La segmentación anticipada de chips de IA: Nvidia supera expectativas y la guía de Broadcom incumple, provocando una reevaluación de 1.3 billones de dólares en valor de mercado

En mayo y junio de 2026, la industria global de semiconductores experimentó una reconfiguración dramática en sus valoraciones. NVIDIA y Broadcom —las dos empresas más representativas en la carrera de chips de IA— publicaron sus informes financieros en menos de tres semanas, pero recibieron reacciones de mercado completamente diferentes.

Los ingresos de NVIDIA en el primer trimestre fiscal de FY27 alcanzaron los 81.6 mil millones de dólares, un aumento del 85% interanual, con un crecimiento del 92% en su negocio de centros de datos, y una guía de ingresos para el segundo trimestre de 91 mil millones de dólares que superó las expectativas del mercado. Tras la publicación del informe, el precio de sus acciones fluctuó brevemente, pero el precio objetivo promedio de 62 analistas de Wall Street seguía siendo de 298 dólares.

Broadcom reportó en el segundo trimestre fiscal de 2026 unos ingresos de 22.19 mil millones de dólares, un 48% más que el año anterior, con unos ingresos en semiconductores de IA de 10.8 mil millones de dólares, un aumento del 143% interanual. Sin embargo, la guía de ingresos en semiconductores de IA para el tercer trimestre fue de 16 mil millones de dólares, por debajo de los 17.2 mil millones de dólares que esperaban los analistas. Esta “falta” provocó una caída del 10.3% en un solo día en el índice de semiconductores PHLX el 5 de junio, y el valor de mercado del sector se evaporó en más de 1.3 billones de dólares.

También impulsados por el crecimiento impulsado por IA, ¿por qué el mercado reconoció la “superación de expectativas” de NVIDIA, mientras que respondió con ventas a la “alta tasa de crecimiento pero ligeramente por debajo de lo esperado” de Broadcom? La variable clave no es el valor absoluto, sino la gestión de expectativas.

Dos informes financieros, dos destinos

NVIDIA: superar expectativas se convierte en la nueva norma

Los datos del primer trimestre fiscal de FY27 de NVIDIA casi establecieron nuevos récords en todos los aspectos. Ingresos de 81.6 mil millones de dólares, un aumento del 85% interanual y un crecimiento del 20% respecto al trimestre anterior. Los ingresos del centro de datos alcanzaron los 75.2 mil millones, representando más del 92% del total, con un crecimiento del 92% interanual y del 21% secuencial.

Lo más destacado es el cambio estructural. Los ingresos por cálculo en centros de datos fueron de 60.4 mil millones, un 77% más que el año anterior; los ingresos por redes en centros de datos alcanzaron los 14.8 mil millones, un 199% más, estableciendo un nuevo récord. Esto indica que la demanda de IA se ha expandido desde la potencia de GPU individual a toda la infraestructura de IA — redes, sistemas en rack, comunicaciones ópticas, energía y refrigeración, todos componentes de la fábrica de IA.

NVIDIA proyecta unos ingresos de 91 mil millones de dólares para el segundo trimestre fiscal de FY27 (con una variación del 2%), claramente por encima del rango de expectativas del mercado, que oscilaba entre 86 y 87 mil millones. La compañía destacó que esta guía no incluye los ingresos de centros de datos en China. Este detalle es crucial: poder ofrecer una guía tan sólida excluyendo China indica que la demanda global de capacidad de IA en otras regiones es suficiente para sostener un crecimiento alto de forma independiente.

Broadcom: cifras impresionantes, expectativas aún mayores

Los resultados de Broadcom, desde cualquier estándar objetivo, son excelentes. Los ingresos totales del segundo trimestre fueron de 22.19 mil millones de dólares, un 48% más que el año anterior; los ingresos en semiconductores alcanzaron los 15 mil millones, con IA en 10.8 mil millones, un aumento del 143% interanual y del 28% respecto al trimestre anterior. El CEO, Fuyang Chen, afirmó en la llamada de resultados que la demanda de semiconductores de IA es “simplemente insaciable”.

En el segundo trimestre, Broadcom recibió pedidos de semiconductores de IA por más de 30 mil millones de dólares, aunque las entregas solo sumaron 10.8 mil millones. La compañía estima que los ingresos anuales en semiconductores de IA en 2026 alcanzarán los 56 mil millones, un crecimiento de aproximadamente el 180% respecto a 2025; para 2027, esperan superar los 100 mil millones de dólares.

