Esta noche, el nuevo dueño de la Reserva Federal dará la sentencia de "muerte" al mercado de criptomonedas

Bitcoin cayó desde su máximo histórico de 126,000 dólares hasta ahora 65,000 dólares, perdiendo la mitad.

¿Crees que ya terminó? Esta noche, la verdadera prueba apenas comienza.

A las 2 de la madrugada, hora de Beijing, Kevin Woor —el nuevo presidente de la Reserva Federal elegido personalmente por Trump— subirá al podio de su primera conferencia de prensa del FOMC desde que asumió el cargo.

No es una reunión de tasas de interés ordinaria. Es un momento histórico en el que la independencia de la Reserva Federal enfrentará una "prueba de estrés de presión extrema".

Por un lado, Trump ha estado exigiendo en las redes sociales durante dos años "bajar tasas, bajar tasas y seguir bajando". Por otro lado, la inflación del IPC de EE. UU. en mayo se disparó al 4.2% interanual —el primer regreso a la "era del 4%" en tres años— cada vez más lejos del objetivo del 2% de la Fed.

Una persona elegida "especialmente por el presidente para bajar tasas", se encuentra en el borde de un precipicio donde no solo no puede reducirlas, sino que incluso puede tener que aumentarlas.

Cada palabra de Woor será interpretada por el mercado en términos de dinero en efectivo. Y en ese dinero en efectivo, se oculta tu posición en Bitcoin.

Primero, veamos qué puede suceder esta noche.

La tasa de interés en sí no tiene misterio: el mercado ya estima en un 99% que se mantendrá sin cambios, en un rango de 3.5% a 3.75%.

Las verdaderas bombas nucleares están en tres lugares:

Primero, la frase "sesgo acomodaticio" en la declaración será eliminada.

La Fed ha estado escondiendo en sus declaraciones una frase —"el grado y el momento de ajustes adicionales"— en los últimos años. Aunque parece una expresión suave, en realidad está diciendo al mercado: lo más probable es que bajen las tasas en el próximo movimiento.

Esta noche, esa frase probablemente será eliminada.

¿Y qué significa? La noticia oficial de que "el ciclo de bajadas de tasas ha muerto".

El 88% de los economistas encuestados espera que esa frase sea eliminada. No es un juego de palabras, sino una declaración al mercado: la era de la política acomodaticia ha terminado, dejen de soñar.

En segundo lugar, el gráfico de puntos (dot plot) podría tener un "punto" menos —el de Woor.

Woor ha criticado públicamente el gráfico de puntos, diciendo que "hace que la Fed se mantenga en predicciones por más tiempo del necesario". En una audiencia, dijo: "La Reserva Federal también está compuesta por personas. Y esas personas insistirán en esas predicciones por más tiempo del necesario".

Por eso, es muy probable que esta noche no presente su propia proyección de tasas.

Esto rompe con la tradición de 14 años de la Fed.

El mercado ha considerado siempre el gráfico de puntos como la "ancla de política" más importante. Ahora, esa ancla podría desaparecer. ¿Cómo reaccionarán los inversores? ¿Pánico, confusión, ventas? Tú eliges.

En tercer lugar, la expectativa de bajadas de tasas se trasladará directamente a 2027 desde 2026.

El gráfico de puntos de marzo aún mostraba una bajada en 2026 y otra en 2027. ¿Y ahora? La encuesta de CNBC muestra que los encuestados coinciden en que las tasas no cambiarán en ningún momento hasta 2027.

No subir tasas en 2026 será considerado una victoria. La bajada solo podría comenzar en 2027.

Esto tendrá un impacto nuclear en las tasas a largo plazo y en la valoración de las acciones tecnológicas. ¿Y en Bitcoin? La misma bomba nuclear, con mayor potencia.

El mercado ya ha tomado una decisión por Woor.

Los futuros de fondos federales muestran que la probabilidad de que suban tasas antes de diciembre de 2026 supera el 80%.

No, no has leído mal: probabilidad de subida del 80%, probabilidad de bajada del 0%.

Una persona traída por Trump para "bajar tasas", en su primera aparición, enfrenta un mercado con más del 80% de probabilidad de subirlas. ¿Quién se atreve a escribir este guion?

Lo que Woor debe considerar ahora no es "si subirán o no", sino "cómo decir que no subirán sin que el mercado colapse".

El verdadero juego final está aquí:

Externo, después de que se alcanzara un acuerdo de alto el fuego entre EE. UU. e Irán, el precio del petróleo cae —esto es un factor deflacionario.

Interno, inflación subyacente obstinada, IPC superando el 4%, mercado laboral sólido—esto es un factor inflacionario.

¿Con qué base de política optará Woor?

Mi juicio: usará un lenguaje muy hawkish, pero tomará acciones muy cautelosas.

Diciendo que será duro con la inflación —para frenar las expectativas inflacionarias y decirle al mercado que "la Fed no permitirá que la inflación se descontrole"—, pero en realidad, esperará a que el efecto de caída del petróleo se transmita, ganando espacio político.

Al fin y al cabo, el jefe en la Casa Blanca todavía está esperando que baje las tasas.

¿Qué significa esto para el mercado de criptomonedas?

Mira: el ETF de Bitcoin en efectivo ha salido netamente durante tres semanas consecutivas, con una salida de 3.4 mil millones de dólares solo en la primera semana de junio, récord histórico.

El índice de miedo y avaricia cayó hoy a 22, "miedo extremo". Hace unas semanas, ese número era de un solo dígito.

Bitcoin cayó del máximo de 82,000 dólares en mayo a un mínimo de 59,000 en principios de junio, una caída del 28%. Desde mediados de mayo hasta principios de junio, las salidas del ETF superaron los 4.5 mil millones de dólares.

¿Y después de esta noche?

Si Woor adopta una postura muy hawkish y elimina por completo la guía de bajadas de tasas en el gráfico de puntos —probablemente Bitcoin vuelva a explorar los 60,000 dólares.

Pero si deja alguna señal dovish en su discurso hawkish —puede haber un rally de alivio temporal, pero no esperes un cambio de tendencia.

El verdadero fondo no está en 65,000 ni en 60,000. El fondo real será el día en que la Fed vuelva a abrir la ventana de bajadas de tasas — y ese día será en 2027.

"Trump eligió a Woor para bajar tasas, pero la inflación eligió a Woor para subirlas. Esta noche, el mercado sabrá quién es el verdadero dueño."