La caída de Bitcoin, descuento del 8% en acciones preferentes de Strategy ¡Se revelan las tres principales razones por qué STRC se acerca a su mínimo histórico!

Estrategia (MSTR) STRC acciones preferentes se cotizan a 91.79 dólares, con una prima de aproximadamente el 8% sobre su valor nominal de 100 dólares. La recuperación de Bitcoin, el pago de deuda y la cobertura de dividendos se han reducido a 7 meses, mientras que la SATA de la competencia Strive ofrece un rendimiento más alto y sin deuda, poniendo una presión triple que acerca a STRC a mínimos históricos.
（Resumen previo: ¡Strategy amplía su financiamiento en 42 mil millones de dólares! MicroStrategy planea emitir 21 mil millones en acciones ordinarias y 21 mil millones en acciones preferentes a través de ATM）
（Información adicional: IOSG》Estudio profundo de MSTR STRC, la rueda de financiamiento de BTC detrás del rendimiento del 11.5%）

Índice de contenido

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• Uno, la recuperación de Bitcoin arrastra
• Dos, la cobertura de dividendos se reduce de 24 a 7 meses
• Tres, SATA de Strive: un competidor más fuerte
• Señales del mercado: ¿necesita STRC un rendimiento aún mayor?

Las acciones preferentes de Strategy (MSTR) bajo su marca Strategy (MSTR) que paga dividendos, STRC, cerraron el martes a 91.79 dólares, solo un poco por encima del precio de emisión de 90 dólares cuando salió a la venta en julio de 2025, con una prima de casi el 8% sobre su valor nominal de 100 dólares, estableciendo el tercer precio de cierre más bajo desde su emisión.

Esta acción preferente, considerada por Michael Saylor como un componente central del "rueda de Bitcoin", fue diseñada para cotizar cerca de su valor nominal de 100 dólares. Pero las tendencias de las últimas semanas muestran que STRC está enfrentando una triple presión.

Uno, la recuperación de Bitcoin arrastra

Históricamente, STRC ha estado muy correlacionada con el precio de Bitcoin. Actualmente, BTC se encuentra en torno a los 65,000 dólares, tras una caída de aproximadamente el 50% desde su máximo histórico en octubre. La base de activos de STRC son más de 850,000 bitcoins que Strategy posee, por lo que una caída en BTC afecta directamente el respaldo de los activos de la acción preferente.

Las tendencias pasadas de STRC mostraron un patrón claro: subía cerca del valor nominal antes de los dividendos, bajaba aproximadamente en la misma proporción después, y luego se recuperaba gradualmente. Pero después del dividendo del 15 de junio, STRC no volvió a su valor cercano al nominal como de costumbre, sino que se mantuvo por debajo de 92 dólares.

Dos, la cobertura de dividendos se reduce de 24 a 7 meses

Un cambio aún más importante ocurrió en la estructura de capital. Strategy utilizó recientemente parte de sus reservas de efectivo para pagar 1.5 mil millones de dólares en deuda convertible, reduciendo el período de cobertura de dividendos de 24 a aproximadamente 7 meses.

Aunque 7 meses todavía no parecen mucho, en comparación con la señal previa de Saylor de que "si la rentabilidad anual de BTC supera el 2.05%, se pueden pagar dividendos indefinidamente", la preocupación del mercado es: si BTC continúa en torno a los 65,000 dólares, ¿será suficiente ese margen de 7 meses para sostener la promesa de pagos quincenales de STRC?

Tres, SATA de Strive: un competidor más fuerte

Otra presión proviene de Strive (ASST), también una compañía con reservas de Bitcoin. Su acción preferente SATA cotiza actualmente a 99.99 dólares, casi en paridad con su valor nominal, y ofrece aproximadamente un 13% de rendimiento anual, superior al 11.5% de STRC.

Las ventajas de SATA no solo son su mayor rendimiento:

• Pagos diarios: SATA distribuye dividendos diariamente, mientras que STRC lo hace cada dos semanas
• Sin deuda: Strive actualmente no tiene ninguna deuda pendiente, SATA ocupa la posición más alta en la estructura de capital
• Cotiza en par: SATA cerca de su valor nominal de 100 dólares, mientras que STRC cotiza con un descuento del 8.2%

La diferencia de precio entre ambos valores se ha ampliado a 8.2 dólares, alcanzando la mayor brecha histórica. Para los inversores que buscan flujo de caja estable, la combinación de "sin deuda + mayor rendimiento + pagos diarios" de SATA resulta más atractiva.

Señales del mercado: ¿necesita STRC un rendimiento aún mayor?

Con el precio actual de STRC y su rendimiento por dividendo, la rentabilidad anualizada es aproximadamente del 12.53%. Para que el mercado recupere el interés en STRC y lo lleve de vuelta cerca de su valor nominal de 100 dólares, la señal implícita es que el rendimiento de dividendos de STRC debe aumentar unos 100 puntos básicos (es decir, alcanzar aproximadamente un 12.5% de tasa de cupón) para atraer compradores.

Para los inversores en Taiwán, esto también ofrece un punto de observación. La tasa de interés de los depósitos a plazo en bancos locales es de aproximadamente 1.5%, y las acciones de alto dividendo ofrecen rendimientos del 5-7%. El rendimiento del 12%+ de STRC, incluso después de impuestos, sigue siendo atractivo. Pero la prima de descuento también recuerda a los inversores que las acciones preferentes no son depósitos a plazo, y que la volatilidad de BTC en su base de activos es clave para determinar la rentabilidad final.