2026 年，加密平台开始集体把目光投向美股。

El viernes por la noche, SpaceX completó su salida a bolsa en el mercado estadounidense, llevando casi esa emoción a un nuevo nivel. Como una de las empresas tecnológicas más seguidas del mundo, la IPO de SpaceX no fue solo un evento del mercado de capitales, sino también una prueba de resistencia para la «entrada a las acciones estadounidenses» dirigida a inversores minoristas globales.

Por un lado, hay un entusiasmo de mercado extremadamente alto. El primer día de negociación de SpaceX fue fuerte, con un precio de acción claramente por encima del precio de emisión, y las discusiones en torno a ella se expandieron rápidamente desde los corredores tradicionales y medios financieros hasta la comunidad cripto. Por otro lado, muchos inversores experimentaron una brecha más directa: algunas plataformas promocionaron a bombo y platillo la suscripción a la IPO de SpaceX, pero al final, no entregaron realmente participaciones a los usuarios, solo pudieron devolver el dinero.

De hecho, este caso ilustra muy bien algunas cosas: los negocios de acciones estadounidenses en plataformas cripto, en su mayoría, son solo reflejos de las acciones reales, no las acciones auténticas. Y en este contexto, analizar cómo BIT construye una plataforma profesional de acciones estadounidenses tiene una gran relevancia práctica.

BIT no es una plataforma de negociación de acciones estadounidenses que haya surgido de repente. Su predecesor fue Matrixport, que siempre se centró principalmente en atender a instituciones y clientes de alto patrimonio. En febrero de 2026, BIT lanzó su servicio de negociación de acciones estadounidenses; para mediados de mayo, aproximadamente 100 días después de su lanzamiento, el AUM de los usuarios ya superaba los 200 millones de dólares.

Y la característica principal del producto de acciones de BIT es que los usuarios negocian acciones reales.

Esto significa que, en el proceso de transferencia de fondos, BIT está más cerca de las necesidades reales de los usuarios cripto y de acciones estadounidenses. Los usuarios pueden usar USDT, USDC para transferencias rápidas en stablecoins, con liquidación en segundos y 24/7; también pueden optar por transferencias estándar en stablecoins mediante el proceso habitual de transferencia bancaria; si tienen cuentas bancarias en el extranjero, pueden recargar dólares directamente mediante transferencia bancaria.

Lo más destacado es que BIT también soporta transferencias de acciones. Es decir, los usuarios que ya poseen acciones en otros corredores no necesitan vender primero, transferir fondos y volver a comprar, sino que pueden transferir directamente sus posiciones existentes a BIT.

¿A cuánto ascienden los dividendos de las acciones reflejadas que has comprado?

Aunque ahora existen plataformas de cripto-negociación de acciones que pueden resolver el problema de que «los usuarios cripto no tenían un acceso fluido al mercado de acciones», la nueva problemática es que, en realidad, muchos usuarios no saben que en las plataformas cripto lo que compran en realidad son reflejos de acciones, no las acciones reales.

La diferencia entre reflejo de acciones y acciones reales no es fácil de distinguir en la interfaz de negociación. Lo que ves puede ser NVDA, AAPL, MSFT, con una sola vela, un botón de compra y las ganancias o pérdidas en la cuenta.

En operaciones a corto plazo, esta diferencia no suele ser evidente. Mientras el precio sea preciso, la liquidez suficiente y las operaciones fluidas, muchos no cuestionarán qué hay debajo. Pero si el objetivo del usuario no es «hacer una operación puntual», sino «configurar un tipo de activo», esta diferencia puede ser muy significativa.

Porque poseer acciones reales significa que el usuario no solo entra en un sistema de precios, sino que también tiene más derechos. Aquí hay dividendos, derechos de voto, acciones corporativas, custodia de valores, liquidación y compensación, e incluso protección del inversor en casos extremos. Un contrato de precios puede replicar subidas y bajadas, pero es muy difícil replicar completamente la cadena de derechos que respalda a las acciones como activos financieros.

Por eso, las acciones de Nvidia que compras en la mayoría de plataformas cripto, en realidad, no se pueden considerar «poseer acciones de Nvidia».

