Goldman Sachs no espera que la Reserva Federal baje las tasas en 2026! Reduce el precio objetivo del oro a 4,900 dólares

Ya no se espera que la Reserva Federal baje las tasas este año, Goldman Sachs ajusta sus expectativas sobre el precio del oro.
El 19 de junio, Goldman Sachs redujo su pronóstico del precio del oro para fin de año en 500 dólares por onza, bajando el objetivo de diciembre de 5,400 dólares a 4,900 dólares por onza.
Los analistas Lina Thomas y Daan Struyven señalaron que se espera que el precio del oro siga subiendo en la segunda mitad del año, aunque con un aumento menor al previsto anteriormente, debido a que el calendario de recortes de tasas de la Reserva Federal se ha retrasado.
(Resumen previo: ¡El oro cae por debajo de 4200 dólares! La subida de este año se ha borrado por completo, la probabilidad de aumento de tasas se dispara al 70%, y la inversión en activos refugio se retira en masa)
(Información adicional: La primera aparición de Waller como nuevo presidente de la Reserva Federal》La Fed mantiene las tasas sin cambios, y el dot plot revisa significativamente al alza las expectativas de inflación y de aumento de tasas)

Resumen de puntos clave

• Goldman Sachs ajustó su objetivo del precio del oro en diciembre a 4,900 dólares por onza, una reducción de 500 dólares respecto a la previsión anterior.
• La principal razón es que Goldman Sachs retrasó las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal hasta junio y diciembre de 2027, y también redujo sus previsiones de entrada de fondos en ETFs de oro.
• Goldman Sachs mantiene una visión positiva sobre la estructura del precio del oro, pero en términos tácticos se ha vuelto más cauteloso, ante los riesgos de caída a corto plazo.

Ya no se espera que la Reserva Federal baje las tasas este año, Goldman Sachs ajusta a la baja sus expectativas sobre el precio del oro, reduciendo en 500 dólares su pronóstico, y el objetivo de diciembre pasa de 5,400 a 4,900 dólares por onza.

Los analistas Lina Thomas y Daan Struyven enfatizaron que esto no significa una visión bajista, sino que se espera que el precio del oro siga subiendo en la segunda mitad del año, aunque con un aumento menor.

Hemos ajustado el objetivo del precio del oro en diciembre a 4,900 dólares por onza, lo que implica que se espera que el precio del oro siga subiendo en la segunda mitad del año, aunque con un aumento menor al previsto anteriormente. Nuestra perspectiva estructural sobre el oro sigue siendo constructiva, pero en términos tácticos nos volvemos más cautelosos, considerando riesgos de caída a corto plazo y de subida a mediano plazo.

La postergación de los recortes de tasas es la principal causa, Waller y su postura hawkish alteran el ritmo

La clave del ajuste radica en que los economistas de Goldman Sachs han retrasado todo el calendario de recortes de tasas de EE. UU.
La expectativa más reciente es que la Reserva Federal no recorte tasas hasta junio y diciembre de 2027, lo que es un retraso respecto a las previsiones anteriores de diciembre de 2026 y marzo de 2027; y también se ha reducido la previsión de entrada de fondos en ETFs de oro.

Los analistas añadieron que, dado que la primera reunión del nuevo presidente de la Fed, Kevin Waller, fue "sorprendentemente hawkish", las preocupaciones del mercado sobre la independencia del banco central podrían ser limitadas.
Es importante notar que esta lógica de "presión hawkish sobre activos sin interés" también se aplica a Bitcoin, que esta semana cayó brevemente por debajo de 62,000 dólares.

Preguntas frecuentes

¿Por qué Goldman Sachs ha reducido su pronóstico del precio del oro?

Porque retrasó el calendario de recortes de tasas de la Reserva Federal hasta junio y diciembre de 2027, y también redujo sus previsiones de entrada de fondos en ETFs de oro, lo que llevó a ajustar a la baja el objetivo de diciembre de 5,400 a 4,900 dólares por onza, una caída de 500 dólares.

¿Sigue siendo optimista Goldman Sachs respecto al mercado del oro?

Sí, todavía con una visión positiva. Los analistas Lina Thomas y Daan Struyven indicaron que se espera que el precio del oro suba en la segunda mitad del año, aunque con un aumento menor al previsto anteriormente, manteniendo una perspectiva estructural constructiva, pero siendo más cautelosos en términos tácticos, atentos a los riesgos de caída a corto plazo y de subida a mediano plazo.