¿El mercado de criptomonedas ha tocado fondo? Así lo ven las instituciones

Escrito por: Matt Hougan, Director de Inversiones de Bitwise

Traducido por: Chopper, Foresight News

En las últimas dos semanas, además de Bitwise, las tres instituciones de investigación en criptomonedas que sigo a largo plazo han publicado informes profundos, explorando un mismo tema: ¿el mercado de criptomonedas ya tocó fondo?

Galaxy Digital: Bitcoin aún no ha tocado fondo, los datos apuntan a una posible zona de soporte

NYDIG: ¿Qué factores están presionando el mercado de Bitcoin?

Standard Chartered: El fondo del mercado ya ha llegado

Los tres informes son detallados, contienen una gran cantidad de datos y un razonamiento completo, y valen la pena ser leídos en su totalidad. Pero si buscas una respuesta sencilla y unificada, probablemente te decepcionará: las evaluaciones de las tres instituciones autoritativas son completamente diferentes.

¿El mercado ha tocado fondo?

Galaxy Digital: No

NYDIG: Es posible que haya tocado fondo, pero no es muy probable

Standard Chartered: Ya ha tocado fondo

A continuación, analizaremos paso a paso la lógica central de cada institución.

Tres instituciones, tres perspectivas

Galaxy Digital

Galaxy Digital revisó toda la historia del mercado de Bitcoin desde 2017, y resumió 13 indicadores que aparecen simultáneamente cuando el mercado realmente toca fondo, cubriendo seis dimensiones: valoración, toma de ganancias y ventas, presión sobre los mineros, tendencia del mercado, ciclos alcistas y bajistas, y el sentimiento del mercado. Los inversores que siguen Bitcoin a largo plazo están familiarizados con estos indicadores, incluyendo la media móvil de 200 semanas, el índice de miedo y avaricia, y el múltiplo de Moyer, entre otros.

Galaxy descubrió que actualmente solo 4 indicadores cumplen completamente con los requisitos, 2 indicadores están parcialmente satisfechos, y los otros 7 no han activado señales de fondo. La conclusión del informe es: el rango de fondo de Bitcoin en esta ronda está entre 30,000 y 54,000 dólares, con un soporte neutral en torno a 40,000 a 46,000 dólares.

NYDIG

NYDIG también utiliza un marco de evaluación basado en múltiples indicadores, comparando el mercado actual con ciclos históricos, evaluando aspectos como la duración de las caídas máximas y las ganancias o pérdidas de los poseedores (que los usuarios de Bitcoin llaman "MVRV", es decir, la relación entre la capitalización de mercado y el valor real).

NYDIG opina que, aunque los indicadores actuales están cerca de los valores extremos del fondo histórico, aún no se ha producido una venta masiva de pánico que caracterice las grandes caídas bajistas anteriores. Además, el informe introduce una variable: la entrada de fondos institucionales ha cambiado la lógica del ciclo de Bitcoin desde sus fundamentos, por lo que la magnitud de la corrección actual podría ser menor que en las anteriores fases bajistas. Desde esta perspectiva, el fondo también podría haber llegado.

Standard Chartered

Standard Chartered no es optimista de forma unánime respecto a Bitcoin. En febrero, cuando el precio alcanzó 67,000 dólares, la institución ya había reducido su pronóstico anual, advirtiendo que el precio podría caer hasta 50,000 dólares, debido a un debilitamiento macroeconómico y a la presión de ventas en los ETF de Bitcoin.

Pero la semana pasada, Standard Chartered actualizó su opinión y afirmó que 59,000 dólares representan el fondo de esta fase del mercado. Sus dos principales argumentos son: un posible acuerdo diplomático entre Estados Unidos e Irán; y la inminente salida a bolsa de SpaceX, que genera expectativas. La institución cree que muchas ventas previas de ETF para financiar la participación en SpaceX disminuirán la presión de venta en el futuro cercano. La predicción más reciente de Standard Chartered es que Bitcoin podría alcanzar los 100,000 dólares en este año.

El consenso de los tres informes es mucho mayor que sus diferencias

Quizá te preguntes, ¿qué información útil se puede extraer de estos informes con opiniones tan opuestas? En realidad, el consenso subyacente entre los tres es mucho mayor que sus diferencias superficiales. Para los inversores a largo plazo, las conclusiones en las que coinciden son mucho más valiosas que sus discrepancias:

• Los tres coinciden en que el fondo del mercado actual ocurrirá dentro de este año;
• Los tres creen que el mercado actual está más cerca del fondo que del pico anterior;
• Los tres mantienen una visión optimista, y creen que Bitcoin seguirá experimentando una nueva fase alcista en el futuro.

Al momento de escribir este artículo, el precio de Bitcoin ronda los 67,000 dólares. Un informe dice que el fondo ya se alcanzó en 59,000 dólares, otro que puede caer hasta 50,000 dólares, y otro que el soporte neutral está en torno a 43,000 dólares. Pero la conclusión clave es unánime: sin duda, tocará fondo en este año.

Este es el aspecto más importante en el que los inversores a largo plazo deberían centrarse. Independientemente de si el fondo se sitúa en 40,000, 50,000 o 60,000 dólares, la diferencia es limitada; lo realmente crucial es si Bitcoin podrá subir a 100,000, 200,000 o incluso un millón de dólares en el futuro. Mientras pueda alcanzar esas cifras, entrar en el mercado ahora y mantener una posición a largo plazo puede ofrecer rendimientos muy atractivos.

Actualmente, existe una paradoja en el mercado: todos están preocupados por si el fondo ya llegó, pero olvidan una cuestión aún más importante: ¿el pico ya se ha formado? Desde mi punto de vista, mientras no llegue el máximo, Bitcoin tiene un valor de inversión a largo plazo.

La lógica que respalda el valor a largo plazo de Bitcoin no ha desaparecido, sino que se ha fortalecido: la deuda de los gobiernos sigue acumulándose sin una solución efectiva; la inflación continúa erosionando el poder adquisitivo real de la riqueza; la confianza en los gobiernos y bancos centrales sigue disminuyendo; el proceso de digitalización global se acelera; los canales de transacción e inversión en Bitcoin se perfeccionan continuamente; y la edad y la influencia de los primeros grupos nativos de criptomonedas en activos y en la industria también crecen.

Por supuesto, existen riesgos potenciales, como la amenaza de la computación cuántica y el endurecimiento de regulaciones globales. Pero en general, la situación actual es mejor que en cualquier otra crisis de criptomonedas pasada.