El interior de ETH en la "gran huida", pero las instituciones están "comprando a lo loco" — ¿quién está equivocado?

La gente de la fundación huye más rápido que un conejo, pero las instituciones compran con más intensidad que nadie.
5 meses, 8 altos ejecutivos se han ido.
El director ejecutivo conjunto se fue, el anterior también se fue, la velocidad de pérdida del equipo de desarrollo central es comparable a la del mercado bajista de 2018.
En las redes sociales, el pánico de los ETHers se extiende como un virus: "Ethereum está acabado", "La fundación se disolvió", "V God está solo".
¿Y el resultado?
El ETH subió un 5.1% esta semana, mientras que Bitcoin cayó un 1.5% en el mismo período.
¿Y qué hacen las instituciones? La cartera vinculada a Hayes aumenta silenciosamente hasta 4400 ETH, BitMine compró 35.85 millones de dólares en 20,000 ETH, aún hay una brecha para alcanzar la posición del 5% — lo que significa que todavía tienen que comprar.
"Los minoristas miran Twitter con pánico, las instituciones observan en la cadena los chips — todos ven la misma cadena, pero ven dos mundos."
— ¿Por qué la fundación huye y las instituciones compran con entusiasmo?
Porque lo que las instituciones miran realmente no es la "lista de altos ejecutivos", sino datos en la cadena, rendimiento de staking, actividad en Layer2, expectativas de ETF de contado.
¿Las idas y venidas de EF afectarán el volumen diario de Uniswap? ¿Afectarán el crecimiento de usuarios en la cadena Base? ¿Afectarán el progreso de las solicitudes de BlackRock?
No. Ninguno de eso.
Al contrario, cuando la gente se va, los rumores en el mundo de que "hay desacuerdos internos" precisamente indican que Ethereum ya es lo suficientemente grande como para no necesitar que "una sola persona decida" — descentralización, incluso el equipo debe descentralizarse.
"Si los de EF se van o no, no tiene nada que ver con si ETH sube o baja, eso nunca ha sido una relación causal."
En 2018, Vitalik dijo "Ethereum podría fracasar", ¿y qué pasó? En la bull run de 2021, ETH subió de 100 a 4800.
Los desarrolladores principales se fueron, pero el código sigue funcionando. El fundador predijo un desplome, pero el ecosistema sigue creciendo.
¿De qué deberías preocuparte?
Lo que realmente deberías temer es que los minoristas, por el pánico, vendan en pánico, mientras las instituciones tranquilamente se llevan los chips con sangre.
Cuando ETH cayó por debajo de 1700, una ballena gigante vendió 11,888 ETH a un precio promedio de 1706 (20.28 millones de dólares). Los minoristas y las ballenas venden en pánico, las instituciones compran en silencio.
¿Este ciclo ha tocado fondo en la tasa ETH/BTC?
Si las instituciones continúan acumulando y la narrativa del ETF empieza a fermentarse — que ETH supere a BTC puede no ser cosa de una semana, sino la tendencia principal de toda la segunda mitad del año.
"Cuando los fundadores comienzan a 'descentralizarse', ese es el momento más centralizado de un proyecto descentralizado — el precio manda, no las personas."