bonos japoneses continúan subiendo, las instituciones podrían retirar fondos de activos de riesgo y volver a los bonos japoneses, afectando indirectamente la liquidez del mercado global de criptomonedas.