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La capitalización de mercado de SpaceX supera a Microsoft, ocupa los cinco primeros a nivel mundial
SpaceX superó a Microsoft en capitalización de mercado esta semana, reclamando brevemente la posición de la cuarta empresa más valiosa de Estados Unidos y consolidándose entre las cinco principales a nivel global. Microsoft tardó casi cuatro décadas de cotización pública en alcanzar cerca de 3 billones de dólares. SpaceX lo logró en solo tres días después de su oferta pública inicial el 12 de junio. La capitalización de la empresa alcanzó los 2.94 billones de dólares durante la negociación de media mañana el 16 de junio, superando brevemente la valoración de Microsoft de 2.93 billones, antes de estabilizarse en aproximadamente 2.65 billones al cierre. Este hito señala una nueva era donde la tecnología espacial, la conectividad satelital y la IA se han convertido en las fuerzas dominantes que están remodelando los mercados de capital globales.
Punto 1: La OPI de SpaceX rompe todos los récords
La OPI fue la más grande de la historia. Las acciones se valoraron en 135 dólares, apuntando a una valoración de 1.77 billones y recaudando 75 mil millones. La demanda superó los 250 mil millones de dólares, aproximadamente 3.5 veces lo que SpaceX buscaba. Solo las órdenes minoristas superaron los 100 mil millones, mientras BlackRock comprometió al menos 5 mil millones. La acción abrió a 150 dólares, con una prima del 11 por ciento, y luego subió un 19 por ciento el lunes y un 10 por ciento el martes. En tres sesiones, SpaceX añadió casi 890 mil millones en valor de mercado. Musk se convirtió en el primer billonario del mundo con 1.3 billones. Más de 4,400 empleados se convirtieron en millonarios de la noche a la mañana. La inversión inicial de 600 millones del Founders Fund se multiplicó por más de 50 mil millones. Solo el 4 por ciento de las acciones cotizan públicamente, creando una escasez extrema y alimentando la subida.
Punto 2: Motor de crecimiento fuerte detrás de la valoración
Los ingresos alcanzaron 18.7 mil millones en 2025, un aumento del 33 por ciento año tras año. Starlink generó 11.4 mil millones, el 61 por ciento de los ingresos totales, aumentando al 69 por ciento en el primer trimestre de 2026 con 3.26 mil millones y 1.19 mil millones en ingreso operativo. Starlink ahora tiene 10.3 millones de suscriptores, el doble de los 4.4 millones del año anterior, con un objetivo de 16.8 millones para fin de año. El 85 por ciento de los ingresos proyectados de 20 mil millones en 2026 de Starlink proviene de suscripciones recurrentes. SpaceX aseguró un acuerdo de 1.25 mil millones mensuales alquilando su centro de datos de IA Colossus 1 a Anthropic y 920 millones mensuales con Google. ARK Invest argumentó que solo Starlink justifica una valoración de 2 billones.
Punto 3: Éxitos en misiones espaciales impulsan la confianza
El duodécimo vuelo de prueba de Starship el 22 de mayo lanzó la Versión 3, un cohete de 408 pies que es la versión más grande y potente jamás volada. SpaceX realizó cinco vuelos de Starship en 2025, mejorando los dos de 2023 y los cuatro de 2024, estableciendo una trayectoria ascendente clara. Falcon 9 alcanzó su misión número 650 en el día de la OPI, con 68 lanzamientos ya en 2026. SpaceX se prepara para Artemis II con la NASA, llevando astronautas alrededor de la Luna por primera vez en más de 54 años. Musk confirmó planes para cinco Starships no tripulados hacia Marte durante la ventana de transferencia de 2026 y esbozó una visión para una ciudad lunar autosostenible en 10 años.
Punto 4: Los inversores muestran una confianza sin precedentes
Gigantes institucionales realizaron órdenes multimillonarias. La demanda total de 250 mil millones superó la oferta por 4 veces. ARK considera a SpaceX como su mayor posición de riesgo. Morningstar valoró SpaceX en solo 780 mil millones basado en fundamentos, menos de la mitad del objetivo de la OPI. SpaceX cotiza a 73 veces el precio sobre ventas, superando ampliamente los múltiplos tecnológicos establecidos. El gasto en el primer trimestre alcanzó los 10.1 mil millones, con 7.7 mil millones en IA, aunque la empresa sigue sin ser rentable en general. Los inversores priorizan el potencial futuro sobre los resultados actuales, respaldando el mercado direccionable de 28.5 billones que SpaceX afirma tener, abarcando IA, exploración espacial y conectividad.