Este es precisamente el umbral más importante cuando las plataformas cripto entran en el mercado de acciones en 2026.

El ejemplo más directo son los dividendos.

Las acciones en EE. UU. no solo suben y bajan. En los beneficios a largo plazo de muchas empresas y ETFs, los dividendos son una parte importante. Las estadísticas de Fidelity muestran que, a largo plazo, los dividendos contribuyen aproximadamente al 40% del retorno total del S&P 500.

Vamos a hacer algunos cálculos con ejemplos concretos usando 1 millón de dólares para que sea más visual.

Por ejemplo, algunas acciones estadounidenses con altos dividendos. Altria paga aproximadamente 4.24 dólares por acción en dividendos anuales, y, según el precio de la acción a principios de junio de 2026, mantener 1 millón de dólares durante un año generaría unos 58,700 dólares en dividendos antes de impuestos, con una tasa de dividendo anual de aproximadamente 5.87%. Verizon, con dividendos trimestrales recientes de aproximadamente 2.83 dólares por acción, generaría unos 62,400 dólares en dividendos antes de impuestos en un año, con una tasa de aproximadamente 6.24%. Realty Income, que paga dividendos mensuales, con un dividendo anual de aproximadamente 3.246 dólares por acción, generaría unos 53,000 dólares en dividendos antes de impuestos en un año, con una tasa de aproximadamente 5.3%, y además, los paga mensualmente.

Esto es solo el resultado de analizar los dividendos por separado.

Si estos dividendos no se retiran y se reinvierten en la misma acción, los beneficios por interés compuesto serán aún mayores. Calculando antes de impuestos, sin cambios en el precio ni en los dividendos, y reinvirtiendo inmediatamente tras el cobro, comprar 1 millón de dólares en Altria y mantener un año generaría aproximadamente 60,000 dólares en beneficios solo por dividendos y reinversión, con una tasa de aproximadamente 6%; con Verizon, con reinversión trimestral, los beneficios serían unos 63,900 dólares, con una tasa de aproximadamente 6.39%; y con Realty Income, con pagos mensuales y mayor frecuencia de reinversión, unos 54,300 dólares, con una tasa de aproximadamente 5.43%.

Incluso con acciones tecnológicas más conocidas, aunque sus tasas de dividendo no sean tan altas como las de las acciones de alto dividendo, la diferencia sigue siendo notable. Nvidia ahora se asemeja más a una acción de crecimiento, con una tasa de dividendo muy baja; mantener 1 millón de dólares durante un año generaría unos 4,900 dólares en dividendos antes de impuestos, con una tasa de aproximadamente 0.49%. Microsoft, más madura, generaría unos 8,700 dólares en dividendos en un año, con una tasa de aproximadamente 0.87%. Aunque estos números no sean tan llamativos como los de las acciones de alto dividendo, siguen siendo parte de los beneficios reales de la inversión en acciones.

(Es importante tener en cuenta que diferentes plataformas pueden mostrar las tasas de dividendo con diferentes criterios. Algunas usan el rendimiento por dividendo (Dividend Yield), que es el dividendo anualizado dividido por el precio actual; otras usan el rendimiento TTM, que es el dividendo real de los últimos 12 meses dividido por el precio actual. Por lo tanto, en diferentes plataformas, la tasa de dividendo de la misma acción puede variar. La estimación anterior busca ilustrar el flujo de caja, usando una aproximación basada en el dividendo anualizado actual.)

Para muchos fondos enfocados en asignación de activos, estas acciones no solo son atractivas por su precio, sino que, cuando el volumen de fondos alcanza los 1 o 10 millones de dólares o más, los dividendos dejan de ser «pequeñas cantidades» y se convierten en flujos de efectivo muy sustanciales y continuos.

Esta es la diferencia más fácil de pasar por alto entre reflejo de precios y activos reales.

Si el usuario posee acciones reales en una cuenta de valores, los dividendos entran en la cartera a través de acciones corporativas y la cuenta del corredor; si compra acciones tokenizadas, CFD o productos de reflejo de precios, la forma en que se reflejan los dividendos dependerá completamente de las reglas del producto. Algunos productos pueden ajustar el valor neto, modificar el precio o usar otros mecanismos para reflejar el efecto económico de los dividendos, pero esto no es lo mismo que recibir efectivo en la cuenta del accionista.

