Antes de la apertura del lunes, llegó la noticia: Irán indicó que, debido a que Israel violó el acuerdo de alto el fuego, ha cerrado el estrecho de Ormuz. Pero al mismo tiempo, la delegación de negociación de alto nivel de Irán ya ha abordado un avión y se dirige a Suiza para reunirse con los estadounidenses. La próxima semana, el mercado podría experimentar una gran volatilidad — la sesión de Asia será más peligrosa, y después de la apertura de Wall Street por la noche, podría ser más optimista. Al abrir el lunes, los precios del petróleo y los activos de refugio reaccionarán de inmediato a la “nueva cierre del estrecho de Ormuz”, y el precio del petróleo podría abrir con un salto de 2-3 dólares. Pero, en ausencia de evidencia adicional de un conflicto abierto, probablemente enfrentará una primera reversión en media hora. La clave está en la tendencia del dólar y el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU., muchos operadores están atentos al nivel de 101; si se rompe ese nivel, indicará que el mercado ya no considera a Oriente Medio como el principal conflicto, y los activos de riesgo podrían experimentar una ola de ventas. Es esencialmente una actuación “con un guion ya escrito, pero los actores están exagerando”. Aunque hablan de bloquear, el presidente, el ministro de Relaciones Exteriores y el gobernador del banco central de Irán han ido a Suiza, lo que indica que necesitan urgentemente dólares y recuperación económica; el bloqueo del estrecho es solo una carta de negociación de refuerzo temporal. Por lo tanto, en la noche, Trump podría liberar algunas buenas noticias de negociación (“elogios” a las negociaciones en Suiza) para apoyar el mercado. Sin embargo, el foco de las negociaciones entre EE. UU. e Irán ha cambiado. Muchos todavía están pendientes del acuerdo nuclear con Irán, pero lo más importante ahora es Líbano. Porque tanto EE. UU. como Irán tienen incentivos para un alto el fuego, pero el problema radica en Israel y Hezbolá, quienes no quieren dar un paso atrás primero. En las próximas semanas, el mercado podría experimentar un ciclo repetido de “alto el fuego — apertura de fuego — cierre del estrecho de Ormuz — negociaciones — alto el fuego — reanudación del conflicto”, con noticias cambiando a diario. Lo más importante no es si Irán realmente cerrará el estrecho de Ormuz, sino si las negociaciones en Suiza podrán poner una “cuerda de seguridad” en el campo de batalla en Líbano. Mientras esa cuerda siga, Ormuz será más una carta de disuasión que una bomba. Pero si la situación en Líbano se descontrola, lo que hoy se considera una “lobo en camino”, podría algún día convertirse realmente en un lobo. Lo que realmente merece atención es que el viernes, el mercado mostró un aumento en la probabilidad de que la Reserva Federal suba las tasas, mientras que los mercados financieros de China y EE. UU. permanecieron en silencio debido a las vacaciones. La próxima semana se publicarán los PMI de manufactura y servicios de EE. UU. de junio, y el índice de precios PCE subyacente de mayo; estos datos o llevarán las expectativas de aumento de tasas al extremo, o confirmarán que la probabilidad actual de subida es excesiva.