La ironía de esta fase alcista: $BTC ha drenado toda la liquidez, las altcoins se han convertido en sacrificios

Antes todos decían que cuando $BTC subiera, el dinero se movería hacia $ETH y las altcoins, en 2017 y 2021 era así. Pero esta vez el guion fue completamente diferente—$BTC subió de 40,000 a 63,000, mientras las altcoins seguían estancadas o incluso caían más.

He estado observando el flujo de fondos durante una semana, el volumen de negociación de los pares con $BTC claramente se desplomó, el dinero o se queda en $BTC o pasa a stablecoins y ETFs, no hay intención de rotar hacia las altcoins.

La evidencia de que las instituciones solo compran $BTC ya es clara. Una institución IBIT ha tenido entradas netas durante 10 días consecutivos, y la cantidad en ETF sigue alcanzando nuevos máximos.

Antes, la temporada de altcoins dependía del FOMO de los minoristas, pero ahora miles de tokens compiten por esa pequeña cantidad de liquidez, los inversores también han aprendido la lección, ¿quién se atreve a entrar?

En ese momento, en realidad, me sentí bastante conflictuado. Todavía tenía algunos viejos altcoins, veía cómo $BTC subía todos los días, y mi posición permanecía inmóvil, esa sensación era incluso peor que perder dinero directamente.

Perderse la subida de $BTC ya duele mucho, ¿y perderse la temporada de altcoins? Pero la realidad es que quizás la temporada de altcoins no vuelva, al menos no con ese auge generalizado de antes.

Lo que veo es muy simple: la estructura de liquidez ha cambiado. Antes era $BTC → $ETH → altcoins, ahora $BTC ya ha absorbido toda la liquidez.

Además, aunque las expectativas de recorte de tasas están en aumento, solo $BTC se ve afectado por la debilidad del dólar, tanto minoristas como instituciones están esperando una mayor certeza, nadie quiere arriesgarse primero en las altcoins. Lo clave es que la cantidad de tokens de altcoins desbloqueados es demasiado grande, cada día aparecen nuevos tokens compitiendo por la liquidez.

¿Creen que todavía habrá temporada de altcoins este año? ¿O esta fase alcista será solo un juego de $BTC?

En realidad, mirando hacia atrás, el mercado de predicción de la Copa del Mundo nos da una pista: las tendencias a corto plazo son la verdadera salida de liquidez ahora, no es que los grandes manipulen el mercado, sino que hay usuarios dispuestos a apostar por el sentimiento y la participación.

Si este patrón puede extenderse desde predicciones deportivas a DeFi, NFT e incluso derivados en cadena, entonces el dinero podría volver a fluir hacia $ETH y las altcoins. De lo contrario, la sangría de $BTC solo se intensificará, las altcoins o mueren de inanición o se transforman en productos que puedan generar su propia liquidez.