¿Qué significa la caída drástica del petróleo para el mercado de criptomonedas?
Análisis de la liquidez macroeconómica tras la caída del WTI por debajo de 74 dólares

18 de junio de 2026, los futuros del petróleo WTI cayeron por debajo de 74 dólares por barril, con una caída intradía superior al 2%, cerrando en 74.10 dólares por barril; los futuros del petróleo Brent cayeron en paralelo hasta 77.61 dólares por barril. Desde que se anunció el memorando de entendimiento para un alto el fuego entre EE. UU. e Irán el 15 de junio, los precios de los dos principales indicadores del petróleo internacional han caído más del 15%. El WTI alcanzó un nuevo mínimo desde el 4 de marzo, y tras caer por primera vez por debajo de los 80 dólares en más de tres meses, continuó su tendencia a la baja.

Este ajuste en los precios del petróleo no se debe a un deterioro de la demanda, sino a una expectativa de “disminución de la probabilidad de conflicto geopolítico → regreso a las expectativas de oferta”. Pero para el mercado de criptomonedas, la dirección del precio del petróleo nunca ha sido solo una historia energética: a través de las expectativas de inflación y el canal de tasas de interés, está convirtiéndose en una variable clave que atraviesa la valoración de activos en 2026.

Cómo la reactivación del estrecho de Ormuz puede eliminar la prima de pánico del mercado petrolero

Después de que EE. UU. e Israel lanzaran ataques aéreos contra Irán el 28 de febrero, el estrecho de Ormuz quedó prácticamente cerrado, poniendo en peligro directamente aproximadamente el 20% del suministro mundial de petróleo y gas natural. Durante el conflicto, el precio del Brent alcanzó un pico de aproximadamente 120 dólares por barril, mientras que antes del conflicto, su precio era ligeramente inferior a 70 dólares.

El 14 de junio, EE. UU. e Irán anunciaron la firma de un memorando de entendimiento para un alto el fuego, con la ceremonia de firma programada para el 19 en Suiza. El acuerdo estipula la apertura inmediata del estrecho de Ormuz y la eliminación de las sanciones estadounidenses contra Irán. El presidente de EE. UU., Donald Trump, anunció en redes sociales que “se autoriza la apertura gratuita del estrecho de Ormuz” y que “el petróleo debe fluir”. El viceministro de Exteriores de Irán, Gharibabadi, confirmó posteriormente que el acuerdo ya estaba cerrado.

El analista de SPI Asset Management señaló que este acuerdo ha logrado eliminar la “prima de pánico” del mercado petrolero. El día del anuncio, el WTI cayó rápidamente desde más de 85 dólares a 80.75 dólares; el 15 de junio, rompió nuevamente la barrera de los 80 dólares, con una caída intradía superior al 5%. Para el 18 de junio, el WTI había bajado a 74.10 dólares.

Sin embargo, las preocupaciones sobre la oferta no se han disipado por completo. La organización de transporte marítimo Bimco advirtió que la formulación del acuerdo EE. UU.-Irán aún presenta muchas ambigüedades, y que la amenaza de minas en el estrecho de Ormuz sigue siendo un riesgo importante. Cientos de barcos en el Golfo Pérsico podrían tardar varias semanas en atravesar el estrecho de forma segura. Además, un alto funcionario del banco holandés ING afirmó que aún queda mucho camino por recorrer para lograr un acuerdo de paz completo.

Cómo la caída de los precios de la energía puede reescribir las expectativas de inflación y las trayectorias de tasas de interés

El impacto real de la caída del petróleo en el mercado nunca se limita al sector energético: a través de los canales de inflación y tasas de interés, reescribe la lógica de valoración de casi todos los activos.

En mayo de 2026, la inflación subyacente del IPC de EE. UU. mostró un aumento mensual del 3.9% en energía, contribuyendo a más del 60% del aumento total mensual. La ponderación del petróleo en la inflación determina que sus cambios de precio se transmitan directamente a las expectativas de inflación. Tras el anuncio del acuerdo EE. UU.-Irán, el mercado activó rápidamente una cadena de transmisión clara: caída del precio del petróleo → disminución de las expectativas de inflación → relajación de las expectativas de aumento de tasas de la Reserva Federal.

Durante la semana pasada, cuando los precios del petróleo estaban elevados, los operadores asumieron completamente la expectativa de que la FOMC aumentaría las tasas en 25 puntos básicos en diciembre. Tras el anuncio del acuerdo, la probabilidad de ese aumento cayó del casi 100% a aproximadamente 74%. La rentabilidad de los bonos del Tesoro a 2 años también bajó, reflejando que el mercado está revisando a la baja las expectativas de aumento de tasas previamente incorporadas.

El estratega de renta fija de UBS Global Wealth Management señaló que, tras la contención del precio del petróleo, la presión para que la Fed suba tasas en 2026 se ha reducido. Un informe de Citic Securities afirmó que, si el precio del petróleo no vuelve a subir, la presión inflacionaria derivada del aumento en los precios de la energía probablemente haya alcanzado su pico. Bajo hipótesis estándar, si el estrecho de Ormuz se restablece en las próximas semanas, los precios internacionales del petróleo podrían mantenerse entre 70 y 90 dólares por barril, y la inflación importada en los países probablemente comenzará a disminuir en el cuarto trimestre o en el primer trimestre del próximo año.

