La Reserva Federal debería haberse orientado completamente hacia una postura hawkish estructuralmente fuerte.

La Reserva Federal anunció la decisión de tasas de junio y realizó la primera conferencia de prensa del nuevo presidente Kevin Wirth, la reunión se centró en dos puntos clave:
- Mantener las tasas sin cambios, con una votación unánime de 12-0, lo que también significa que Wirth, justo después de asumir, mostró un control absoluto sobre el comité, sin las disputas internas que se habían especulado anteriormente.
- El mercado de futuros de tasas ya ha descartado por completo las fantasías previas de recortes de tasas. La valoración más reciente se ha orientado completamente a esperar un aumento de 25 a 30 puntos básicos antes de fin de año, y de los 18 funcionarios que presentaron predicciones, 9 esperan al menos un aumento de tasas antes de fin de año.
Aparte de los datos, como se mencionó anteriormente, Wirth eliminó todas las directrices de orientación futura y las expresiones de tendencia acomodaticia que indicaban la trayectoria futura de las tasas en los últimos años, regresando por completo al estilo de ambigüedad estratégica de la era del expresidente Greenspan de la Reserva Federal.
En cuanto a si habrá un aumento de tasas, al menos en mi opinión, la probabilidad no es alta. Desde la lógica y el comportamiento del mercado de anoche, la verdadera intención de Wirth parece ser reemplazar el aumento de tasas esperado por un aumento real, y esta estrategia probablemente se mantendrá durante mucho tiempo.
Un término en la macroeconomía es la gestión de expectativas de endurecimiento, Wirth espera impulsar la subida de los rendimientos de los bonos del Tesoro y el endurecimiento de las condiciones financieras mediante la emisión de señales hawkish extremadamente firmes y amenazas de aumento de tasas.
Mientras el mercado haga el trabajo similar a un aumento de tasas por él, la Reserva Federal en la práctica puede no necesitar realmente subir las tasas.
La Reserva Federal sigue siendo dura en palabras, elevando significativamente las expectativas de inflación PCE al 3.6%, eliminando todas las directrices de orientación acomodaticia para allanar el camino.
Pero probablemente, durante mucho tiempo, mantendrá las tasas en un rango del 3.50% al 3.75% sin cambios.