La mayoría de las inversiones en valor solo están atrapadas en el valor

En este mercado hay muchos que dicen hacer inversión en valor, pero en realidad la mayoría no ha entendido bien el valor de los activos en los que invierte, ni sabe cómo calcularlo, suelen simplemente ver que las cosas suben y entran. Luego hay dos caminos: uno es tener suerte y que siga subiendo, creyéndose genial, con buen ojo, decidido, invencible, incluso despreciando los ingresos del trabajo; el otro es tener mala suerte, que caiga justo después de entrar, y comenzar a buscar en todas partes una justificación psicológica, una evidencia para sostener que mantiene la inversión, diciendo que es inversión en valor, comprando más a medida que cae y disfrutando la caída—al principio con buen ánimo, pero cuanto más cae, más compra, y cuanto más compra, más cae, hasta que la caída se vuelve demasiado grande y no ve fin, y empieza a entrar en pánico (en ese momento ya no es inversión en valor), especialmente al ver que otros activos suben fuerte, y entonces empieza a insultar a ese activo y a todos los relacionados, gritando que le han cortado las ganancias, vendiendo con rabia, y persiguiendo otros activos en alza, entrando en un ciclo similar. ¿Es así? Quienes hablan de inversión en valor, suelen ser los que están atrapados y solo dicen eso cuando ya están en pérdidas; la condición para poder mantener ese activo suele ser estar en pérdida, sin querer vender, y se siguen convenciendo de que están haciendo inversión en valor. Pero cuando obtienen ganancias, dejan de comer tranquilos, y en poco tiempo ya no pueden mantener la posición—si no pueden mantenerla, pues no la mantienen, y se siguen autoengañando diciendo que es seguro asegurar las ganancias, que siempre es correcto asegurar, que no asegurar es solo tener ganancias flotantes, que vender es realmente ganar, y que si sube después, no tiene que ver con ellos, solo ganan lo seguro, no las ganancias por riesgo. ¿Es así? ¿No ves en esto la sombra de muchas personas? Pero si realmente es inversión en valor, ¿dónde está el valor? No tienes ninguna metodología lógica para estimar cuánto vale, ¿de dónde sale entonces la inversión en valor? ¿Qué significa ganar lo seguro? Es que hoy tienes suerte, justo deduciendo del resultado, ganaste, pero eso no significa que ese dinero sea seguro—todo eso son solo autoengaños, mañana puedes seguir igual y terminar perdiendo. La gente piensa que está haciendo inversión en valor, pero en realidad solo aplica una regla muy simple: cuando las cosas caen mucho, subirán; cuando suben mucho, volverán a bajar—¿es así? Esencialmente, la mayoría solo aplica esa regla. Por eso, cuando caen, no venden, porque creen que si bajan mucho, volverán a subir, y vender ahora sería perder mucho; y cuando suben, ¿por qué entran en pánico? Porque siempre piensan que después de subir, inevitablemente habrá una corrección, y si no venden ahora, las ganancias se evaporarán. ¿Es realmente así? Muchas personas no se dan cuenta de que la llamada regresión a la media, que los precios fluctúan alrededor del valor, solo funciona si tu punto de entrada justo en el punto de equilibrio del valor—solo si compras justo en el medio, esa estrategia funciona. Pero, ¿estás comprando justo en el medio, en el “valor razonable”? Eso es imposible. La lógica es simple: desde la probabilidad, casi nunca sucede, porque los precios fluctúan constantemente en ambos extremos del valor, en el 99% de las veces están sobrevalorados o subvalorados, y solo en un instante vuelven al valor, ¿cómo puede ser que justo en ese momento entres tú? Además, el valor es algo que siempre cambia. ¿Cuánto vale Moutai? Puedes usar sus informes pasados para estimarlo, pero si usas el método de Yongping y sus resultados empeoran año tras año, ¿qué estás estimando? La premisa de tu estimación es que el valor no cambia mucho en el tiempo, para poder determinar si el precio actual está sobrevalorado o subvalorado. Esto es fácil de aprender, incluso un tonto puede aprenderlo, pero si tu juicio sobre la tendencia del sector está equivocado, eso es un error estructural. Luego, si hablas de monopolios, barreras de marca, modelos de negocio, flujos de caja futuros descontados, todo eso no servirá de nada. Así que no llames a tu método de predecir subidas y bajadas inversión en valor, si no puedes estimar el valor, ¿de dónde sale la inversión en valor? Solo estás evitando vender en pérdida y creyendo que “bajó mucho, subirá”. El resultado final suele ser que vendes varias veces con pequeñas ganancias, y al final caes en una gran pérdida, comprando más y más en caída, hasta que pierdes todo. Quizá ni te das cuenta, pero en realidad estás haciendo algo que inevitablemente te hará perder dinero a largo plazo—quizá peor que apostar. ¿Qué es lo correcto? He dicho que detener ganancias y detener pérdidas está mal, siempre que planifiques la distribución del capital de antemano, no necesitas detener ganancias ni pérdidas, porque puedes aceptar perder todo en un solo activo. Lo que debes hacer es aprovechar al máximo un activo en el que has apostado, ganar durante 5, 10, 20 años, da igual si se duplica, se multiplica por 20 o por 200, mientras siga siendo un buen activo en tu opinión. No te preocupes por cuánto has ganado ya, ni por asegurar las ganancias—el activo es un activo, las acciones son un activo, las criptomonedas son un activo, el dinero también es un activo, ¿qué significa “asegurar”? Lo que saques de aquí, en algún momento tendrás que moverlo a otro lugar. ¿Entonces, qué estás asegurando? ¿No es lo mismo estar moviendo activos de un lado a otro? Cuando pasa por convertirlo en “dinero”, ¿te hace sentir mejor? La inversión es algo a largo plazo, no está de más hacerla toda la vida. No mires solo mañana, mira a 5, 10, 20 años, cuánto puede subir, cuál es su techo. Solo si logras obtener múltiplos desproporcionados en unos pocos activos, podrás sostener que fallaste en otros o que tu suerte fue mala. Olvida tus costos, lo importante es que sea bueno, ganes o pierdas, eso no importa; lo que importa es que tengas buenos activos y vendas los malos, sin importar si suben o bajan, si ganas o pierdes, eso es todo.