Punto 5: Optimismo para el sector espacial y tecnológico
Cuando una empresa espacial supera a Amazon, Meta, Broadcom y brevemente a Microsoft, redefine cómo piensan los inversores sobre la aeroespacial. Rocket Lab ha ganado atención como comparador de SpaceX. Las empresas de comunicaciones satelitales, turismo espacial y infraestructura lunar se benefician de esta validación. SpaceX combina infraestructura espacial y centros de datos de IA en órbita, infraestructura de computación solar y conectividad que sirve a todo el planeta. La próxima generación de gigantes tecnológicos surgirá de infraestructura física e inteligencia digital, no solo de software.
Punto 6: Incremento en la confianza de los inversores más allá de SpaceX
Trillones en nueva riqueza creados en días han recalibrado las expectativas del mercado. 4,400 empleados millonarios representan una cohorte que despliega capital en startups y mercados públicos. El compromiso de 5 mil millones de BlackRock señala una adopción institucional de la exploración espacial y la IA como asignaciones principales. Los gestores de índices se preparan para integrar a SpaceX en los principales ETFs este verano, obligando a millones de inversores pasivos a mantener SpaceX. Se convertirá en el componente más volátil del S&P 500 y en la única empresa de más de un billón de dólares sin beneficios, profundizando el compromiso colectivo con la narrativa.
Punto 7: Los inversores confían en el potencial de ingresos futuros de SpaceX
La valoración de 2.65 billones se basa en la confianza en ingresos que aún no se han materializado. SpaceX apunta a un mercado direccionable de 28.5 billones, el más grande que cualquier empresa ha reclamado. Se proyecta que los suscriptores de Starlink alcanzarán 16.8 millones para fin de año, con 20 mil millones en ingresos en 2026. Los acuerdos de IA con Anthropic y Google representan más de 2 mil millones mensuales. SpaceX posee 18,712 BTC por valor de 1.45 mil millones, el séptimo mayor tenedor corporativo de Bitcoin. Los inversores están apostando 2.65 billones a que SpaceX construirá la columna vertebral de transporte, conectividad y computación para la expansión de la civilización más allá de la Tierra.
Punto 8: Trayectoria de ingresos y evolución del modelo de negocio
Los ingresos por lanzamientos alcanzan cerca de 5 mil millones, ya que las misiones internas de Starlink dominan la capacidad de Falcon 9. Starlink convierte el 85 por ciento de los ingresos en flujo de efectivo recurrente. La fusión con xAI introdujo un gasto en efectivo anual de 14 mil millones, obligando a que las ganancias de Starlink subsidien la infraestructura orbital de IA. El gasto en capital del primer trimestre fue de 10.1 mil millones, con 7.7 mil millones en IA. Esto refleja la estrategia inicial de Amazon de gastar masivamente en infraestructura mientras reporta pérdidas, construyendo eventualmente la plataforma de nube dominante. Los inversores ven la misma estrategia en SpaceX, con un alcance aún mayor en conectividad, computación orbital y logística interplanetaria.
Punto 9: Efecto positivo en el sentimiento de las criptomonedas
La OPI creó una fuga de liquidez de 75 mil millones, retirando capital de las criptomonedas. Bitcoin cayó por debajo de 60,000 durante la semana de la oferta. Bloomberg señaló que Bitcoin se recuperó a medida que los inversores ponderaban el auge de la IA y el impacto de SpaceX, sugiriendo que la conmoción de liquidez fue temporal. SpaceX posee 18,712 BTC por valor de 1.45 mil millones, aportando credibilidad institucional a Bitcoin como activo de tesorería. La volatilidad de SpaceX es tres veces el promedio del S&P 500, haciéndola más volátil que la mayoría de los activos cripto. CNBC hizo un paralelo directo, señalando que SpaceX se asemeja a Bitcoin sin ganancias, sin rendimiento, con extrema volatilidad y con creyentes y escépticos en igual número. Cuando la quinta empresa más valiosa exhibe estos rasgos, normaliza el perfil de riesgo que los inversores en cripto siempre han aceptado. A mediano y largo plazo, SpaceX refuerza la tesis de que los activos tecnológicos transformadores tienen valoraciones masivas independientemente de la rentabilidad actual, un principio que sustenta el caso de inversión en Bitcoin desde sus inicios.
El ascenso de SpaceX más allá de Microsoft en el top cinco global es una declaración de que la economía futura se construirá sobre infraestructura espacial, conectividad satelital y computación orbital de IA. La empresa que una vez luchó por lanzar su primer Falcon 1 se ha convertido en la quinta empresa más valiosa de la Tierra en solo tres días de cotización pública. Los mercados de capital han decidido que la próxima frontera no es solo software o semiconductores. Es la infraestructura que conecta la Tierra con la órbita y más allá.
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