La economía estadounidense que no se ve claramente: ¿resiliente o en enfriamiento?

En informes anteriores, mostramos cómo los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. alcanzaron niveles máximos desde 2007, cómo la deuda nacional superó los 39 billones de dólares, y por qué el oro alcanzó un nuevo récord histórico. Este informe plantea la cuestión central que ha estado preparando la serie de tres informes anteriores: ¿todo esto está conduciendo hacia una recesión?

Datos clave: crecimiento del PIB en el primer trimestre de 2026 del 1.6% · crecimiento del PIB en el cuarto trimestre de 2025 del 0.5% · inflación anualizada del índice de precios del gasto en consumo personal en el primer trimestre del 4.5% · tasa de desempleo del 4.3% · probabilidad de recesión en 2026 del 19% · probabilidad de recesión en 2027 del 41% · saldo de tarjetas de crédito de los consumidores en 1.3 billones de dólares

Primera sección — La pregunta que todos los inversores se hacen

Los rendimientos de los bonos continúan en ascenso. La deuda nacional supera los 39 billones de dólares. La inflación se mantiene persistentemente por encima del objetivo de la Reserva Federal. La dirección de la política del nuevo presidente de la Fed aún no está clara. Los precios del petróleo superan los 100 dólares por barril. Los aranceles elevan el costo para los consumidores. Estas son las condiciones que se documentaron en las tres primeras partes de esta serie, y también las que en la mente de inversores de todos los niveles de ingreso y experiencia generan la misma pregunta: ¿estamos yendo hacia una recesión?

Hasta principios de junio de 2026, la respuesta honesta es compleja. La economía estadounidense aún está creciendo, el mercado laboral sigue creando empleos, y las ganancias empresariales en general se mantienen estables. Pero debajo de la superficie, una serie de presiones estructurales que históricamente han precedido a una desaceleración económica se están acumulando — y estas presiones están evolucionando en una ventana de tiempo para una contracción real de la economía, ahora medida en trimestres en lugar de años.

Este informe explica qué es exactamente una recesión, cómo la determinan los economistas, qué muestran actualmente los indicadores adelantados, y cómo los inversores han atravesado históricamente periodos de recesión.

Nota educativa: La recesión generalmente se define como dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo del PIB real — es decir, una contracción continua de la producción total de la economía durante seis meses. Sin embargo, la institución oficial que declara la recesión en EE. UU. es el Instituto Nacional de Investigaciones Económicas (NBER), que utiliza criterios más amplios, incluyendo datos de empleo, ingresos y gastos. La definición del NBER significa que, incluso sin dos trimestres consecutivos de PIB negativo, una recesión puede ser declarada; y viceversa, tras la señal de dos trimestres negativos, el NBER no necesariamente la reconoce formalmente. Es importante entender ambas definiciones, ya que los mercados y los medios suelen usar la regla simple de dos trimestres, mientras que el NBER tiene la autoridad oficial.

Segunda sección — La verdadera situación de la economía

Antes de analizar las señales de advertencia, es necesario entender la línea base. A principios de 2026, la economía estadounidense no estaba en recesión; todavía crecía, pero a un ritmo lento y desigual, lo que está generando preocupaciones reales entre los economistas.

El crecimiento del PIB es positivo pero se desacelera. La tasa de crecimiento anualizada del PIB real en el cuarto trimestre de 2025 fue solo del 0.5%, la más débil desde 2022, en parte debido a que el cierre del gobierno frenó el gasto federal. En el primer trimestre de 2026, el PIB repuntó a una tasa anualizada del 1.6%, según la segunda estimación del Bureau of Economic Analysis (BEA) publicada el 28 de mayo de 2026. Aunque es positivo, está muy por debajo del rango saludable de expansión del 2% al 3%. Este dato fue revisado a la baja en 0.4 puntos porcentuales desde la estimación preliminar del 30 de abril, principalmente por la reducción en inversión y gasto en consumo.

