🔥¡Explicado a fondo! Las diez verdades duras y sólidas por las que la Reserva Federal realmente no se atreve a subir las tasas

Las expectativas de aumento de tasas de la Reserva Federal, que han sido tema de discusión en el mercado durante mucho tiempo, ¡se están enfriando por completo!

Kevin Wash enfrentará su primera reunión de política monetaria desde que asumió el cargo. Anteriormente, el mercado estaba lleno de voces alcistas: datos de empleo no agrícola por encima de las expectativas, inflación PCE persistentemente alta, mercado de IA en auge, precios internacionales del petróleo en constante aumento, todas señales que parecen presionar a la Fed para que suba las tasas.

Pero, mirando más allá del bullicio superficial, la esencia es: ¡la Reserva Federal no se atreve a subir las tasas, y no puede hacerlo!

Hoy, con diez de las ideas más duras y realistas, explicaremos la verdad subyacente, para entender la situación económica actual de EE. UU.!

1、¡La inflación está inflada! La inflación subyacente ya muestra signos de debilidad

La inflación general en EE. UU. en mayo subió un 4.2% interanual, parece que la inflación sigue alta, pero en realidad hay mucho truco.

Al desglosar los datos, más del 60% del aumento de la inflación proviene del aumento en los precios del petróleo, una inflación típica por disturbios externos. La inflación subyacente, que la Fed realmente sigue y que tiene mayor valor de referencia, solo subió un 0.2% mes a mes, muy por debajo de las expectativas del mercado.

La presión inflacionaria restante proviene completamente de los conflictos geopolíticos en Oriente Medio que afectan la oferta. Este tipo de inflación estructural, aumentar las tasas y apretar la política monetaria, es completamente ineficaz y solo dañará la economía real.

2、El auge del empleo no agrícola es un pulso a corto plazo, no una señal de sobrecalentamiento económico

En mayo, se añadieron 172,000 nuevos empleos no agrícolas, una cifra que parece explosiva y engaña a la mayoría de los inversores.

Al analizar la estructura del empleo, se puede ver la verdad: el 73% de los nuevos puestos provienen de servicios hoteleros, contrataciones temporales del gobierno local, todos creados para eventos de corta duración como días conmemorativos y la Copa del Mundo.

Mientras tanto, los sectores clave que reflejan la economía, como finanzas, retail y manufactura, siguen en proceso de despidos y reducción de plantilla. La prosperidad del empleo es solo una ilusión a corto plazo, no una señal de sobrecalentamiento general de la economía.

3、El aumento de los precios del petróleo se debe a la lucha geopolítica, subir las tasas solo lo empeorará

El Brent se mantiene en niveles altos de 95–110 dólares, y la causa principal del aumento en los precios del petróleo es la interrupción del tránsito en el estrecho de Ormuz y la inestabilidad en Oriente Medio.

Esto es una crisis de oferta provocada por conflictos geopolíticos, sin relación con la liquidez del mercado.

Recordando la estanflación de los años 70 en EE. UU.: ante una inflación energética impulsada por la oferta, subir las tasas de forma ciega no solo no reducirá los precios, sino que también puede paralizar la economía, provocando una crisis de estanflación, lo cual sería un gran error.

4、La economía parece próspera, pero en realidad está débil y sobrecargada

La tendencia de IA que domina las redes sociales es solo un fenómeno local en un sector, no puede sostener toda la economía estadounidense.

Actualmente, el PMI manufacturero de EE. UU. se mantiene en niveles bajos, el crecimiento del PIB ha estado por debajo del potencial a largo plazo, y el mercado inmobiliario sigue débil y en recesión. Los tres indicadores económicos principales muestran signos de debilitamiento.

Un fenómeno local no puede sostener toda la economía, y aún no estamos en una situación que requiera usar una herramienta de política monetaria tan contundente como subir las tasas para restringir la liquidez.

5、La carga de la deuda de los residentes es insostenible, la vida de la gente ya está al límite

Por un lado, los precios del petróleo siguen elevando los costos de vida; por otro, las tasas altas de interés siguen apretando los ingresos de los residentes.