La decisión de la Fed en junio: señales hawkish y un delicado juego de expectativas de aumento de tasas

El 17 y 18 de junio de 2026, el nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Woor, presidió su primera reunión del FOMC desde su nombramiento. La decisión fue mantener el rango de la tasa de fondos federales en 3.50% a 3.75%, en línea con las expectativas del mercado.

Sin embargo, tras la apariencia de mantener las tasas, las señales de política fueron claramente hawkish. La declaración posterior eliminó las palabras clave que sugerían posibles recortes futuros y redujo significativamente el texto a solo 130 palabras. Lo más destacado fue el cambio en el gráfico de puntos: de los 18 miembros que presentaron proyecciones, 9 prevén al menos un aumento antes de fin de 2026, y 6 abogan por un aumento acumulado de 50 puntos básicos o más. La tasa media proyectada para fin de año subió de 3.4% en marzo a 3.8%. En las proyecciones de marzo, ninguno de los miembros anticipaba que sería necesario subir las tasas en el año.

Las expectativas de inflación también se ajustaron al alza: la mediana de la inflación PCE para 2026 pasó del 2.7% en marzo al 3.6%, y la de la inflación subyacente PCE subió del 2.7% al 3.3%. La proyección de crecimiento del PIB se redujo del 2.4% al 2.2%.

Woor no presentó proyecciones en el gráfico de puntos, enfatizando que estas solo representan escenarios con “borrador” y no compromisos sobre la política futura. Esto envía una señal clara: la Fed está dejando atrás la era de “guías anticipadas” y se orienta hacia decisiones más basadas en datos.

Cómo la liquidez macroeconómica se transmite al mercado de criptomonedas a través del precio del petróleo

La relación entre el petróleo y los activos criptográficos ya no es solo una discusión teórica: en 2026, se ha convertido en un mecanismo de transmisión macroestructural.

La lógica de la cadena de transmisión es clara. La subida del petróleo aumenta las expectativas de inflación, lo que obliga a los bancos centrales a mantener o endurecer la política monetaria, restringiendo la liquidez global y presionando las valoraciones de los activos de riesgo. Por el contrario, la caída del petróleo libera presión inflacionaria, crea espacio para una política monetaria más flexible y mejora las expectativas de liquidez, beneficiando a los activos de riesgo. Esta lógica se confirmó en los datos del primer trimestre de 2026: cuando el petróleo subió casi un 70%, Bitcoin sufrió una caída significativa.

La correlación entre Bitcoin y WTI aumentó a 0.68 durante la crisis de Ormuz, mucho más alta que la media histórica, que suele estar por debajo de 0.3. Esto revela que, en fases donde los shocks geopolíticos dominan la valoración del mercado, el comportamiento de Bitcoin se vuelve cada vez más dependiente de la narrativa de liquidez macroeconómica. Actualmente, Bitcoin está más influenciado por las condiciones de liquidez, los flujos de fondos en ETFs y las expectativas de política de la Fed.

El comportamiento del mercado de criptomonedas durante la caída del petróleo también confirma esta lógica de transmisión. El 18 de junio, Bitcoin cayó cerca de 63,970 dólares, con una caída de aproximadamente el 2.72% en 24 horas; Ethereum bajó a 1,729 dólares, con una caída del 3.65%. Aunque la caída del petróleo generalmente se considera positiva para los activos de riesgo, la reacción del mercado cripto fue más compleja: las señales hawkish del gráfico de puntos de la Fed pesaron sobre el ánimo del mercado, y las expectativas de liquidez aún no se han traducido en compras reales.

Referencias históricas y posicionamiento actual de la correlación entre petróleo y Bitcoin

Al revisar datos históricos, la correlación entre Bitcoin y petróleo no ha sido constante. En 2020, Bitcoin mostró cierta correlación con el petróleo; en 2021, esa correlación se redujo; en 2022, se volvió más vinculada a las tecnologías. A medida que la capitalización del mercado de criptomonedas crece, también aumenta la varianza en su relación con los activos macro globales.

La correlación en 2026 alcanzó 0.68, indicando que Bitcoin está atravesando una transformación estructural: de una narrativa de “oro digital” como refugio, a una posición más cercana a los activos de riesgo macroeconómicos. Tras la relajación del shock de Ormuz, Bitcoin se negocia cerca de 64,900 dólares, sin experimentar un rebote fuerte esperado. Esto sugiere que la transmisión del impacto del petróleo en las criptomonedas no es lineal: requiere toda la cadena de expectativas de inflación → expectativas de tasas → condiciones de liquidez → apetito por riesgo para reflejarse en los precios.

Desde los datos del segundo trimestre, el petróleo ha caído más del 17%, mientras que Bitcoin solo ha retrocedido un 6.5%. Esta divergencia indica que el mercado cripto no sigue simplemente la misma dirección del petróleo, sino que busca su propio anclaje en medio de múltiples factores macroeconómicos.