La inflación es mucho más caliente de lo que muestran los números en los titulares. El indicador preferido de inflación de la Fed — el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) — subió en el primer trimestre de 2026 a una tasa anualizada del 4.5%, alcanzando su nivel más alto desde el tercer trimestre de 2022, y también el nivel más alto desde el pico de la ola inflacionaria post-pandemia, más del doble del objetivo del 2% de la Fed. La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, también alcanzó un 4.3% anualizado. Los datos de abril del índice de precios al consumidor (IPC) confirmaron que la inflación interanual llegó al 3.8%, su nivel más alto desde mayo de 2024. Estos números explican claramente por qué la Fed está en una encrucijada: reducir tasas para apoyar el crecimiento, lo que arriesga acelerar aún más la inflación; o subir tasas para controlar la inflación, lo que podría empujar a la economía a una contracción.

La composición del PIB del primer trimestre de 2026 revela debilidades estructurales. El gasto en consumo creció solo un 1.4%, impulsado principalmente por la demanda de servicios, mientras que el gasto en bienes prácticamente se estancó. La inversión residencial cayó por quinto trimestre consecutivo, con una tasa anualizada de caída entre el 6% y el 8%. El comercio neto restó 1.25 puntos porcentuales al crecimiento del PIB, debido a que las importaciones crecieron mucho más que las exportaciones. La inversión empresarial mostró fortaleza — un crecimiento total del 10.1%, con un aumento del 17.2% en gastos en equipos — pero esta fortaleza se concentró en gastos relacionados con la inteligencia artificial (IA), no en una expansión comercial generalizada.

El mercado laboral sigue siendo resistente, pero muestra signos de debilitamiento. En marzo de 2026, se añadieron 185,000 empleos no agrícolas; en abril, 115,000. La tasa de desempleo se mantuvo en 4.3%. Los cuatro principales indicadores de recesión que sigue el NBER muestran: empleo no agrícola en niveles históricos máximos; producción industrial un 1.54% por debajo del pico histórico; ventas minoristas ajustadas por inflación un 0.45% por debajo del pico; ingresos personales ajustados por inflación un 0.31% por debajo del pico. Aunque estos indicadores aún no señalan una recesión, su tendencia merece atención continua.

Las fuentes de crecimiento se concentran cada vez más. Un análisis de EY revela un patrón preocupante: las ventas finales reales internas privadas en EE. UU. en el primer trimestre de 2026 crecieron anualmente un 2.7%, pero esta expansión depende cada vez más del consumo de ahorros, del aumento del crédito y del efecto riqueza, y está altamente concentrada en inversiones relacionadas con la IA. Una proporción desproporcionada del crecimiento económico proviene de unas pocas fuentes — hogares adinerados y gastos en capital de IA — mientras que los sectores de consumo y vivienda en general están estancados.

Tercera sección — Indicadores clásicos de recesión: ¿Qué muestran actualmente?

Los economistas e inversores siguen un conjunto de indicadores específicos que históricamente han precedido a las recesiones. Entender qué mide cada uno, y qué muestran actualmente, puede ofrecer la visión más honesta del riesgo de recesión.

Curva de rendimiento

La curva de rendimiento es la diferencia entre las tasas de interés de los bonos del Tesoro a corto y largo plazo en EE. UU. Cuando la tasa a corto plazo supera a la de largo plazo — es decir, cuando la curva está invertida — envía una señal de advertencia. La inversión de la curva de rendimiento ha precedido en todos los ocho recesiones pasadas en EE. UU., sin excepción. La regla empírica del Banco de la Reserva Federal de Cleveland es: una curva invertida indica que la recesión ocurrirá aproximadamente en un año.

La curva de rendimiento en EE. UU. estuvo profundamente invertida durante la mayor parte de 2022, 2023 y 2024. Luego, con el aumento abrupto de los rendimientos a largo plazo debido a las dinámicas fiscales y de inflación descritas en informes anteriores, la curva volvió a su forma normal. El fin de la inversión no significa que el peligro haya pasado. La historia muestra que las recesiones suelen llegar después de que la curva vuelve a la normalidad, no durante la inversión. La inversión es una advertencia, la normalización suele ser la señal de salida.