Con esta doble presión, la morosidad en tarjetas de crédito en EE. UU. sigue en aumento, el consumo no esencial se contrae y la calidad de vida se degrada.

Lo más importante es que los salarios por hora en EE. UU. solo han aumentado un 3.4%, muy por debajo del aumento en los costos, por lo que la gente común ya no puede soportar la presión económica actual. Subir las tasas ahora solo destruirá la base del consumo de los hogares.

6、El riesgo de colapso en bienes raíces comerciales es alto, y las amenazas para los bancos aún persisten

El sector inmobiliario comercial es la mayor mina de riesgos invisibles en EE. UU.!

La tasa de vacantes en oficinas en todo el país sigue siendo alta, los valores de los activos se reducen continuamente, y muchos bancos pequeños y medianos tienen grandes deudas incobrables en bienes raíces comerciales, acumulando riesgos.

Si la Fed vuelve a subir las tasas, los costos de financiamiento se dispararán, muchas empresas inmobiliarias y comerciales colapsarán, y es muy probable que se repita la crisis bancaria regional de 2024, generando riesgos sistémicos en el sistema financiero.

7、El tamaño de la deuda estadounidense se descontrola, las altas tasas están ahogando las finanzas públicas

La deuda federal de EE. UU. ya supera los 39 billones de dólares, y los intereses anuales de la deuda superan oficialmente el billón, poniendo la presión fiscal al límite.

Seguir subiendo las tasas solo aumentará los costos de financiamiento de la deuda, creando un ciclo mortal: tasas más altas → mayores intereses → déficit fiscal mayor → aumento pasivo de las tasas del mercado, agotando la credibilidad fiscal de EE. UU.

8、Los mercados globales son extremadamente frágiles y no pueden soportar el impacto de una subida de tasas

Los mercados financieros actuales son tan frágiles como un cristal delgado, sin capacidad para resistir riesgos.

Solo con las expectativas de subida de tasas, ya se han provocado caídas significativas en las acciones de EE. UU., un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro y una caída generalizada en los activos de riesgo global.

Si la Fed realmente implementa una subida de tasas, combinada con el pánico y la venta masiva de fondos, es muy probable que los mercados globales colapsen profundamente.

9、Subir las tasas solo perjudica y perjudica a EE. UU., y puede revertir su posición en la economía mundial

Las subidas de tasas de la Fed siempre han sido la “hoja de recolección” del capital global, pero ahora se han convertido en una espada de doble filo.

El aumento del dólar estadounidense provocará una fuerte depreciación de las monedas de los mercados emergentes, una fuga masiva de capitales y un aumento en los riesgos de incumplimiento de deuda externa, generando inestabilidad global.

La economía mundial en declive y la caída de la demanda en los mercados emergentes terminarán afectando las exportaciones y la economía exterior de EE. UU., siendo un ejemplo de “dañar a otros y perjudicarse a uno mismo”, y en última instancia, se volverá en contra de EE. UU.

10、La política monetaria tiene un retraso, y los beneficios de las bajadas de tasas anteriores aún se están manifestando

La política monetaria nunca es instantánea, tiene un retraso de 3 a 12 meses en su transmisión.

Los efectos de varias rondas de bajadas de tasas por parte de la Fed en 2024-2025 recién se están viendo, reflejándose en una debilidad en el PCE subyacente y una disminución continua en el IPC mensual.

Los beneficios de la flexibilización apenas están comenzando a manifestarse, y subir las tasas ahora interrumpirá la tendencia a la caída de la inflación y alterará el ritmo de recuperación económica.

Resumen final en una frase

La inflación es causada por la oferta geopolítica, el empleo es solo puestos temporales, la economía solo soporta fenómenos locales, y los mercados de capital son extremadamente frágiles.

En resumen, en esta primera reunión de Wash, la mejor opción es solo una: ¡esperar! Probablemente mantendrán las tasas sin cambios y sin hacer nada.