Perspectiva institucional sobre la trayectoria de las tasas de la Reserva Federal: mantener la postura sin cambios casi sin duda, las perspectivas de las tasas divergen.

BlockBeats Noticias, 18 de junio, varias instituciones anticipan que la Reserva Federal mantendrá las tasas sin cambios en esta reunión, pero las diferencias en la trayectoria futura de las tasas son evidentes, y el enfoque del mercado se centra en si se eliminará la declaración de inclinación acomodaticia y en la comunicación política del nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh.

En el campamento de mantener las tasas, Moody's estima que la Reserva Federal probablemente no reducirá las tasas a corto plazo, siendo mantener las tasas sin cambios en lo que queda del año el escenario base, y si las expectativas de inflación siguen subiendo, la próxima medida podría ser un aumento de tasas. Nomura Securities espera que la Fed mantenga las tasas sin cambios hasta 2026. J.P. Morgan cree que las tasas se mantendrán sin cambios durante el resto del año, y que la postura política probablemente pase de ser acomodaticia a neutral. Wells Fargo afirma que, a menos que el mercado laboral se sobrecaliente claramente o las perspectivas de inflación empeoren aún más, será difícil encontrar razones para que la Fed tome medidas. Bank of New York Mellon espera que la declaración de la Fed sugiera que las tasas enfrentan riesgos en ambas direcciones y elimine la expectativa de una reducción de tasas en 2026.

En el campamento de recortar tasas, Goldman Sachs anticipa que la Fed eliminará las directrices previas que sugerían recortes, y que la probabilidad de aumentos a corto plazo no es alta, esperando una reducción de tasas en junio y diciembre de 2027. UBS espera que la Fed elimine oficialmente la inclinación acomodaticia, pero aún considere que la próxima acción será una reducción de tasas, con recortes de 25 puntos básicos en marzo y junio de 2027. Citigroup prevé que, con la relajación en Oriente Medio impulsando la caída del precio del petróleo y el debilitamiento del mercado laboral, la Fed recortará tasas en septiembre, octubre y diciembre en 25 puntos básicos cada uno. Commerzbank estima que la Fed podría comenzar a recortar tasas a mediados del próximo año, acumulando una reducción de 75 puntos básicos para fines de 2027.

En el campamento de subir tasas, Capital Economics considera que hay una gran probabilidad de realizar dos «subidas de tasas preventivas» en diciembre y a principios del próximo año. BNP Paribas espera que la Fed aumente las tasas por primera vez en diciembre. Deutsche Bank indica que la evaluación base sigue siendo mantener las tasas a largo plazo sin cambios, pero que el riesgo de aumentos está en aumento. PGIM prevé que la Fed subirá las tasas tres veces este año para frenar el sobrecalentamiento económico, y en 2027 recortará tres veces, con otra reducción en 2028, alcanzando una tasa final del 3.375%.

Además, Barclays, Bank of America, ANZ, Mitsubishi UFJ y MFS anticipan que la Fed mantendrá las tasas sin cambios y consideran que la declaración podría eliminar o debilitar la referencia a una inclinación acomodaticia. MFS también señala que Warsh podría ajustar la forma en que la Fed comunica, por ejemplo, dejando de usar el gráfica de puntos o reduciendo la frecuencia de las conferencias de prensa. (Jin10)