Otra diferencia fácil de pasar por alto es la transferencia de posiciones.

Muchos productos de acciones en CEX son, en esencia, una exposición de precio ofrecida por la plataforma. Los usuarios pueden comprar, vender, y ver cambios en ganancias y pérdidas cercanos al precio de mercado, pero estos productos generalmente no permiten transferir la posición a otros corredores o cuentas de custodia. En otras palabras, si el usuario quiere salir de esa plataforma, muchas veces solo puede vender y transferir fondos, y luego volver a comprar en otra plataforma.

Esto no es lo mismo que tener una posición en acciones reales en una cuenta de valores. La razón por la que las acciones reales se pueden transferir es que detrás hay una cuenta de valores, relaciones de custodia y una cadena de liquidación y compensación clara. Los activos no solo existen en un registro interno de la plataforma, sino que pueden migrar dentro de un sistema regulado de valores.

BIT soporta transferencias de posición, y la razón principal está aquí: su producto de acciones no es solo un reflejo de precios, sino que está basado en activos reales y en una estructura de custodia de valores. Por eso, lo que el usuario posee no es solo un contrato de precios que se puede comprar y vender dentro de la plataforma, sino una posición en acciones con atributos de activo más completos.

Esta diferencia puede no ser evidente en operaciones diarias, pero es crucial para los inversores a largo plazo. Cuanto mayor sea el volumen de fondos y más largo sea el período de tenencia, más importante será una cosa: si ese activo puede salir de la plataforma, ingresar en otro sistema de custodia, y ser transferido y gestionado como un activo financiero real.

Por supuesto, cuanto más completos sean los derechos, mayores serán los requisitos para la plataforma.

«El escenario» detrás, los mecanismos específicos de BIT

Según información pública de BIT, su negocio de acciones en EE. UU. no consiste en convertir las acciones en contratos de precios internos, sino en conectar a los usuarios con el sistema de negociación y liquidación de valores en EE. UU. a través de Matrix Gelephu y socios de corretaje y liquidación con licencia en EE. UU. que permiten acceder a la infraestructura de valores estadounidense. La información divulgada por BIT menciona a RQD Clearing, Atomic Vaults Securities y otros socios de corretaje y liquidación en EE. UU., además de detallar rutas de transferencia DTC.

Si desglosamos cómo funciona la operación de negociación de acciones en EE. UU., la infraestructura clave se llama DTCC.

DTCC no es un nombre que los usuarios normales vean a diario, pero casi todas las operaciones de post-negociación en EE. UU. pasan por su sistema subsidiario. DTC se encarga de la custodia centralizada de valores. En términos simples, las acciones en EE. UU. no se mueven como certificados físicos entre comprador y vendedor, sino que se transfieren mediante registros electrónicos en el sistema de DTC. Según datos de DTCC de junio de 2025, los activos en custodia en DTC superan los 100 billones de dólares.

NSCC se encarga de la liquidación. Procesa una gran cantidad de transacciones broker-broker en acciones, ETFs, bonos corporativos, municipales, ADR, etc. El informe anual de DTCC de 2024 indica que el monto promedio diario de transacciones procesadas por NSCC alcanza los 2.219 billones de dólares. Más importante aún, NSCC realiza liquidaciones multilateral neteando, comprimiendo la cantidad de pagos y entregas de valores en el mercado. DTCC revela que NSCC puede reducir en promedio aproximadamente un 98% los pagos que deben intercambiarse diariamente.

El mecanismo más clave aquí se llama CCP novation. Originalmente, cada transacción implicaba que comprador y vendedor asumían riesgos contraparte: el comprador temía que el vendedor no entregara las acciones, y el vendedor temía que el comprador no pagara. Cuando la transacción pasa a la liquidación centralizada de NSCC, esta actúa como contraparte central, y la relación legal cambia de «comprador contra vendedor» a «comprador contra NSCC y NSCC contra vendedor». Es decir, NSCC se sitúa en medio, transformando los innumerables riesgos de crédito bilateral en riesgos de liquidación más estandarizados y gestionables.