La persistencia de riesgos de oferta y las variables potenciales para un rebote del petróleo

Aunque los precios del petróleo han caído significativamente, los riesgos estructurales en la oferta aún no se han disipado por completo.

Primero, la recuperación real del tránsito en el estrecho de Ormuz es incierta. Los armadores y las aseguradoras necesitan tiempo para reconstruir la confianza en la seguridad del paso. La organización de transporte marítimo Bimco señala que, debido a la falta de detalles sobre cuándo y por qué rutas seguras se podrá reabrir, la situación de seguridad sigue siendo inestable.

En segundo lugar, la Agencia Internacional de Energía advierte en su informe mensual que, si el acuerdo se implementa con éxito y el estrecho se reabre, la crisis de oferta podría evolucionar en una sobreoferta en 2027. Esto implica que la volatilidad del petróleo podría pasar de una “pánico de oferta” a una “preocupación por la demanda”.

Tercero, en julio aún hay que vigilar posibles repuntes por reposiciones de inventarios. Si la demanda de reposición se concentra, los precios del petróleo podrían volver a subir. Además, incluso si la guerra termina en el corto plazo, los costos energéticos, de transporte y de materias primas que ya se han incrementado podrían seguir transmitiéndose a través de las cadenas de suministro.

Para el mercado de criptomonedas, esto significa que la incertidumbre en los precios del petróleo no se ha disipado completamente con la firma del acuerdo. Cualquier perturbación adicional en la oferta podría reactivar las expectativas inflacionarias y volver a influir en las expectativas de política de la Fed.

Resumen

El petróleo WTI cayó más del 15% en una semana, cerrando en 74.10 dólares, impulsado principalmente por el acuerdo EE. UU.-Irán que alivió las preocupaciones de oferta en el estrecho de Ormuz. Este evento, a través de la cadena “caída del petróleo → disminución de expectativas de inflación → relajación de expectativas de aumento de tasas”, está reconfigurando la lógica de valoración de los activos globales.

Aunque la Fed mantuvo las tasas en su reunión de junio, su gráfico de puntos mostró señales hawkish: 9 de los 18 miembros prevén al menos un aumento en 2026, y la tasa media proyectada subió del 3.4% al 3.8%. La reacción del mercado cripto fue compleja: la caída del petróleo en teoría favorece los activos de riesgo, pero las expectativas hawkish limitaron la mejora de la liquidez.

La correlación entre Bitcoin y WTI, que en la crisis de Ormuz alcanzó 0.68, mucho más alta que la media histórica por debajo de 0.3, indica que las criptomonedas están profundamente integradas en la red de transmisión de liquidez global. En el futuro, la dirección del petróleo, el progreso en la reapertura del estrecho de Ormuz y la política de datos de la Fed serán variables clave que influirán en la valoración de los activos criptográficos.

Preguntas frecuentes

P: ¿Por qué el petróleo WTI cayó más del 15% en una semana?

El 14 de junio, EE. UU. e Irán anunciaron un memorando de entendimiento para un alto el fuego, que incluye la apertura inmediata del estrecho de Ormuz y la eliminación de sanciones. Como el estrecho transporta aproximadamente el 20% del petróleo mundial, su cierre previo por conflicto generó una tensión en la oferta. La noticia del acuerdo fue rápidamente valorada por el mercado, eliminando la prima de pánico y provocando una caída en los precios del petróleo.

P: ¿Cómo afecta la caída del petróleo a la política monetaria de la Fed?

El petróleo es un insumo clave en la inflación. La caída en su precio reduce los costos energéticos y, en consecuencia, la presión inflacionaria general. La expectativa de inflación disminuye, lo que a su vez reduce las expectativas de aumento de tasas de la Fed. Antes del acuerdo EE. UU.-Irán, el mercado casi descontaba un aumento en diciembre, pero esa probabilidad ya se ha reducido significativamente.

P: ¿Existe una correlación estable entre petróleo y Bitcoin?

Durante la crisis de Ormuz, la correlación subió a 0.68, mucho más que la media histórica por debajo de 0.3. Esto indica que, en fases donde los shocks geopolíticos dominan, Bitcoin se vuelve más dependiente de la narrativa de liquidez macroeconómica. Sin embargo, esa correlación no es fija: en 2021, fue menor; en 2022, más vinculada a las tecnologías. La relación se transmite principalmente a través de expectativas de inflación y condiciones de liquidez.

P: ¿La caída del petróleo siempre beneficia a las criptomonedas?

No necesariamente. Aunque en teoría la caída del petróleo reduce la inflación y relaja las expectativas de tasas, la reacción del mercado depende de si esa reducción se traduce en una mejora real de la liquidez. La señal hawkish del gráfico de puntos de la Fed en junio pesó sobre el mercado, y las expectativas de liquidez aún no se han materializado en compras reales.

P: ¿El petróleo puede rebotar en el futuro?

Sí, existen variables que podrían impulsar un rebote: la recuperación efectiva del tránsito en el estrecho de Ormuz, la concentración de demanda de reposición de inventarios en julio, y posibles perturbaciones adicionales en la oferta si el acuerdo no se implementa con éxito.