El acuerdo de entendimiento entre EE. UU. e Irán impulsa el Brent por debajo de $80 mientras los comerciantes descuentan la reapertura del estrecho de Ormuz

Los precios mundiales del petróleo alcanzaron su nivel más bajo en dos meses el 16 de junio, con el crudo Brent bajando brevemente por debajo de $80 por barril y el WTI cayendo un 4% a $77.43, impulsados por el entusiasmo ante un memorando de entendimiento (MoU) entre EE. UU. e Irán para reabrir el Estrecho de Ormuz.

• Puntos clave:
• • Brent cayó por debajo de $80 el 16 de junio ya que el MoU EE. UU.-Irán elevó las esperanzas de reapertura de Ormuz.
• • WTI bajó un 4% a $77.43, pero los datos de daños de la AIE indican una oferta ajustada en el Golfo.
• • La Teoría del Toro ve un reinicio de Ormuz en 30 días, con riesgo de inflación en 12 a 24 meses.

Daños severos en infraestructura dificultan la recuperación

Las caídas en el precio del petróleo continuaron el martes, con el crudo Brent bajando brevemente por debajo de $80 por barril—alcanzando un mínimo de dos meses—a medida que crece el entusiasmo por un memorando de entendimiento (MoU) entre EE. UU. e Irán. Los datos del mercado mostraron que el referente global cayó a un mínimo intradía de $79.63 por barril antes de volver a subir por encima del umbral de $80.

El referente estadounidense, el crudo West Texas Intermediate (WTI), cayó un 4% a $77.43 por barril. El crudo WTI ha caído casi un 20% desde principios de junio, subrayando la importancia continua del Estrecho de Ormuz para el mercado petrolero.

Aunque no se han divulgado formalmente los detalles del MoU, informes generalizados indican que el acuerdo obliga a Irán a reabrir el Estrecho de Ormuz. A cambio, el país recibiría supuestamente alivio de sanciones, miles de millones de dólares en activos no congelados y potencialmente miles de millones en inversión.

Aunque la liberación del petróleo atrapado en el Golfo Pérsico podría pesar temporalmente en los precios, los analistas advierten que restaurar la producción en Oriente Medio a niveles previos a la guerra podría tomar años, dejando al mercado estructuralmente más ajustado de lo que parece.

Según una publicación en redes sociales de la plataforma de investigación de mercado Bull Theory, aunque el MoU podría poner fin al conflicto que afectó a casi todos los estados productores de petróleo del Golfo, aún quedan daños en infraestructura petrolera por valor de 58 mil millones de dólares. La Agencia Internacional de Energía (AIE) estimó que más de la mitad de las 80 instalaciones energéticas atacadas durante la guerra sufrieron daños severos.

El análisis de Bull Theory describe las duras realidades con las que debe lidiar la industria energética global una vez que el acuerdo entre en vigor.

“Es necesario inspeccionar y certificar que el equipo sea seguro antes de reiniciar,” explicó Bull Theory. “Los trabajadores deben volver a las instalaciones que fueron atacadas recientemente. Los mercados de seguros no vuelven inmediatamente a cubrir una región que estuvo en guerra la semana pasada.”

Sumando a estas preocupaciones estructurales, la firma de inversión energética HFI Research señaló que la actual venta masiva expone una desconexión masiva entre el comercio algorítmico de “papel” y la realidad física. La firma señala que, si bien los mercados financieros están valorando agresivamente la paz, las reservas mundiales de petróleo ya han caído a niveles críticos debido a la prolongada interrupción de aproximadamente 11 millones de barriles por día durante el conflicto. Una vez que los traders se den cuenta de que las promesas en papel no pueden generar inmediatamente barriles físicos de reservas agotadas, es probable que haya una reversión brusca al alza.

Además, aunque el MoU establece que el Estrecho de Ormuz reabrirá en 30 días, el suministro físico que se espera que fluya a través de él probablemente tardará meses o incluso años en volver a su capacidad total.

“Esa brecha entre la caída de los precios del petróleo y la recuperación real del suministro energético es donde reside el problema de la inflación para los próximos 12 a 24 meses,” añadió Bull Theory.