Esta es la razón por la cual el mercado de acciones en EE. UU. puede soportar volúmenes de negociación tan enormes.

OCC se encarga principalmente de la liquidación de opciones y derivados, y FICC de bonos del Tesoro, bonos institucionales, MBS y otros productos de renta fija. Para las operaciones de compra y venta de acciones normales, los usuarios quizás no perciban directamente OCC y FICC, pero en conjunto constituyen la infraestructura de respaldo del mercado de capitales estadounidense. La parte frontal es un botón de compra, y la parte trasera es un sistema de división de tareas claramente definido.

Para plataformas cripto, ingresar en este sistema equivale a aprender un nuevo idioma.

Las plataformas cripto están familiarizadas con carteras, matching, direcciones en cadena, contratos perpetuos, tasas de financiación y registros internos; el mercado de acciones estadounidense, en cambio, está familiarizado con broker-dealer, clearing broker, DTC, NSCC, SIPC, estructura de cuentas, acciones corporativas y liquidación.

Ambos sistemas gestionan activos y transacciones, pero su lógica subyacente es diferente. El primero funciona como un libro de registros en tiempo real, el segundo como un sistema de derechos de propiedad construido por leyes, cuentas y mediadores.

Por eso, la dificultad de las acciones reales en EE. UU. no radica en «tener un mercado» o en «poder crear un botón de compra», sino en cómo integrar la plataforma en el sistema de broker y liquidación.

En el mercado de valores tradicional, hay varias formas de acceder a la liquidación. La primera es la autoliquidación (self-clearing), donde el corredor se convierte en miembro de liquidación y gestiona toda la operación, requiriendo capacidades de capital, sistemas, cumplimiento y gestión de riesgos muy avanzadas. La segunda es la introducción de corredores totalmente divulgados (fully disclosed introducing broker), donde un corredor de introducción se encarga del cliente y la interfaz, y un corredor de liquidación abre cuentas divulgadas para cada cliente, gestionando custodia y liquidación. La tercera es la estructura omnibus, en la que la plataforma o el corredor de introducción usan cuentas integradas en el corredor de liquidación, y la gestión de los registros del cliente la realiza el introducer. La cuarta es DVP/RVP, que significa entrega contra pago / recepción contra pago, más utilizada en liquidaciones entre clientes institucionales y bancos custodios.

Para un plataforma cripto nativa, la autoliquidación directa no suele ser la primera opción práctica. La vía más viable es aprovechar la infraestructura ya madura del mercado de valores estadounidense, conectando la entrada del usuario, la cuenta de valores, la ejecución de operaciones, la liquidación y la custodia. En otras palabras, no es crear un mercado de acciones desde cero, sino integrar a los usuarios cripto en la infraestructura financiera existente de EE. UU.

Por eso, en la fase actual en que las plataformas de negociación colectivamente asumen el «flujo de acciones en EE. UU.», la conformidad y la liquidación se vuelven las partes más importantes.

Para el usuario común, estos mecanismos específicos detrás del «escenario» quizás no sean perceptibles. Lo que primero notará será si puede comprar, si la liquidación es rápida, cuánto son las comisiones, y qué tan buena es la app.

Pero cuando las acciones de EE. UU. dejan de ser solo un objeto de operaciones a corto plazo y se convierten en una parte de la asignación de activos a largo plazo, la legitimidad del mecanismo se vuelve crucial.

Porque mantener una acción a largo plazo no solo implica cuánto ha subido hoy, sino también si ese activo realmente es suyo, cómo se gestionan los dividendos y acciones corporativas, dónde está la cuenta de valores, quién realiza la custodia y liquidación, y qué mecanismos de protección existen en casos extremos.

Este es también el núcleo de las decisiones de BIT respecto a sus productos de acciones: quieren que las acciones en EE. UU. sean una parte real de la cartera de cripto, no solo un juego de precios con apalancamiento para hacer trading rápido y arriesgado.