Sin embargo, el mercado centró su atención en la guía de ingresos en semiconductores de IA para el tercer trimestre — 16 mil millones de dólares, por debajo de los 17.2 mil millones de dólares que esperaban los analistas. Esa diferencia de 1.2 mil millones desencadenó una reacción en cadena.

La lógica de la gestión de expectativas en la diferenciación

La diferencia en la reacción del mercado a NVIDIA y Broadcom refleja, en esencia, una divergencia en la filosofía de gestión de expectativas.

La estrategia de NVIDIA es “guiar las expectativas y luego superarlas”. Antes del informe, las expectativas del mercado para NVIDIA ya eran altas — un consenso de aproximadamente 865 mil millones de dólares en ingresos. La compañía respondió con unos resultados reales de 81.6 mil millones y una guía de 91 mil millones, no solo superando las expectativas actuales, sino también demostrando con una guía para el próximo trimestre que el impulso de crecimiento continúa, mucho más allá de lo esperado.

La estrategia de Broadcom, en cambio, es “entregar un alto crecimiento pero por debajo de las expectativas más recientes del mercado”. En los cinco días previos a la publicación, las acciones de Broadcom subieron debido a las altas expectativas del mercado en IA. Cuando se anunció la guía de 16 mil millones para el tercer trimestre, por debajo de los 17.2 mil millones, aunque la diferencia solo fuera del 7%, en un sector donde “superar expectativas” es la norma, cualquier señal por debajo de lo esperado se amplifica y se interpreta como una advertencia.

La diferencia más profunda radica en la previsibilidad de los negocios. Los servicios de GPU generalistas de NVIDIA atienden a una amplia gama de escenarios de entrenamiento y inferencia de IA, con clientes que incluyen casi todos los proveedores de nube y usuarios empresariales, con alta visibilidad y dispersión en la demanda. La línea de ASICs personalizados de Broadcom depende en gran medida de unos pocos clientes clave — Google, Meta, ByteDance — lo que genera una alta concentración y mayor volatilidad en los ingresos, y por tanto, una mayor exigencia en la precisión de las guías.

La reacción en cadena de 1.3 billones de dólares

La caída provocada por la falta en la guía de Broadcom se extendió rápidamente a todo el sector de semiconductores. El 5 de junio, el índice SOX de PHLX cayó un 10.3%, la mayor caída en un solo día desde el pánico del mercado en marzo de 2020, durante la pandemia.

Las acciones de Broadcom cayeron aproximadamente un 14%, con una pérdida de valor de unos 2.86 billones de dólares. NVIDIA bajó alrededor del 7%, cayendo por debajo de los 5 billones de dólares en valor de mercado. Micron cayó un 13%, AMD un 10%, e Intel un 11%. En solo dos días, el índice PHLX acumuló una caída del 12%.

El catalizador fue la falta en la guía de Broadcom, pero las causas profundas son más complejas. El sector de semiconductores había experimentado meses de crecimiento explosivo, con el índice SOX subiendo más del 300% desde finales de 2022. La valoración ya estaba en niveles históricos — el ETF VanEck de semiconductores cotizaba con una sobrevaloración del 67.2% respecto a su valor intrínseco. En ese mismo período, los sólidos datos de empleo en EE. UU. generaron preocupaciones sobre la posible permanencia de tasas altas por parte de la Reserva Federal, añadiendo presión adicional a las acciones tecnológicas sobrevaloradas.

Se trata de una corrección sistémica provocada por “altas expectativas + altas valoraciones + decepción mínima”. El dinero se desplazó del sector de semiconductores de IA hacia bancos, industria y otros sectores tradicionales, y el índice Dow Jones alcanzó un máximo histórico en ese mismo día.

La evolución estructural en la competencia de chips de IA

La caída provocada por el evento Broadcom también refleja cambios profundos en la estructura competitiva de los chips de IA.

Actualmente, NVIDIA controla aproximadamente entre el 75% y el 80% del mercado de chips de IA, aunque ha bajado desde el 87% en 2024, sigue siendo dominante. Un analista de Morgan Stanley señala que la cuota de mercado de NVIDIA en los últimos dos años “no ha disminuido en absoluto”, manteniéndose como líder indiscutible. El ecosistema CUDA sigue siendo una barrera difícil de superar para los competidores.

