Dos eventos aparentemente contradictorios ocurrieron al mismo tiempo: el memorando de entendimiento entre EE. UU. e Irán entró en vigor oficialmente, reduciendo sustancialmente el riesgo geopolítico en Oriente Medio; al mismo tiempo, la Reserva Federal fue más hawkish que hace tres meses.

Esta combinación es bastante mágica. La lógica normal sería: alivio geopolítico → caída en los precios del petróleo → menor presión inflacionaria → la Fed se vuelve más dovish. Pero la ruta real es: alivio geopolítico → efectivamente caen los precios del petróleo (el WTI pasó de más de 100 a la zona de 80) → pero el IPC sigue en 4.2% → el mercado laboral sigue fuerte → y la Fed en cambio piensa "ya que no hay excusas externas, hay que abordar seriamente la inflación".
Por eso Warsh eliminó la inclinación a bajar tasas en la declaración, no porque sea más hawkish, sino porque piensa que "la expresión dovish anterior era una excusa para la inflación".
También hay interés en Apple: Cook anunció después del cierre que subirán los precios, argumentando que los costos de memoria y chips de almacenamiento se dispararon. La narrativa de escasez de HDD está pasando de ser una "historia de la cadena de suministro" a una "realidad de aumento de precios en los terminales". Si Apple ya empieza a subir precios por los costos de los chips, entonces la etiqueta de "choque de oferta" en la inflación ya no puede ser simplemente ignorada por la Fed.
El rebote en los precios del petróleo + las reservas de la EIA que caen por décima semana consecutiva, alcanzando el nivel más bajo en 40 años, podrían generar otra ola en el sector energético hoy. Pero no persigas esa tendencia, la sostenibilidad de este rebote impulsado por factores geopolíticos es dudosa. #沃什首秀美联储利率不变
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