Muchas personas simplemente piensan que después de la popularización de las plataformas tokenizadas de las acciones estadounidenses, la liquidez del sector cripto está siendo “sangrada” por los activos tradicionales de las acciones estadounidenses, metales preciosos y otros activos TradFi. Pero hay dos puntos que requieren un pensamiento racional:

1) “Sangrar” es la consolidación de la liquidez global, el auge de las acciones estadounidenses impulsado por la narrativa principal de IA, no solo está drenando a las criptomonedas, sino que también afecta a otros mercados débiles y sin atractivo, incluyendo otros mercados emergentes de acciones, bonos tradicionales, commodities, etc.
Al fin y al cabo, el capital, talento y atención inevitablemente se dirigen primero a los ámbitos con narrativas más fuertes, mayor certeza y mejor liquidez.
Especialmente con la gran proliferación de plataformas de intercambio centralizadas que tokenizan acciones estadounidenses, y tras eliminar las brechas de canal entre Crypto y TradFi, en el futuro “sangrar” será la norma, mientras que si la burbuja de la narrativa principal de IA estalla, la salida de capital y la inundación de fondos también serán rápidas y feroces;
2) Crypto solo ha perdido su atractivo como “narrativa tecnológica” cíclica, influenciada por la narrativa principal de IA, además de su propia escala de activos que se ha vuelto inflada y el retroceso por no cumplir con las expectativas de PMF, lo que en conjunto provoca que el mercado cripto experimente una “vacío narrativo” y una salida de fondos en fases.
Pero a largo plazo, la posición estructural de Crypto ha sido siempre muy clara y con ventajas a largo plazo, por ejemplo, es el campo de batalla más central después de que el gobierno de EE. UU. promoviera la adopción masiva de stablecoins, y también es una frontera activa de innovación, donde surgirán proyectos diferenciados como RWAFI, economía A2A, Perps, GameFi, etc. (mira a mis ojos @HyperliquidX $HYPE )
Porque estos proyectos innovadores dependen naturalmente de características fundamentales como ser Permissionless, altamente combinables y con alcance global en liquidez, ventajas que no poseen las cadenas de valor tradicionales de las finanzas y la IA.
Por eso, una vez que mejore el entorno macro de liquidez, por un lado, la narrativa principal de IA, con su burbuja potencialmente a punto de estallar, y por otro, los activos cripto que ya están en estado de inercia y silencio, será difícil predecir qué opción elegirá el dinero inteligente. (No hagas una comparación, no es una cuestión de empatía, en un gran pool de IA de billones, solo un poco de exceso de fondos puede alimentar toda una industria cripto).