**Las perspectivas macroeconómicas se iluminan con vientos favorables geopolíticos antes de las pruebas clave de política**

El 15 de junio, el acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán está configurando un panorama macro más constructivo para los activos de riesgo. Al facilitar el paso libre por el Estrecho de Ormuz y levantar el bloqueo naval, el acuerdo ha aliviado las preocupaciones sobre el suministro de energía y reducido una prima de riesgo notable en los mercados globales. Este desarrollo establece un tono alcista en general, incluso cuando la atención se dirige a las decisiones críticas de tasas de interés de esta semana de EE. UU. y Japón, junto con los comentarios de debut muy esperados del presidente de la Fed, Waller.

Personalmente, creo que el acuerdo proporciona un respiro bienvenido a los bancos centrales al potencialmente moderar las presiones inflacionarias a corto plazo mediante precios del petróleo más bajos. Otro factor importante es cómo este alivio geopolítico podría apoyar las expectativas de crecimiento global en un momento en que la divergencia de políticas entre las principales economías sigue siendo un foco. En este momento, el mercado está valorando el optimismo, pero las próximas reuniones de política serán una prueba real de la fortaleza subyacente del mercado alcista.

Al mismo tiempo, las primeras declaraciones del presidente de la Fed, Waller, tienen peso adicional. Sus opiniones sobre el equilibrio entre el progreso de la inflación y las condiciones del mercado laboral podrían ofrecer señales más claras sobre la trayectoria de la política monetaria de EE. UU. La decisión de tasas de Japón añade otra capa, especialmente dado la sensibilidad del yen y su influencia histórica en las operaciones de carry que a menudo fluyen hacia las criptomonedas y otros activos de riesgo.

Para los inversores, las implicaciones son significativas. Un entorno macro más suave apoyado por la reducción de tensiones geopolíticas tiende a favorecer activos impulsados por la liquidez como Bitcoin y Ethereum. Los costos energéticos más bajos podrían ayudar a mantener ancladas las expectativas de inflación, abriendo potencialmente la puerta a políticas más acomodaticias más adelante en el año. Sin embargo, cualquier sorpresa hawkish o retraso en la confirmación de la durabilidad del alto el fuego podría temperar rápidamente este sentimiento positivo.

Los riesgos están siempre presentes en esta configuración. Los bancos centrales han sorprendido antes a los mercados, y una dependencia excesiva en la distensión geopolítica sin un seguimiento concreto podría conducir a volatilidad. La interacción entre las señales de política y el mejorado panorama de riesgo global será clave.

**La próxima semana aclarará si este tono macro alcista puede traducirse en un impulso sostenido o si permanece vulnerable a las realidades de la política.** Los participantes del mercado harían bien en monitorear no solo las tasas principales, sino también el lenguaje matizado de Waller y otros funcionarios. Un enfoque equilibrado y vigilante sigue siendo esencial mientras las fuerzas macro tradicionales se reafirman junto con el panorama geopolítico en evolución.