#我的Gate交易时刻 Entender la lógica de compra de SpaceX de una sola vez

SpaceX ha salido a bolsa, el mundo está en ebullición, los temas están en auge, ¿qué hace exactamente esta compañía? ¿Cuál es su modelo de negocio? ¿Gana dinero o no? ¿Cuáles son sus ventajas? ¿Cuáles son sus desventajas? ¿Dónde está la certeza? ¿Dónde está la incertidumbre? ¿Dónde están los riesgos? ¿Debería comprarla? ¿Se puede comprar? ¿Cuándo comprar? ¿Qué pasará después de comprar? ¿Cuál es la lógica detrás? A continuación, exploraremos juntos.

SpaceX es una empresa de tecnología de exploración espacial con sede en Texas, fundada por Elon Musk, cuya principal línea de negocio se divide en tres partes:
Lanzamiento de cohetes, Starlink y xAI
La que genera ganancias es el lanzamiento de cohetes, que puede entenderse como logística espacial, es la primera empresa en lograr tecnología de recuperación de cohetes, actualmente posee más del 80% del mercado global de lanzamientos comerciales; en segundo lugar está el negocio de Starlink, que en esencia es una red de telecomunicaciones espaciales global, que mediante una gran constelación de satélites, cobra tarifas de banda ancha a usuarios globales y al ejército estadounidense. La que pierde dinero es xAI, responsable de procesar la enorme cantidad de imágenes satelitales en tiempo real a nivel global, realizar cálculos de conducción autónoma en órbita, y proporcionar potencia de cálculo a los terminales de Starlink, pero es muy costosa. Para mantener la competencia e incluso superar a OpenAI, xAI gasta 2.5 mil millones de dólares cada trimestre, principalmente en comprar chips de Nvidia, construir centros de datos gigantes y pagar facturas de electricidad. Luego están las direcciones futuras: en corto plazo, su sueño es revolucionar los lanzamientos espaciales tradicionales y la logística intercontinental; a mediano plazo, construir centros de cálculo en el espacio; y en última instancia, colonizar Marte.
Por lo tanto, si esta compañía va a cotizar en bolsa, hay que ponerle un valor. Frente a una empresa de nivel monstruoso como esta, Wall Street usa la valoración por segmentos. La dividen: valoran los lanzamientos como una empresa militar y logística; el negocio de Starlink como un gigante de telecomunicaciones; y xAI como un gigante tecnológico de internet como OpenAI o Microsoft; y luego añaden un plus por la colonización interestelar.
Finalmente, fijan el precio en 135 dólares por acción, y así nace la mayor oferta pública en la historia de la humanidad.

Información de la IPO de SpaceX (SPCX):
Código de acciones y bolsa: SPCX (NASDAQ)
Fecha de salida: 12 de junio de 2026
Precio fijo de la IPO: $135 / acción
Total de acciones: aproximadamente 13,11 mil millones
Valor total de emisión: 1.77 billones de dólares
Acciones en circulación en esta emisión pública: 555 millones. Proporción real de circulación: 4.2%
Entonces, si compramos ahora, ¿primero bajará y luego subirá, o primero subirá y luego bajará y volverá a subir?
Primero, respondamos a una pregunta: si una empresa es buena en todo y tiene certeza en todo, ¿los particulares aún podrían comprarla? En otras palabras, si SpaceX solo tuviera los negocios de cohetes y Starlink, y estos fueran tan rentables, sus acciones seguramente no estarían al alcance del público general. Es precisamente por la variable xAI que todos tienen oportunidad de participar. Gracias a estas incertidumbres, el mercado de capitales muestra su faceta múltiple, donde la fuerza y la especulación coexisten como norma. Para entender cómo podría moverse el precio de la acción, primero veamos si el precio de 135 dólares es caro o muy caro.
Desde el punto de vista del interés, los bancos de inversión cobran en una sola operación, y naturalmente prefieren valorar la empresa lo más alto posible. Para SpaceX, cuanto mayor sea la valoración, mejor. Luego están los abogados, que solo responden por principios, no por el sobreprecio por sueños. Desde todos los ángulos, elevar la valoración beneficia a todos, salvo a los minoristas.
Por otro lado, SpaceX es una empresa grandiosa y con gran potencial narrativo, además de que la gente tiene una especie de fervor religioso por Musk. La tolerancia a su carisma único y a la figura del fundador hace que las instituciones también impulsen el precio al alza.
Aun así, si miramos el ranking mundial de valor de mercado, veremos que ese precio todavía es demasiado disparatado, ya que está en el top ten. Con solo un pequeño aumento, podría superar a Apple. ¿Qué espacio de crecimiento queda? Veamos los primeros diez del ranking mundial:
NVIDIA: $4.969 billones
Alphabet: $4.367 billones
Apple: $4.275 billones
Microsoft: $2.902 billones
Amazon: $2.566 billones
TSMC: $2.198 billones
Broadcom: $1.817 billones
SpaceX: $1.77 billones
Saudi Aramco: $1.752 billones
Tesla: $1.526 billones
La clave está en las acciones en circulación. En la primera cotización, solo unos 750 millones de dólares en circulación real, equivalente a una acción de mediana capitalización. Como solo menos del 5% del total de acciones está en circulación, más del 95% está en manos de fundadores, grandes accionistas y altos ejecutivos. En teoría, que esas acciones suban mucho no sería extraño. La valoración total basada en ese 5% sería solo un valor ficticio, solo un cálculo.
Y queda una sola cuestión: ¿se puede ganar dinero antes de que estos grandes accionistas vendan sus acciones? En teoría, sí, y muchos piensan igual. Aquí entra en juego el período de bloqueo para los grandes accionistas: a partir del día 90, algunos inversores tempranos y pequeños accionistas podrán desbloquear sus acciones, generalmente entre el 5% y el 10% del total. Si eres una institución, normalmente suspenderás la especulación unas dos semanas antes, haciendo cortos y adelantándote. Desde el día 180, en medio año, se desbloqueará una gran cantidad de acciones de inversores iniciales, VC, empleados con acciones, que pueden representar entre el 30% y el 40%. Si eres una institución, también adelantarás unas semanas. Al cumplirse un año, Musk y los altos directivos, con más del 40% de las acciones, podrán vender. Si los principales accionistas venden, suele ser una mala noticia.
Por eso, estos 180 días son clave: es un período de caos, donde el mercado puede hacer lo que quiera, sin importar cuánto suba o baje la acción.
Con estas ideas claras, el escenario más probable es que SpaceX, con su negocio principal y su potencial, sea muy atractivo, y que la pequeña proporción de acciones en circulación permita que el precio siga subiendo, mientras las instituciones exprimen la euforia de los minoristas.
Por eso, lo más probable es que primero suba, luego oscile en niveles altos, haga una falsa ruptura a la baja, pinche hacia arriba y hacia abajo, vuelva a subir, sufra una caída profunda, rebote y finalmente baje hasta que termine el período de bloqueo.
Para los minoristas, lo más sensato sería no participar en estos seis meses. Si participan, que sea solo por diversión, sin poner mucho dinero.
Para los inversores a largo plazo que creen en que SpaceX podrá monopolizar el negocio espacial y realizar sueños aún mayores, y que ven esto solo como el inicio de un vasto universo, no hay problema. Pero deben esperar esos 180 días, o incluso 1-3 años, hasta que los grandes accionistas hayan vendido, el mercado haya cambiado de manos, y los fundamentos vuelvan a ser sólidos. Entonces, será el momento de entrar, cuando las acciones hayan bajado bastante y el mercado esté en condiciones de sostenerse.