Índice de Indicadores Adelantados de la Conferencia de Grandes Empresas (LEI)

El índice de indicadores adelantados (LEI) de la Conferencia de Grandes Empresas está compuesto por diez indicadores prospectivos que buscan anticipar los cambios en el ciclo económico, incluyendo permisos de construcción, precios de acciones, pedidos manufactureros, condiciones crediticias y expectativas de los consumidores. En marzo de 2026, el LEI cayó un 0.6%; en abril, subió un 0.1%. Sin embargo, en los seis meses entre octubre de 2025 y abril de 2026, el LEI cayó un 0.7%. La caída sostenida del LEI en seis meses ha precedido en el pasado en promedio de seis a doce meses a una recesión.

Regla de Sam

La regla de Sam, desarrollada por la ex economista de la Fed Claudia Sahm, activa una señal de recesión cuando la media móvil de tres meses de la tasa de desempleo aumenta en 0.5 puntos porcentuales o más respecto a su mínimo en los últimos doce meses. Desde 1970, ha identificado con precisión el inicio de cada recesión, sin falsos positivos. Actualmente, la lectura de la regla de Sam está por debajo del umbral de 0.5%. La próxima publicación de datos será el 2 de julio de 2026.

Cuatro indicadores del NBER

Los cuatro indicadores sincronizados que el NBER usa para determinar el inicio de una recesión son: empleo no agrícola en niveles históricos máximos; producción industrial un 1.54% por debajo del pico; ventas minoristas ajustadas por inflación un 0.45% por debajo del pico; ingresos personales ajustados por inflación un 0.31% por debajo del pico. Actualmente, ninguno de estos indicadores ha caído a niveles que indiquen que la economía esté en recesión.

Confianza y gasto del consumidor

El gasto del consumidor representa aproximadamente el 70% del PIB de EE. UU. La "distribución en forma de K" en el consumo es un riesgo: los hogares de altos ingresos continúan gastando libremente gracias a la valorización de activos, mientras que los de ingresos medios y bajos dependen cada vez más de las tarjetas de crédito, mostrando signos tempranos de presión financiera.

El saldo de deuda de tarjetas de crédito en ciclo es de aproximadamente 1.3 billones de dólares. En el primer trimestre de 2026, la tasa de morosidad a más de 90 días aumentó en 10 puntos base hasta el 2.53%, aún lejos del pico cercano al 7% durante la gran recesión de 2008-2009. Es importante destacar que la proporción de deuda en relación con los ingresos disponibles sigue por debajo de los niveles previos a la pandemia, lo que indica que, en general, las familias aún no enfrentan una crisis aguda.

Cuarta sección — La acumulación de presiones: ¿Por qué 2027 es más preocupante que 2026?

Los datos de probabilidad actuales transmiten información clara. La evaluación del mercado de predicción Polymarket para la probabilidad de una recesión en EE. UU. antes de fin de 2026 es del 17.5% al 19%. La de Kalshi, del 17.5%. Pero para 2027, las cifras cambian significativamente: según 24/7 Wall St., la probabilidad de recesión en 2027 sube al 41%. No es una diferencia pequeña; indica que los inversores cada vez más creen que la economía puede evitar una caída inmediata, pero enfrentará una "limpieza" retrasada debido a presiones que se acumulan lentamente.

La presión de refinanciamiento de la deuda corporativa. Las empresas que tomaron mucho dinero cuando las tasas estaban cerca de cero entre 2009 y 2021 ahora enfrentan refinanciar sus vencimientos con rendimientos del 5% al 7%. Una empresa que antes pagaba solo un 2% en bonos ahora paga entre tres y cuatro veces más en refinanciamiento. Esto reduce márgenes de ganancia, limita contrataciones y restringe inversiones en expansión. Este efecto no es instantáneo — se manifiesta mes a mes, año a año, a medida que vencen las deudas — pero es estructural e inevitable.

