El 14 de junio, Michael Saylor publicó un artículo explicando las diferencias entre dos indicadores clave de Bitcoin por acción en la estrategia. BPS (Bitcoin por acción) mide la cantidad de Bitcoin correspondiente a las acciones ordinarias antes de deducir las deudas preferentes, representando una perspectiva de crecimiento optimista — refleja la velocidad a la que la compañía acumula valor por acción tras aumentar su participación en Bitcoin mediante emisión de deuda, emisión de acciones, etc., y BTC Yield (rendimiento de Bitcoin) se basa en BPS para seguir el rendimiento de la ejecución. CEBE BPS, por otro lado, es la exposición real en Bitcoin que los accionistas ordinarios pueden recibir después de deducir todas las deudas preferentes (deudas, bonos convertibles, acciones preferentes, etc.), y Saylor lo denomina un indicador de riesgo más conservador.

Saylor además indica que la importancia relativa de ambos indicadores depende de la estructura de vencimiento de la deuda: cuanto más corta sea la duración de la deuda, más crucial será CEBE BPS, ya que si vence hoy, refleja de manera más precisa el valor residual para los accionistas ordinarios; cuanto más larga sea la duración de la deuda, más importante será BPS, ya que las ganancias a largo plazo de Bitcoin podrían cubrir los intereses acumulados y dividendos. Saylor enfatiza que no se debe medir simplemente el valor de la posición dividiendo el total de Bitcoin por el total de acciones, ya que el análisis de la estructura de capital es indispensable. #我的Gate交易时刻