Considerado uno de los inversores en IA más radicales del mundo, Leopold Aschenbrenner, mientras abre posiciones en el mercado público con aproximadamente 9 mil millones de dólares en nominal en contra de NVIDIA, ASML y Oracle, también está dirigiendo fondos hacia infraestructuras y modelos de IA más profundos.

Su lógica de inversión se puede dividir en tres direcciones, una de ellas es una evaluación:
Vender en corto chips. Su fondo de cobertura Situational Awareness LP ha construido opciones de venta por aproximadamente 8,46 mil millones de dólares en el sector de semiconductores, cubriendo a NVIDIA, Broadcom, AMD, Oracle, Micron, TSMC, entre otros. Menciona en su documento que para finales de 2025 o principios de 2026, el mercado ya reflejará prácticamente el valor de las GPU. Los chips son la capa más fácil de comercializar en toda la pila de IA, y arquitecturas completamente nuevas como Trainium de Amazon, TPU de Google y Cerebras están compitiendo en esta carrera, lo que podría aplanar los márgenes de beneficio.
Invertir en laboratorios de IA. Anthropic es la mayor posición individual del fondo, con aproximadamente un 20%. En su marco, los laboratorios son "la capa que tiene demanda". Además, tiene una gran posición en CoreWeave, con unos 300 millones de dólares, un nuevo proveedor de servicios en la nube que ayuda a los laboratorios de IA a desplegar GPU, gestionar el suministro eléctrico y la refrigeración.
Invertir en infraestructura. Muchos laboratorios de IA enfrentan el problema de que, aunque las GPU son suficientes, la red eléctrica actual fue diseñada para humanos y no soporta la demanda de energía de la IA. Ha invertido un 20% en Bloom Energy, que fabrica pilas de combustible, y ha comprado varias empresas que están transformando centros de datos de minería de Bitcoin en centros de datos de IA: CleanSpark, Riot Platforms, Applied Digital, IREN. El cuello de botella ha cambiado de "¿quién fabrica chips?" a "¿dónde se colocan los chips?".
Por primera vez en la historia, la escala de posiciones en corto supera a las en largo, con una exposición en corto de 8 mil millones de dólares, 40 veces el valor neto del fondo hace 18 meses.
No está apostando a que la IA fracasará, sino a que las ganancias se trasladarán de la fabricación de chips a los laboratorios que controlan la demanda y a las infraestructuras que controlan los cuellos de botella.