«Continuidad del ADN» de Matrixport a BIT

«Desde finales del año pasado, cuando aún estábamos preparando el producto, tomamos una decisión muy firme. Esa decisión proviene del ADN de la empresa, que lleva 7 años sirviendo a instituciones y clientes de alto patrimonio, y de una orientación basada en el largo plazo.»

Como dijo Elio Cui, responsable del negocio de corretaje de BIT, en una mesa redonda reciente, la elección de esta línea de productos por parte de BIT está estrechamente relacionada con su historia y ADN corporativo.

Si solo miramos el negocio de acciones en EE. UU. lanzado este año, es fácil entender a BIT como una plataforma que de repente entra en el mercado de consumo. Pero si extendemos la línea de tiempo, la lógica se aclara mucho. BIT es la marca renovada de Matrixport, que desde 2019 ha atendido principalmente a instituciones y clientes de alto patrimonio, cubriendo áreas como custodia, trading, gestión de activos y patrimonios, liquidez y financiamiento, y RWA.

Actualmente, BIT gestiona activos por más de 6,000 millones de dólares, con un volumen mensual de operaciones superior a 7,000 millones, y ha pagado intereses a clientes por más de 2,000 millones de dólares. Su valoración supera los mil millones de dólares, y ha sido incluida en la lista de «Unicornios Globales 2024» de Hurun y en la lista de «Unicornios Financieros de Singapur 2025».

Más conocido es que Wu Jihan, cofundador y presidente de BIT, también es CEO y presidente de BitDeer, la compañía de minería de Bitcoin.

BIT no es una plataforma de trading basada en volumen de tráfico típico.

Sus clientes anteriores eran principalmente instituciones, inversores profesionales y clientes de alto patrimonio. Este tipo de clientes tiene requisitos diferentes a los de los traders minoristas. Por supuesto, también se preocupan por los rendimientos, pero más aún por dónde están sus activos, quién los custodia, cómo se aíslan los riesgos, quién es el contraparte en las operaciones, si la estructura de cuentas es clara y si las regulaciones están bien definidas.

Los grandes clientes no se dejan convencer fácilmente por la promesa de «altos rendimientos». Lo que realmente les importa es si pueden rastrear los problemas, confirmar la propiedad de los activos, y entender los procesos subyacentes. Para ellos, un poco de lentitud no es un defecto. Muchas veces, la lentitud misma forma parte del control de riesgos.

Esa es la filosofía del producto que respalda el negocio de acciones en EE. UU. de BIT.

Si la ADN de una empresa se basa en matchmaking, apalancamiento, volumen y actividad de trading, cuando entra en el mercado de acciones en EE. UU., probablemente optará por una vía más ligera: convertir las acciones en un producto de precio que pueda negociarse rápidamente. Esto se asemeja más a una plataforma de trading y facilita la generación de volumen a corto plazo.

Pero si la capacidad de una empresa proviene más de servicios financieros institucionales, su prioridad al entrar en el mercado de acciones en EE. UU. no será solo «hacer que los usuarios negocien», sino «cómo debe poseerse ese activo».

Estas dos ideas no tienen un nivel de superioridad absoluto, solo diferentes enfoques de servicio.

Los usuarios de trading quieren rapidez, volatilidad, y poder entrar y salir. Los inversores de asignación quieren claridad, estabilidad y certeza en la cadena de activos.

El mercado de acciones en EE. UU. es especialmente apto para entenderse desde esta perspectiva. La propiedad de las empresas cotizadas en EE. UU. está compuesta por beneficios, flujo de caja, estructura de gobernanza y derechos de los accionistas. Para los inversores a largo plazo, comprar una acción no es solo apostar a su subida o bajada en el día, sino adquirir una parte del valor que esa empresa puede crear en el futuro.

En el mundo cripto, las plataformas son muy hábiles en convertir todo en activos negociables. BTC se puede negociar, ETH se puede negociar, y también se negocian oro, acciones, índices y eventos macroeconómicos. Esta capacidad es muy potente, permite que los fondos globales accedan más rápidamente a los precios de diversos activos. Pero también tiene un efecto secundario: los precios se amplifican y los derechos se debilitan.

