Serenity: La influencia de la IA es comparable a la Revolución Industrial, aún no se ha detectado una señal clara de punto de inflexión en el gasto de capital

BlockBeats Noticias, 16 de junio, Serenity publicó que realmente cree que la IA es la tecnología más disruptiva en la historia de la humanidad. Su impacto puede ser comparable a la revolución agrícola o industrial. Empresas representadas por OpenAI, Anthropic y xAI están impulsando una competencia hacia la «superinteligencia», cuyo impacto económico a largo plazo puede ser difícil de cuantificar, incluyendo avances médicos (como tratamientos contra el cáncer), aceleración de la investigación (como computación cuántica) y mejoras en la productividad general. Al mismo tiempo, la IA también puede traer sustitución estructural de la fuerza laboral, elevando significativamente los márgenes de beneficio de las empresas a medio y largo plazo y redefiniendo las rutas de crecimiento macroeconómico.

Desde una perspectiva macro y de estructura industrial, el gobierno de EE. UU. también tiene un motivo estratégico para seguir promoviendo la construcción de infraestructura de IA, especialmente en capacidades militares, ciberseguridad y competencia tecnológica, para evitar quedarse atrás en la carrera tecnológica entre EE. UU. y China. Por lo tanto, incluso si en el corto plazo los retornos comerciales del entrenamiento y la inferencia de modelos de IA aún no cubren completamente los costos, el apoyo político y los subsidios estratégicos aún pueden sostener la expansión continua de la industria. En términos de financiamiento, gigantes de la nube y plataformas como Microsoft, Amazon y Alphabet dependen de flujos de efectivo sólidos para respaldar el gasto de capital, mientras que la sostenibilidad de Meta Platforms y Oracle es relativamente más controvertida. Al mismo tiempo, el mercado comienza a prestar atención a ciertos financiamientos de deuda y estructuras de valoración relacionadas con la infraestructura de IA, como las posibles presiones entre los costos de deuda y las expectativas de crecimiento en empresas como CoreWeave.

Aunque el mercado tiene cierta preocupación por burbujas en «financiamiento cíclico» y «reflujo de pedidos» (como acuerdos de compra a largo plazo entre proveedores de la nube y cadenas de suministro de GPU), por ejemplo, Nvidia y AMD con los proveedores de la nube y nuevos proveedores de servicios en la nube, la experiencia histórica muestra que estas preocupaciones suelen diferenciarse o corregirse a medida que se validan los resultados. Al mismo tiempo, las cadenas de suministro de semiconductores y comunicaciones ópticas superiores (incluyendo almacenamiento y conexiones de alta velocidad) todavía se consideran en una fase de expansión de demanda, y no en la fase final de burbuja. Las variables clave de observación en el mercado actual se concentran en tres puntos: si el gasto de capital en IA ha alcanzado su pico, si existen riesgos de financiamiento o transmisión de demanda relacionados con OpenAI, y si la Reserva Federal ajustará la liquidez anticipadamente debido a la balanza entre inflación y crecimiento. Sin señales claras de un punto de inflexión, el mercado en general considera que el ciclo de gasto de capital impulsado por IA aún puede extenderse al menos durante una fase intermedia.