El agotamiento del ahorro de los consumidores. La análisis de EY señala que el crecimiento del gasto en consumo cada vez depende más del consumo de ahorros y del aumento del crédito, en lugar del ingreso real. La tasa de ahorro personal ha estado en descenso. La dispersión en forma de K entre hogares de altos y bajos ingresos significa que los datos agregados ocultan una posible deterioración preocupante en los niveles de ingreso en la parte baja.

El sector de la vivienda continúa contrayéndose. La inversión en vivienda ha caído en cinco trimestres consecutivos. Con tasas de interés hipotecario de entre el 6.34% y el 6.54%, la asequibilidad para quienes compran por primera vez se ha desplomado, y los propietarios existentes están atrapados en sus viviendas actuales sin poder mudarse. La vivienda es uno de los sectores más sensibles a las tasas de interés, y su contracción persistente es una señal de advertencia de una economía más débil en general.

La trampa de aranceles, inflación y crecimiento. La economía estadounidense se encuentra en un estado de estanflación: inflación por encima del objetivo y crecimiento por debajo de la tendencia ocurren simultáneamente. La inflación del PCE a una tasa anualizada del 4.5% y un crecimiento del PIB del 1.6% definen la estanflación en términos numéricos. Los aranceles sobre importaciones elevan directamente los precios al consumo, y también ralentizan la actividad económica al alterar las cadenas de suministro y aumentar los costos de las empresas. La Fed no puede abordar ambos problemas simultáneamente: reducir tasas para apoyar el crecimiento, lo que arriesga acelerar aún más la inflación; o subir tasas para controlar la inflación, lo que podría empujar a la economía a una contracción.

El efecto amplificador del shock energético. El conflicto entre EE. UU. e Irán ha llevado los precios del petróleo por encima de los 100 dólares por barril, imponiendo un "impuesto energético" a toda la economía. Los shocks energéticos históricos — en 1973, 1979, 1990 y 2008 — precedieron o contribuyeron a cada una de las recesiones en EE. UU. en los últimos cincuenta años. Incluso si el estrecho de Ormuz se reabre, el análisis de KPMG señala: "Incluso si las negociaciones diplomáticas tienen éxito, el impacto negativo en la economía ya está en marcha."

Nota educativa: La "estanflación" es un término que combina "estancamiento" y "inflación", y describe un estado en el que la economía enfrenta simultáneamente un crecimiento lento y una inflación elevada. Los datos de 2026 muestran claramente esto: una inflación del PCE del 4.5% y un crecimiento del PIB del 1.6%, lo que limita la capacidad de la Fed para reducir tasas sin arriesgar una mayor aceleración inflacionaria. La estanflación fue un problema destacado en los años 70. La recesión en un escenario de estanflación suele ser más dañina que en una de deflación, porque las herramientas de política son más limitadas.

Quinta sección — Lo que la historia nos dice sobre la recesión

Desde la Segunda Guerra Mundial, EE. UU. ha experimentado doce recesiones, en promedio cada seis o siete años. Ninguna recesión es igual en causa o severidad, pero ciertos patrones se repiten.

Las recesiones suelen ocurrir después de que la Reserva Federal aprieta la política monetaria. La Fed sube tasas para controlar la inflación, lo que reduce el crédito, desacelera el gasto y frena el mercado de la vivienda, empujando finalmente a la economía a una contracción. La situación actual es especial: desde septiembre de 2024, la Fed ha bajado las tasas en 175 puntos base, pero los rendimientos a largo plazo han subido en ese mismo período — lo que indica que el mercado de bonos está haciendo el trabajo de ajuste de política en lugar de la Fed.

