Nueva York es una ciudad con emociones muy intensas.

Veo a varias personas sentadas en el techo de un coche, muy emocionadas. Pregunto: ¿Por qué no se sientan dentro del coche? La amiga dice, porque ese no es su coche. Ella también dice, "¡Si los Knicks de Nueva York ganan, me subiré a un semáforo! 🚥"
¡Y los Knicks realmente ganaron!
La persona que me dijo eso, es una amiga que obtuvo la tarjeta verde en Nueva York, vive en Nueva Jersey, cruza el río todos los días para ir a trabajar a la sede de Bloomberg.
Recientemente está preparando un cambio de trabajo. Pregunto qué tipo de trabajo busca. Ella piensa un momento y dice que todavía quiere un trabajo con sentido de logro. Buscará lentamente, pero no demasiado lento.
Ella es programadora, dice que ahora las entrevistas son muy diferentes a antes, antes solo había que hacer LeetCode, ahora hay un montón de IA. Por eso, no está segura de cómo será la prueba exactamente, pero no se trata solo de copiar y pegar preguntas a la IA y que ella las responda.
Una misma pregunta se le da a la IA, y alguien debe decidir cuándo intervenir, porque la IA puede cometer errores.
Meta fue la primera en lanzar entrevistas de programación que permiten usar IA, luego Amazon y Canva también cambiaron sus métodos de evaluación, ya no importa si puedes recitar algoritmos, eso ya no es tan importante.
Cómo usar la IA, en qué situaciones confiar en ella, cuándo corregirla, si se puede detectar si el código que escribe tiene errores, eso sí refleja la habilidad. Pegar grandes bloques de salida de IA sin revisión, por supuesto, es una desventaja.
Ahora todos usan agentes de IA, pero en el mismo problema, algunos resuelven con unos pocos miles de tokens, otros gastan decenas de miles y siguen sin avanzar, esa diferencia es simplemente un desperdicio de recursos.
La "eficiencia de tokens" es la competencia central, creo que en el futuro los productos y tecnologías se fusionarán en un solo puesto.
No se atreve a dejar pasar mucho tiempo, porque lo que pase en medio año puede ser completamente diferente a ahora.
En el camino de regreso al hotel, vi un anuncio de CBRE. De repente pensé, ¿esto no es RWA?
CBRE es la mayor empresa mundial de servicios inmobiliarios comerciales, pero en realidad solo hace gestión de activos y intermediación, no posee propiedades, sino que permite a instituciones o particulares invertir en ellas, y luego distribuye los alquileres como intereses en partes.
El RWA en la industria de las criptomonedas es, que al comprar un token, se posee indirectamente una pequeña parte de un edificio, y el alquiler se te paga en USDC diariamente, y el token se puede negociar las 24 horas.
Un edificio de un millón de dólares puede dividirse en 20,000 tokens, cada uno de 50 dólares.
BlackRock también participa, ha tokenizado bonos del gobierno, con un tamaño de aproximadamente 2.5 mil millones de dólares.
El RWA, además de bienes raíces, también incluye bonos del gobierno, créditos, oro, todo en la cadena de bloques.
Pero la liquidez, siempre ha sido una tarea fácil de decir, difícil de hacer.
Blackstone tiene un fideicomiso inmobiliario no cotizado llamado BREIT, con un valor neto máximo de aproximadamente 68 mil millones de dólares. A finales de 2022, demasiados inversores querían retirar fondos al mismo tiempo, Blackstone solo pudo limitar los retiros proporcionalmente, durante 15 meses. Esto es exactamente lo mismo que un pánico en DeFi, un problema que el RWA dice querer resolver, pero en realidad no ha resuelto.
Parcl es aún más audaz.
No permite que poseas un edificio específico, sino que crea derivados negociables basados en índices de precios inmobiliarios de una ciudad, permitiendo hacer long o short en "el precio por pie cuadrado en San Francisco", con un apalancamiento máximo de 10 veces.
En enero de 2026, Polymarket colaboró con Parcl para integrar estos índices en mercados de predicción, donde puedes comprar y vender las variaciones en los precios de San Francisco, Nueva York, Miami… durante ese período.
¿Por qué alguien estaría dispuesto a apostar a la caída de los precios de la vivienda?
Durante los años de la pandemia, algunos compraron edificios de oficinas en San Francisco y Nueva York, pero no pudieron alquilarlos, perdiendo mucho dinero, algunos casi incumplieron.
La tasa de vacantes en San Francisco casi alcanza el 40% en 2024. Los edificios de oficinas comunes han caído aproximadamente un 70% desde su pico en 2019.
El edificio en Market Street 995, que valía 62 millones en 2016, en 2024 solo se vendió en una subasta por 650 mil dólares, una caída del 90%.
El teatro Broadway 1740, comprado por Blackstone en 2014 por 605 millones de dólares, se vendió en 2024 por 185 millones, a menos de la mitad.
Se estima que el trabajo remoto ha eliminado 556.8 mil millones de dólares en valor de mercado de oficinas en todo Estados Unidos.
Finalmente, todo esto vuelve a un término: cumplimiento.
Un amigo que ha estado en Estados Unidos diez años me dice que el mayor problema en la industria financiera es el cumplimiento.
La regulación casi siempre tiende a asumir que todas las innovaciones financieras son ilegales por defecto. Él dice que la regulación no se preocupa tanto por cuánto pueden ganar los que hacen dinero, sino que temen que usen los depósitos de la gente común para hacer cosas arriesgadas, porque Estados Unidos sufrió mucho en la crisis financiera de 2008.
Yo no comparto completamente su opinión.
En Times Square vi un anuncio de Polymarket, en la pantalla aparecían cuotas de la Copa del Mundo. En 2022, fue multado por la CFTC y expulsado del mercado estadounidense, pero luego compró una bolsa de valores con licencia por 112 millones de dólares, y en noviembre de 2025 obtuvo la licencia oficial de la CFTC.
Luego, incluso la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York, ICE, invirtió 2 mil millones de dólares en ella.
Por eso, Estados Unidos, mientras mantiene los límites del "Genius Act", no permite que los stablecoins paguen intereses ni ofrezcan seguro de depósitos, pero también abre canales regulatorios para tokenizar activos y mercados de predicción, permitiendo innovaciones financieras.
La regulación busca proteger los depósitos de la gente común, pero no ha matado la innovación.