Por otro lado, Broadcom apuesta por el camino de chips XPU/ASIC personalizados, enfocados en atender necesidades específicas de clientes top. Los pedidos de TPU de Google, MTIA de Meta y los chips propios de OpenAI son fuentes clave de pedidos para Broadcom. Esta estrategia tiene ventajas en la alta fidelidad del cliente y márgenes atractivos, pero también presenta desventajas por la alta concentración de clientes y mayor volatilidad en los ingresos.

AMD, en el campo de GPU generalistas, compite directamente con NVIDIA, con unos ingresos en centros de datos de 5.8 mil millones en el primer trimestre de 2026, un 57% más que el año anterior. Sin embargo, en cuota de mercado total, todavía está muy por detrás de NVIDIA.

Se estima que, para finales de 2026, los escenarios de inferencia en IA podrían representar entre el 50% y el 60% de la demanda de chips de IA, con NVIDIA reduciendo su cuota en inferencia del 70% en 2025 al 60-65%. El crecimiento del mercado de inferencia ofrecerá mayores oportunidades a los fabricantes de chips personalizados como Broadcom, aunque en el corto plazo, el dominio de NVIDIA en entrenamiento seguirá siendo difícil de desafiar.

Gate: una nueva vía para captar oportunidades en inversión en IA

Para los inversores interesados en participar en la carrera de chips de IA, la plataforma Gate ofrece un servicio de negociación de acciones que proporciona un camino de bajo umbral y alta eficiencia.

Cobertura y modo de operación: Gate permite negociar en tiempo real más de 11,500 acciones y ETF, incluyendo NVIDIA (NVDA), Broadcom (AVGO), AMD, Micron y otros activos clave en chips de IA, además de diversos ETF temáticos. Los usuarios pueden comprar y vender desde una interfaz familiar de criptomonedas, sin cambiar de plataforma.

Ventajas principales:

• Fracciona acciones con un umbral mínimo de 0.01 acciones, comenzando con solo 1 dólar para invertir en EE. UU.
• Liquidación en USDT: los usuarios pueden usar USDT directamente para comprar acciones, eliminando el proceso de “vender cripto → retirar fiat → transferir a broker”.
• Seguridad regulatoria: todas las operaciones en acciones son gestionadas por un broker con licencia en EE. UU. y con capacidad de liquidación, con protección SIPC completa.
• Gestión unificada: criptomonedas y acciones en una misma cuenta, facilitando la asignación de activos.

Cómo operar: tras iniciar sesión en Gate, en la interfaz de trading selecciona el par “acciones”, ingresa el código de la acción (como NVDA, AVGO), y compra o vende en USDT a precios de mercado en tiempo real. El proceso es muy similar al trading de criptomonedas, reduciendo significativamente la curva de aprendizaje para invertir en EE. UU.

Conclusión

La divergencia en el destino del mercado de NVIDIA y Broadcom en mayo y junio de 2026 ejemplifica un período sensible en la gestión de expectativas en la industria de chips de IA. Cuando las valoraciones reflejan plenamente la visión de “demanda infinita de IA”, cualquier señal por debajo de lo esperado provoca reacciones desproporcionadas.

NVIDIA, con resultados reales que superaron expectativas y una guía aún más optimista para el próximo trimestre, demostró la sostenibilidad de su impulso de crecimiento. Broadcom, aunque presentó resultados récord, una pequeña diferencia en la guía de Q3 desencadenó una corrección sistémica en valoraciones elevadas. Esto no indica un cambio en los fundamentos, sino una recalibración del mercado en un escenario de precios extremos.

A largo plazo, la narrativa de crecimiento en chips de IA aún no ha terminado. El CEO de Broadcom, Fuyang Chen, reiteró en la llamada que los ingresos en semiconductores de IA en 2027 superarán los 100 mil millones de dólares; NVIDIA, con su capacidad integral en GPU, redes y CPU, mantiene su liderazgo. Ambas empresas representan dos caminos tecnológicos y modelos de negocio diferentes —GPU generalistas vs ASICs personalizados— que coexistirán y competirán en los próximos años.

Para los inversores, las fluctuaciones a corto plazo en el sector de chips de IA no deben ocultar la lógica de crecimiento estructural a largo plazo. En la plataforma Gate, los usuarios pueden aprovechar la negociación fraccionada de bajo umbral y la liquidación en USDT para diversificar y captar oportunidades en esta superciclo.