La inversión de la curva de rendimiento ha predicho cada recesión desde los años 60. La inversión profunda de 2022 a 2024, y la ventana posterior a la normalización, muestran que el riesgo de recesión es ahora mucho mayor que en los últimos años.

Las predicciones de consenso casi nunca anticipan la recesión con anticipación. En diciembre de 2007, cuando comenzó la Gran Recesión, la opinión general era de crecimiento moderado. El FMI y la Fed, en los meses previos a cada recesión, han subestimado sistemáticamente el riesgo. Esto no es una crítica a los pronosticadores — la recesión es muy difícil de predecir —, sino una razón importante por la que los inversores no deben esperar a que el consenso prediga la recesión para ajustar sus carteras.

La gravedad de la recesión puede variar mucho. La Gran Recesión de 2008-2009 vio una caída del 4.3% en el PIB desde el pico hasta el valle, y una tasa de desempleo del 10%. La recesión de 2001 fue mucho más suave, con una caída del PIB inferior al 1% y una tasa máxima de desempleo del 6.3%. Si en 2027 se produce una recesión, la expectativa general es que se asemeje más a 2001 que a 2008. Según las proyecciones de Deloitte, el escenario bajista indica una caída del PIB del 0.4% en 2027, del 1.0% en 2028, y una tasa de desempleo que alcanzaría el 6.5% en 2028 — dolorosa, pero no catastrófica.

El mercado de valores suele tocar techo antes de que comience la recesión. Como un indicador adelantado, el mercado de acciones suele comenzar a descontar la desaceleración económica entre seis y doce meses antes de que los datos del PIB muestren debilidad. El índice S&P 500 ha tocado techo en todos los recesos oficiales posteriores a la guerra en ese mismo período, lo que hace que seguir los indicadores de recesión sea relevante también para los inversores con exposición en acciones.

Sexta sección — Evaluación honesta de probabilidades

Para 2026: La probabilidad de una recesión técnica es baja, y las estimaciones del mercado están entre el 17.5% y el 19%. La tasa de crecimiento del PIB en el primer trimestre de 2026 fue del 1.6%, y el modelo GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta indica que en el segundo trimestre podría haber un crecimiento aún más fuerte. El mercado laboral sigue creando empleos. Sin shocks externos importantes, la economía parece capaz de atravesar 2026 con un crecimiento moderado.

Para 2027: La situación es claramente más preocupante. La probabilidad de recesión alcanza el 41%, y el mercado la considera casi como un juego de azar. La presión de refinanciamiento de deuda corporativa, el agotamiento del ahorro de los consumidores, la contracción del mercado de vivienda, la inflación del PCE del 4.5%, y la inversión en la curva de rendimiento, convergen en un riesgo sustancialmente superior a lo normal.

El modelo económico de Deloitte estima un crecimiento real del PIB de aproximadamente 2.2% en 2026, con una posible caída del 0.4% en 2027 y del 1.0% en 2028. La encuesta de economistas del Federal Reserve Bank of Philadelphia también proyecta un crecimiento del PIB real del 2.2% en 2026.

La diferencia clave en el análisis es entre una "recesión de crecimiento" — un período de crecimiento por debajo de la tendencia, que puede parecer recesión pero no cumple con la definición técnica de PIB negativo — y una verdadera contracción económica. Si el PIB crece entre 0.5% y 1.5%, en lugar del potencial del 2% al 2.5%, para hogares que enfrentan salarios estancados, costos de endeudamiento en aumento y precios elevados, la experiencia será similar a una recesión, aunque los datos oficiales no muestren dos trimestres consecutivos de PIB negativo.

Séptima sección — Cómo han atravesado los diferentes tipos de inversores las recesiones en la historia

Acciones: No todos los sectores reaccionan igual. Los bienes de consumo básicos, salud y servicios públicos suelen tener caídas menores que el mercado en general durante una recesión, porque la demanda de alimentos, medicinas y electricidad no desaparece en tiempos de contracción. La tecnología y los bienes de consumo discrecional suelen experimentar las mayores caídas cuando el gasto y la inversión empresarial se desaceleran.

