Bitcoin nunca ha pasado por un ciclo alcista-bajista bajo una tasa de interés de 5% en bonos del Tesoro, esta es la primera vez

¿A cuánto estaba la tasa de los bonos del Tesoro a 30 años en el día en que nació Bitcoin?
Alrededor del 3.5%.
¿Y hoy? 5.2%—el nivel más alto en casi 19 años.
Es decir, desde el bloque génesis hasta ahora, Bitcoin nunca ha vivido completamente un ciclo alcista-bajista en un entorno donde la “tasa de interés a largo plazo se mantenga por encima del 5%”. Esta vez, es la primera vez.
Esto no es solo una tasa de interés alta.
CPI 4.2%, PPI 6.5%, el Banco Central Europeo acaba de subir las tasas—la palabra estagflación ya está escrita en la cara.
La inflación no cede, el crecimiento no aumenta. Para los activos de riesgo, esto se llama doble golpe de Davis: expectativas de liquidez que se contraen, narrativa y expectativas de ganancias que empeoran juntas.
Del 16 al 17 de junio, la liquidez global enfrentará un doble golpe.
El 16, el Banco de Japón anunció su decisión de tasas, y se informa que está considerando subir más las tasas. La última “piscina de fondos a tasa cero” del mundo también comenzará a reducirse—cerrando operaciones de arbitraje, como quitar el tapón de la bañera, sacando dinero de los mercados.
Luego, el 17, Jerome Powell, nuevo presidente de la Reserva Federal, presidirá por primera vez la reunión del FOMC.
El mercado estima un 97.4% de probabilidad de que las tasas se mantengan sin cambios en junio, pero la verdadera apuesta no está en “subir o no”, sino en si en el dot plot y en la declaración se volverá a incluir la opción de subir tasas.
El debut de Powell, en su mayoría, será con postura hawkish. Nuevo funcionario, primero hay que mostrar autoridad.
¿Entonces, cuál es la situación ahora?
Una prueba de estrés macroeconómica que Bitcoin nunca ha enfrentado: 5.2% en bonos del Tesoro a 30 años + estagflación + subida de tasas en Japón + posible giro hawkish de la Fed.
No me hablen de halving, ETF o narrativa.
Frente a tasas a largo plazo por encima del 5%, todos los activos de riesgo son esclavos de la gravedad terrestre.
Estrategia de trading, simple y directa:
Antes del 17 de junio, cualquier rebote es una oportunidad para reducir posiciones.
No sueñen con una inversión en V. Esperen a que se concreten las decisiones de los dos bancos centrales, y vean si las tasas a largo plazo pueden volver por debajo del 5%. Si es así, una recuperación puede ser esperada; si no, hay que seguir aguantando.
Si Powell sorprende con una postura dovish, ese sería el verdadero momento de “comprar en la divergencia”. Pero la probabilidad es baja, no apuesten.
La última frase para todos los que todavía mantienen posiciones largas:
“Lo que ganaste en los últimos cuatro años fue en un entorno de tasas del 3%. Ahora las tasas se han duplicado, y tu sistema de trading aún no se ha actualizado.”
La tarifa que Bitcoin tendrá que pagar esta vez, probablemente será más cara que nunca.