Debut de Waller en la Reserva Federal

Esta noche, el enfoque de los mercados globales está en Washington.
A las 2 a.m. hora de Beijing del jueves, la Reserva Federal anunciará su decisión sobre la tasa de interés. A las 2:30 a.m., el nuevo presidente Waller dará una conferencia de prensa. Este es el primer reunión del FOMC de Waller desde que asumió el mando de la Fed.
La tasa de interés permanecerá sin cambios, con poca suspense. La tasa de fondos federales se mantendrá en 3.50%-3.75%, y los datos de CME muestran una probabilidad del 99% de que no haya cambios. Pero lo que realmente importa de esta reunión no es la tasa. Son tres cosas.
Primero, ¿el comunicado de política eliminará el lenguaje que indica una inclinación hacia la flexibilización?
¿Qué significa esto? En declaraciones pasadas de la Fed, había una frase que indicaba que la postura de política seguía siendo acomodaticia y lista para apoyar la economía. Si esta frase se elimina, significa que la Fed cree que ya no es necesario flexibilizar. El siguiente paso podrían ser aumentos de tasas. Goldman Sachs, Bank of America y Morgan Stanley esperan que Waller elimine esta frase. Si se elimina, el dólar subirá, los rendimientos de los bonos estadounidenses aumentarán, el oro caerá y los mercados emergentes disminuirán.
Segundo, ¿cómo cambiará el gráfico de puntos?
En marzo, la mediana del gráfico de puntos indicaba un recorte de tasa dentro del año. Ahora, el mercado espera que la mediana permanezca sin cambios durante el año. Incluso podría haber algunos miembros indicando un aumento de tasas. Si el gráfico de puntos muestra expectativas de aumentos, la percepción del mercado sobre el camino de la política de la Fed cambiará completamente. Este año no se trata de si las tasas serán recortadas o no, sino de si serán aumentadas.
Tercero, ¿qué dirá Waller en la conferencia de prensa?
Waller no es muy conocido en el mercado. No es un académico como Bernanke, ni un abogado como Powell. Es un exbanquero de inversión y exasesor económico de la Casa Blanca. ¿Cuál es su estilo de comunicación? Nadie lo sabe. Esa es la mayor incertidumbre. Si adopta una postura hawkish, los mercados caerán. Si adopta una postura dovish, los mercados subirán. Pero es poco probable que Waller haga declaraciones claras. ¿Qué podría decir? Hablará sobre la dependencia de los datos, las tendencias de inflación y la flexibilidad de la política. Estas son frases estándar con poco contenido informativo. Pero los mercados interpretarán señales de cada microexpresión y pausa. Eso es lo que hace interesantes las conferencias de prensa de la Fed. Nada se dice explícitamente, pero todos escuchan lo que quieren escuchar.
Para los inversores, ¿qué importa más esta noche?
No es adivinar qué dirá Waller. Es controlar tus posiciones. Si estás completamente invertido, quizás no duermas bien esta noche. Si estás poco invertido, sin importar lo que diga Waller, podrás dormir en paz. Barclays publicó un informe diciendo que si la Fed mantiene una postura hawkish, el S&P 500 podría retroceder entre un 5% y un 8%. Goldman Sachs dijo que si la Fed se mantiene dovish, el Nasdaq podría volver a subir. Ambos escenarios son posibles. Cuando hay incertidumbre, mejor mantener efectivo. El efectivo no es el activo de mayor rendimiento, pero es una protección que evita ventas forzadas durante crisis.
Habrá grandes oscilaciones en los mercados globales esta noche. Arriba o abajo. Prepárate. #我的Gate交易时刻