Renta fija: La calidad importa más que la duración. En una recesión de estanflación, la persistencia de la inflación hace que los bonos a largo plazo sean más complejos — la inflación mantiene los rendimientos en niveles altos, incluso cuando la economía se desacelera. Los bonos de alta calidad a mediano plazo y los bonos de inversión en entornos de estanflación han ofrecido en el pasado mejores retornos ajustados por riesgo que los bonos a largo plazo.

Efectivo y equivalentes. Actualmente, los rendimientos de los bonos a corto plazo y fondos del mercado monetario están en torno al 4%–4.5%, por primera vez en más de una década ofreciendo retornos reales atractivos. Mantener una parte de la cartera en instrumentos líquidos a corto plazo es una estrategia defensiva y también de generación de ingresos.

Oro. Como se documentó en el informe anterior, el oro ha mostrado buen desempeño en entornos de excesos fiscales y riesgos geopolíticos. En una recesión de estanflación, el oro puede seguir sirviendo como reserva de valor, incluso cuando otros activos caen.

La regla de oro: la recesión es temporal. En la historia de EE. UU., cada recesión ha llegado a su fin. La duración media de las recesiones posteriores a la guerra es de unos diez meses. El índice S&P 500 se recupera en cada caída importante y ha generado rendimientos positivos en cada ciclo de veinte años. Los inversores que vendieron en el fondo de la Gran Recesión de 2008-2009 y esperaron a la recuperación perdieron una de las mejores reacciones en la historia del mercado. La evidencia siempre respalda mantener la inversión — tener una cartera diversificada acorde a la tolerancia al riesgo, y hacer ajustes defensivos cuando sea necesario — en lugar de intentar cronometrar con precisión los ciclos.

Nota educativa: La rotación defensiva en la cartera ante la expectativa de recesión generalmente implica reducir exposición a sectores sensibles a la economía — tecnología, bienes discrecionales, finanzas — y aumentar en sectores más estables — salud, consumo básico, servicios públicos. No significa mover todo a efectivo o bonos. La evidencia sobre el timing preciso es muy débil: quienes intentan salir antes del desplome y volver a entrar en el fondo, casi siempre fallan en ambos momentos, y terminan con retornos inferiores a mantener la exposición completa.

Octava sección — Panel de monitoreo de la recesión: avances clave a seguir

Datos del PIB del segundo trimestre de 2026, publicados a finales de julio de 2026. La BEA publicará la tercera estimación del primer trimestre de 2026 el 25 de junio; los datos del segundo trimestre se publicarán a finales de julio. Si los dos trimestres consecutivos muestran un crecimiento inferior al 1%, la preocupación por una recesión aumentará significativamente.

Datos mensuales de empleo no agrícola. En abril de 2026, se añadieron 115,000 empleos, por debajo de los 185,000 de marzo. Datos mensuales con crecimiento por debajo de 100,000 o que hagan que la regla de Sam supere el umbral del 0.5% serán señales negativas importantes.

Próxima publicación de la regla de Sam: 2 de julio de 2026. La lectura actual está por debajo del umbral del 0.5%. Si la tasa de desempleo sube claramente a 4.8% o más, la regla de Sam se activará — una de las señales en tiempo real más confiables de una recesión.

La reunión inaugural de la FOMC con Wosh, del 16 al 17 de junio. Si Wosh da señales de tolerancia a la alta inflación para proteger el crecimiento, esto apoyará a los mercados. Si adopta una postura hawkish y favorece subir tasas para controlar la inflación, aumentará la probabilidad de una recesión política en 2027.

Precios del petróleo y situación del estrecho de Ormuz. Un acuerdo para reabrir el estrecho podría eliminar entre un 0.5% y un 1% de contribución inflacionaria, dando más espacio a la Fed para apoyar el crecimiento. Cualquier escalada en la situación agravará la presión de estanflación.

