El Banco Central de Japón advierte sobre el riesgo de que la inflación supere el objetivo del 2%, elevando las tasas a su nivel más alto en 31 años

El Banco de Japón (BOJ) concluyó su reunión de política monetaria el 16 de junio de 2026, anunciando un aumento de la tasa de interés a corto plazo del 0.75% al 1.00%, el nivel más alto desde 1995. Lo que más llamó la atención del mercado fue que, en su declaración de política, el banco aclaró: "Existe un riesgo de que la inflación subyacente del IPC se desvíe al alza y supere el objetivo de estabilidad de precios del 2% (a risk of underlying CPI inflation deviating upward above the 2% price stability target)", centrando su discurso en advertir sobre "riesgos al alza" en lugar de los "riesgos a la baja" anteriores, lo que fue visto como una señal claramente hawkish por el mercado.

El banco estima que, aunque los subsidios energéticos del gobierno han reducido temporalmente la inflación subyacente del IPC interanual por debajo del 2%, las tensiones en Oriente Medio han elevado los costos de importación de energía, acelerando la transferencia de precios mayoristas entre empresas, y esta tendencia se está extendiendo a los bienes de consumo final; además, las negociaciones salariales de primavera en Japón alcanzaron su mayor aumento en casi 30 años, las expectativas de inflación a medio y largo plazo continúan elevándose, y el ciclo virtuoso de salarios y precios se está consolidando, lo que facilita que la inflación potencial supere el límite del objetivo.

Debido a que el gobernador Ueda Shinji se encuentra de licencia médica, el vicegobernador Uchida Shinichi tomó la dirección de la conferencia, enfatizando que "la inflación básica ya se acerca al 2%, por lo que hay que estar alerta a los riesgos de aumento de precios, guiando la política para no quedarse atrás en la curva (won't fall behind the curve)", y que continuará ajustando las tasas de interés según la evolución de la economía y los precios. El vicegobernador Inoue Noriyoshi también advirtió en el parlamento sobre el riesgo de que la inflación subyacente acelere y supere el objetivo del 2%.

Los analistas señalan que, tras abandonar las tasas negativas y el YCC, el Banco de Japón está avanzando de manera estable hacia la normalización de la política, y que esta vez, por primera vez, ha mencionado conjuntamente el "riesgo de inflación excesiva" y el "riesgo de retraso en la política" como motivos para subir las tasas, sugiriendo que si los precios suben debido a la caída del yen y al aumento del precio del petróleo, aún existe la posibilidad de un nuevo incremento en las tasas durante el año. Tras el anuncio, el yen se fortaleció brevemente y los rendimientos a corto plazo de los bonos japoneses subieron.