La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), presidida por Paul Atkins, presentó en mayo de 2026 la mayor reforma del sistema de ofertas públicas iniciales (OPI) en casi veinte años, bajo el lema "Hacer que las OPIs vuelvan a ser grandiosas (Make IPOs Great Again)", cuyo objetivo principal, además de reducir las barreras para que las empresas coticen, es ampliar la participación y accesibilidad de los inversores minoristas en la emisión de nuevas acciones.

Las medidas de reforma incluyen: 1. Simplificar significativamente el proceso de cotización, proponiendo un canal de registro simplificado llamado "IPO Light" y acortando el período de espera para el formulario S-1, reduciendo los costos de colocación, para que las firmas de corretaje estén más dispuestas a abrir canales de suscripción a los inversores minoristas; 2. Ampliar el alcance del "Testing-the-Waters" (prueba de interés), permitiendo a las empresas mostrar información de valoración a los corredores minoristas antes de la presentación oficial, mejorando el derecho de los inversores individuales a conocer los precios; 3. Relajar las restricciones de la emisión en estantería (Shelf Registration)—eliminando el umbral de 75 millones de dólares en valor de mercado en circulación y el período de reporte de un año, permitiendo que más acciones de pequeña y mediana capitalización en rápido crecimiento ingresen en la cartera de colocación minorista; 4. Explorar incentivos para que los colocadores aumenten la proporción de acciones asignadas a los inversores minoristas, modificando la práctica anterior en la que más del 90% de las acciones de la OPI se destinaba a compradores institucionales, para que los inversores comunes puedan compartir de manera más justa los beneficios de la emisión.

Atkins enfatizó que la reforma se implementará de manera escalonada siguiendo el principio de "regulación proporcional", sin debilitar la lucha contra el fraude. Los defensores consideran que esto revitalizará el mercado de OPIs en EE. UU., que ha estado en declive, y reducirá la brecha en el "mercado primario" entre minoristas e instituciones; mientras que los grupos de protección al consumidor temen que la reducción en la divulgación de información pueda aumentar los riesgos para los inversores minoristas. Actualmente, la propuesta está en un período de consulta pública de 60 días, y entrará en vigor tras la votación de los comisionados de la SEC.