Datos mensuales de gasto del consumidor. Las cifras de ventas minoristas y del índice PCE son las mediciones más directas para determinar si los consumidores siguen resistiendo. Cualquier signo de contracción en el gasto de hogares de altos ingresos será una señal de deterioro importante en las perspectivas de crecimiento.

Marco para planear la estrategia:

Inversores que consideren posible una recesión en 2027, pensarán en rotar moderadamente a sectores defensivos, aumentar en efectivo para aprovechar las tasas atractivas a corto plazo, y diversificar la exposición en acciones en diferentes sectores, evitando concentrarse en tecnología de crecimiento.

Inversores que consideren que el crecimiento lento se mantendrá, mantendrán una cartera diversificada amplia, y aprovecharán cualquier volatilidad para incrementar en empresas de calidad a niveles de valoración más bajos.

Inversores que piensen que las preocupaciones de recesión están sobredimensionadas, se enfocarán en datos laborales aún sólidos, en el ciclo de inversión impulsado por IA, y en la resiliencia histórica de EE. UU.

El problema no es si la recesión ocurrirá o no. La cuestión es si el nivel actual de riesgo — con una probabilidad del 41% en 2027, en la ventana tras la inversión de la curva, con la inflación del PCE en 4.5%, y con la nueva administración de la Fed con espacio limitado para maniobrar — justifica hacer ajustes defensivos en las carteras. La evidencia indica que sí, pero también que la respuesta adecuada es una revisión prudente, no un pánico.

Fuentes de datos

Bureau of Economic Analysis, segunda estimación del PIB del primer trimestre de 2026, 28 de mayo de 2026. BEA, estimación preliminar del PIB del primer trimestre de 2026, 30 de abril de 2026. IndexBox, crecimiento del PIB en el primer trimestre de 2026 hasta 1.6%, mayo de 2026. Advisor Perspectives, análisis de la segunda estimación del PIB del primer trimestre de 2026, 28 de mayo de 2026. Advisor Perspectives, los cuatro principales indicadores de recesión, 15 de mayo de 2026. EY, análisis del PIB en EE. UU. del primer trimestre de 2026, mayo de 2026. CEPR, análisis del PIB del primer trimestre de 2026, 30 de abril de 2026. KPMG, análisis de menor crecimiento del PIB en el primer trimestre, abril de 2026. CNBC, datos de inflación PCE de marzo de 2026, 30 de abril de 2026. World Federation of Enterprises, índice de indicadores económicos líderes de EE. UU. de abril de 2026, mayo de 2026. FRED de la Reserva Federal de St. Louis, indicador de recesión de la regla de Sam, junio de 2026. 24/7 Wall St., análisis de la percepción de riesgo de recesión en 2026 y advertencias para 2027, 11 de mayo de 2026. Polymarket, probabilidad de recesión en EE. UU. antes de fin de 2026, junio de 2026. U.S. News & World Report, guía de observación y preparación para la recesión en 2026, junio de 2026. Deloitte Insights, pronóstico económico de EE. UU. en el primer trimestre de 2026, marzo de 2026. Congressional Budget Office, perspectivas presupuestarias y económicas 2026-2036, febrero de 2026. Departamento del Tesoro de EE. UU., declaración de política económica del TBAC del segundo trimestre de 2026, mayo de 2026. US Asset Management, gasto del consumidor y mercado laboral, mayo de 2026. TransUnion, informe de perspectivas del sector crediticio en el primer trimestre de 2026, abril de 2026. Reserva Federal de Nueva York, informe trimestral de deuda y crédito familiar del primer trimestre de 2026, 12 de mayo. Fisher Investments, análisis del aumento en morosidad de tarjetas de crédito, mayo de 2026. LendingTree, estadísticas de deuda de tarjetas de crédito en 2026, mayo de 2026. Reserva Federal de Cleveland, curva de rendimiento y pronóstico de crecimiento del PIB.

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