Y lo que BIT quiere hacer es devolver esos derechos a su lugar.

Por eso, su enfoque en las acciones en EE. UU. se centra en «posesión real», «derechos de accionista» y «conexión directa con brokers». No buscan crear un mercado de alta volatilidad, sino facilitar que los usuarios con stablecoins accedan de manera más fluida a los activos más maduros y tradicionales.

La lentitud es velocidad

En el sector cripto, la rapidez suele ser una virtud. Cuando surge una nueva narrativa, la plataforma debe ser rápida; cuando un nuevo activo se vuelve popular, debe lanzarse rápidamente; los usuarios quieren entrar y salir rápido, y el mercado recompensa la velocidad, la volatilidad y la capacidad de reacción. Multiplicar por cien, mil, o incluso diez mil, con precisión y decisión, es el lenguaje más familiar en esta industria.

Por eso, cuando una plataforma cripto dice que quiere ofrecer acciones reales, cuentas reales y un sistema de liquidación auténtico, esto puede sonar menos atractivo.

Para una plataforma cripto, la forma más rápida de hacerlo es crear una entrada de precios. Integrar los precios de EE. UU., convertirlo en pares de negociación, tokens o contratos, y lanzar el producto rápidamente. Los usuarios ya están acostumbrados a negociar spot, perpetuos, apalancamiento, tasas de financiación y operaciones 24/7, por lo que esta vía es natural y fácil de escalar en poco tiempo.

Pero los productos financieros, en última instancia, deben centrarse en la experiencia del usuario, especialmente en momentos clave.

Como se mencionó al inicio, la noche de la IPO de SpaceX fue un ejemplo perfecto. Cuando un IPO popular llega, muchas plataformas hacen mucha promoción inicialmente, y los usuarios dedican tiempo, atención e incluso dinero para esperar los resultados. Pero si al final no obtienen participación y solo reciben reembolsos, la pérdida no es solo la oportunidad de suscripción, sino también el tiempo y las oportunidades perdidas durante la espera. El mercado no se detiene por la espera del usuario; la ventana real de negociación suele ser solo esas horas.

Por eso, la estabilidad, la fiabilidad y la ejecución son más importantes que parecer rápidos.

En lugar de hacer una gran campaña para promover la suscripción a IPO y terminar decepcionando a los inversores, la estrategia de BIT es ofrecer una oportunidad confiable y sólida. La noche de SpaceX, el sistema de BIT funcionó estable, permitiendo a los usuarios participar en la negociación previa y en la apertura oficial con acceso a acciones reales; muchos inversores que compraron en premarket aprovecharon la oportunidad de la primera jornada para descubrir el precio.

En una industria que valora la velocidad, tomarse el tiempo para establecer cuentas, liquidaciones, custodia, cumplimiento y caminos hacia activos reales puede parecer menos llamativo. Pero muchas de las cosas realmente importantes en finanzas no se logran con anuncios o discursos, sino en detalles como si la orden se ejecuta, si el activo se puede confirmar, si el sistema puede soportar la presión, y si los usuarios pueden participar en la ventana de negociación.

Cuanto mayor sea el capital, menos se fijan en la velocidad; cuanto más a largo plazo, menos en la tasa de retorno. Los inversores institucionales y de alto patrimonio realmente se preocupan por dónde están sus activos, cómo se confirman los derechos, cómo se aíslan los riesgos, y si en casos extremos pueden rastrear los problemas.

Quizá esa sea la verdadera vía que BIT quiere transmitir con su negocio de acciones en EE. UU.: no crear un acceso rápido a precios, sino integrar a los usuarios de stablecoins en un sistema de activos reales de EE. UU. de manera más sólida.

La lentitud también es velocidad.

Aviso legal: Este material es solo para información general y fines educativos de mercado, no constituye asesoramiento de inversión ni una oferta, solicitud, recomendación o aprobación de valores, productos, plataformas o servicios. La inversión en acciones en EE. UU. implica riesgos de mercado, liquidez, custodia, liquidación y compensación, por lo que los inversores deben evaluar cuidadosamente según su situación y, si es necesario, buscar asesoramiento profesional.

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