A la madrugada del 18 de junio en Beijing, la primera reunión del FOMC bajo la presidencia de Kevin Woorch concluyó. El FOMC decidió por unanimidad con un voto de 12 a 0 mantener el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 3.50% a 3.75%. Esta es la cuarta vez consecutiva que la Reserva Federal mantiene las tasas sin cambios.

La tasa no cambió, pero todo ha cambiado.

El impacto real proviene de tres niveles.

Primero, el gráfico de puntos pasa de dovish a hawkish. En marzo, ningún miembro apoyaba un aumento de tasas, pero en esta ocasión, de los 18 funcionarios que presentaron predicciones, 9 esperan al menos un aumento antes de finales de 2026, y 6 predicen al menos dos aumentos. La mediana de las previsiones de tasas para 2026 se ajustó significativamente de 3.4% en marzo a 3.8%.

En segundo lugar, las previsiones de inflación se ajustaron al alza de manera significativa. La expectativa de inflación PCE para 2026 subió del 2.7% al 3.6%, y la inflación núcleo PCE aumentó del 2.7% al 3.3%.

En tercer lugar, se eliminaron todas las expresiones de orientación acomodaticia. La declaración de política se redujo de más de 300 palabras a aproximadamente 130, eliminando todas las indicaciones prospectivas sobre futuras reducciones de tasas. Woorch afirmó que las llamadas orientaciones prospectivas no son adecuadas para el entorno actual de política.

Esto es una señal de hawkish.

Después del anuncio de la resolución, BTC cayó en respuesta, con una caída temporal de más del 1%, alcanzando un mínimo de 64,600 dólares, y continuó cayendo, con más de 430 millones de dólares en liquidaciones en las últimas 24 horas en toda la red, y más de 100,000 liquidaciones. La débil recuperación de los tres días anteriores fue completamente borrada.

Las expectativas de endurecimiento de la liquidez se fortalecen aún más. Datos de CME muestran que la probabilidad de aumento en diciembre ha subido al 78%. La "fiesta de flexibilización" que duró años está llegando a su fin. El mercado entrará en un nuevo ciclo dominado por tasas de interés "más altas y más duraderas". La lógica de "buey de agua" que sustentó el mercado alcista en los últimos dos años está en retirada.