Strive CIO dijo una gran verdad: si Bitcoin continúa débil, las empresas de fondos criptográficos que dependen de financiamiento mediante bonos convertibles enfrentarán presión, y la consolidación del sector podría acelerarse.

El contexto de esta declaración es que Strive acaba de aumentar su posición en 73 BTC por 4.7 millones de dólares, con un total de 19,105 BTC, y mantiene un modelo de solo acciones, sin tocar bonos convertibles.
Por otro lado, Strategy (MSTR) compró la semana pasada 1,587 BTC por 100 millones de dólares, con un total de 846,842 BTC, con una pérdida flotante de 7,979 millones de dólares.
Bitmine es aún más extremo, con una posición en Ethereum de 5.62 millones de monedas, con una pérdida flotante de 9,327 millones de dólares.
Detrás de estas cifras hay un mismo problema estructural: en la última tendencia alcista, muchas empresas usaron bonos convertibles con apalancamiento para comprar criptomonedas, y ahora que el precio no alcanza el nivel de costo, la presión por vencimientos de deuda se está acumulando.
Strive señala que la valoración conservadora de las posiciones en Bitcoin por parte de las agencias de calificación es un problema clave para la industria—si los bancos no asignan un precio razonable a estos activos, los canales de financiamiento se estrecharán.
A corto plazo, una recuperación de Bitcoin puede aliviar la presión en los libros, pero la estructura de apalancamiento no ha desaparecido.
Si el precio cae más, vender Bitcoin para pagar deudas y realizar fusiones y adquisiciones se convertirá en una realidad.
La adquisición de Semler Scientific por parte de Strive es un ejemplo.
El riesgo radica en que las acciones de estas empresas de fondos criptográficos en sí mismas afectarán la oferta y demanda del mercado.
Una venta masiva generará un efecto negativo, y la consolidación podría hacer que los tokens estén aún más concentrados.
Para los traders, además del precio, los cambios en los balances de estas empresas son una señal más profunda.
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