El mercado muestra signos de anomalía: $BTC tiene solo 23, pero la proporción de contratos largos ya alcanza el 64%, no es una visión pesimista unánime, sino que en medio del pánico todavía hay un grupo de apalancamiento apostando a la recuperación.

La primera señal se observa en la expiración de las opciones $BTC .
Esta vez hay una expiración de opciones $13B , y las noticias indican que los bajistas tienen ventaja.
Al mismo tiempo, $BTC OI está en $6.28B, con una proporción de tomadores de 1.26, lo que indica que la compra activa todavía está en marcha, pero la estructura de posiciones es mayoritariamente alcista.
La condición de invalidez es simple: si antes y después de la expiración el OI disminuye notablemente, la relación entre posiciones largas y cortas se reduce, y el precio no rompe cerca de 63989, entonces el “riesgo de compresión de los largos” se debilita.
La segunda señal observa la rotación de fondos.
David Bailey mencionó que desde el 14 de mayo, aproximadamente $BTC ETF ha salido, y los fondos están moviéndose hacia infraestructura de IA.
Esto no es solo una evaluación macro, en el mercado se refleja: miedo a la caída en niveles bajos, pero los largos todavía están abarrotados, lo que indica que cuando el volumen spot no es lo suficientemente fuerte, los contratos asumirán primero la volatilidad.
Condición de invalidez: que la salida del ETF se detenga y se convierta en entrada neta, además de que la tasa de financiamiento positiva de $4B no siga aumentando, solo entonces la presión de fondos se aliviará.
La tercera señal observa la línea de costos de los mineros.
JPMorgan dijo que cuando $BTC cae por debajo del costo de producción, la rentabilidad minera se deteriora.
Este tipo de noticias no provoca una subida inmediata, sino que es una prueba de resistencia: si el precio continúa presionando cerca de la línea de costos, los mineros, los financiamientos y los contratos largos serán examinados por el mercado en cuanto a su paciencia.
Actualmente, lo que más hay que vigilar no son los discursos emocionales, sino si la tasa positiva de $BTC puede bajar, y si la proporción de largos del 64% será forzada a retroceder.
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