#SpaceX认购规模超2500亿美元

#SpaceX认购规模超2500亿美元

SpaceX suscripción superior a 250 mil millones de dólares: una marea de capital que arrasa Wall Street

Uno, hechos de la noticia: IPO con suscripción cuádruple de sobre

El 9 de junio de 2026, personas familiarizadas con el asunto revelaron a Reuters y otros medios extranjeros que SpaceX ha atraído más de 250 mil millones de dólares en demanda de suscripción de inversores durante el proceso de IPO, aproximadamente de 3.5 a 4 veces el objetivo de recaudación original de 75 mil millones de dólares de la compañía. Este es el mayor estreno en bolsa de la historia mundial.

SpaceX presentó el 20 de mayo una declaración de registro S-1 ante la SEC, inició la presentación pública el 4 de junio, emitiendo 556 millones de acciones ordinarias de clase A, con un precio de emisión fijado en 135 dólares por acción, lo que corresponde a una valoración de aproximadamente 1.77 billones de dólares, superando a Meta y acercándose a Amazon. Musk, mediante una estructura de doble clase de acciones, controla en total aproximadamente el 82.4% del poder de voto de SpaceX, con un valor en libros de acciones que ya supera los 866.5 mil millones de dólares.

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Dos, impulsores de tres núcleos: tres narrativas de negocio que encienden la fiebre del capital

Esta ola de suscripciones está impulsada por tres motores principales de negocio.

Primero, Starlink — un "vaca lechera" de flujo de caja estable. La división de internet satelital Starlink de SpaceX ya ha logrado una implementación global, con más de diez millones de usuarios, y una rentabilidad antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) del 63%, siendo la base más sólida de SpaceX.

Segundo, lanzamientos de cohetes — redefiniendo las barreras tecnológicas del comercio espacial. SpaceX ha dominado durante mucho tiempo la carrera de lanzamientos comerciales, con la mayor parte del peso de los objetos lanzados en los últimos tres años entrando en órbita. Sus cohetes reutilizables desarrollados internamente reducen significativamente los costos de lanzamiento, formando una barrera tecnológica difícil de copiar en el corto plazo.

Tercero, IA — la expectativa a largo plazo con mayor potencial de imaginación. En febrero de este año, SpaceX completó la adquisición total de la empresa de inteligencia artificial xAI, vinculando profundamente el espacio y la IA. Goldman Sachs en un informe predice que los ingresos de xAI se dispararán de aproximadamente 3.2 mil millones de dólares en 2025 a 322 mil millones en 2030, con una lógica de "crecimiento cien veces en cinco años" que sustenta una valoración de 1.8 billones de dólares. Musk también ha trazado un ambicioso plan para construir una red de aproximadamente un millón de satélites de IA, intentando usar la potencia computacional espacial para resolver los cuellos de botella en las redes eléctricas terrestres y los recursos de tierra.

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Tres, ondas de impacto en el mercado: un escenario de extremos opuestos de hielo y fuego

Esta ola de capital está sacudiendo los mercados globales en todos los frentes.

Desde la perspectiva del financiamiento, la demanda de suscripción minorista de hasta 100 mil millones de dólares y la entrada de una gran cantidad de fondos institucionales generan un fuerte efecto de absorción de fondos. El mercado de valores estadounidense ha estado bajo presión y en retroceso, con el índice Nasdaq cayendo hasta un 3.7% en un momento durante la sesión, y muchos analistas creen que la venta de otras acciones por parte de los inversores para financiar a SpaceX fue un factor importante.

Pero la situación de extremos opuestos es que en Wall Street ha surgido una división significativa. Michael Burry, el prototipo de "El Gran Pánico", cuestionó públicamente, diciendo que "el folleto de la oferta pública no respalda en absoluto una valoración de 1 billón o incluso 2 billones de dólares". Analistas de Barron’s señalaron que la relación precio-ventas de SpaceX para las ventas previstas en 2026 alcanza las 40 veces, y el múltiplo EV/EBITDA llega a 175 veces, por lo que el valor razonable debería estar más cerca de 1 billón de dólares.

Aún más preocupante, tras la incorporación de SpaceX a xAI, que aún presenta pérdidas continuas, los datos financieros se han "transformado rápidamente". La utilidad operativa en 2025 pasó de positiva a negativa en 2.589 millones de dólares, y en el primer trimestre de 2026 se registraron pérdidas de 1.943 millones de dólares, con la deuda ya alcanzando los 29 mil millones de dólares.

El Nasdaq, MSCI y FTSE Russell ya han abierto un "canal rápido" para SpaceX, y tras 5 a 15 días hábiles de cotización, será incluido en los principales índices, lo que significa que hasta 35 mil millones de dólares en fondos pasivos —incluidos varios fondos de pensiones estadounidenses— tendrán que comprar acciones, independientemente de si aceptan o no el precio.

Detrás de esta IPO de la mayor escala en la historia, la división entre los inversores es también sin precedentes. Si SpaceX marca un hito en la apertura de la economía espacial a la era de los billones, o si, tras la burbuja de Internet, se trata de otra fiesta de capital en una trampa de lujo, quizás solo se pueda saber cuando el plan de Marte realmente se materialice.