La IA permite que cada persona genere 2.57 millones de dólares al año, ¡las ganancias en dos años se triplican! "PE de startups" Bending Spoons se prepara para salir a bolsa

Bending Spoons solicita una oferta pública inicial en EE. UU., valorándose en 22 mil millones de dólares. La compañía ha adquirido software como Evernote, y ha transformado su negocio mediante IA y recortes de personal, logrando un aumento en ingresos de 3.4 veces en dos años.

El mercado de IPO de este verano ha estado muy activo, con SpaceX, Anthropic, OpenAI en fila, pero quizás pocos han notado que una empresa de Milán, Italia, con 500 millones de usuarios activos mensuales en todo el mundo, también presentó en junio una solicitud F-1 ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC).

Esta compañía se llama Bending Spoons, cuyo nombre proviene de la escena de la película "Matrix" de 1999, donde un personaje dobla una cuchara con la mente. No has oído hablar de esta empresa, pero probablemente hayas usado alguno de sus productos: Evernote, Vimeo, WeTransfer, Remini, Eventbrite, StreamYard. Cualquier uno de estos es una herramienta digital utilizada por millones en su día a día.

Según Bloomberg, la valoración objetivo de salida en bolsa de Bending Spoons se sitúa entre 20 y 22 mil millones de dólares (aproximadamente 6,400 a 7,040 mil millones de TWD), con cotización prevista en Nasdaq bajo el código BSP, con Goldman Sachs, Morgan Stanley y Allen & Co. como bancos colocadores.

¿Qué tipo de empresa es Bending Spoons?

Bending Spoons fue fundada en 2013 en Milán por cinco estudiantes italianos, incluyendo a los cofundadores y CEO Luca Ferrari y Francesco Patarnello. Antes de esto, habían emprendido juntos, pero su primera empresa quebró por falta de fondos. En esta segunda oportunidad, cambiaron su enfoque.

Fuente: LinkedIn personal de Matteo Danieli, cofundador de Bending Spoons

Luca Ferrari ha mencionado que en el pasado, seguir la lógica de "hacer lo que el mercado necesita" era muy susceptible a influencias externas, por lo que optaron por dejar que el mercado filtrara los productos, eligiendo solo aquellos activos digitales que ya tenían una base de usuarios comprobada y dispuestos a vender, para luego mejorarlos.

"Adquirir negocios digitales, realizar transformaciones profundas y optimizaciones continuas para ampliar beneficios, y reinvertir esas ganancias en nuevas adquisiciones, en un ciclo de interés compuesto." Esa es la auto-descripción de Bending Spoons en su solicitud F-1.

En resumen, Bending Spoons funciona algo parecido a un "private equity innovador", con la diferencia de que en lugar de vender tras reestructurar, su estrategia es mantener las inversiones a largo plazo y reinvertir con interés compuesto.

En Taiwán, los emprendedores conocen bien a Evernote, WeTransfer, Remini, Vimeo, StreamYard y Eventbrite, todos bajo su control. Hasta la fecha de la solicitud de IPO, Bending Spoons ha realizado más de 50 adquisiciones.

Fuente: Sitio web oficial de Evernote

Doble de ingresos en dos años

Esta estrategia de adquisiciones parece estar funcionando bastante bien.

Según la solicitud F-1 de Bending Spoons, sus ingresos pasaron de 387 millones de dólares en 2023 a 1,31 mil millones en 2025, con una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 84% entre 2023 y 2025. En el primer trimestre de 2026, los ingresos alcanzaron 601 millones de dólares, un aumento del 132% respecto al mismo período del año anterior.

La rentabilidad también es impresionante. En 2025, el margen operativo ajustado fue del 47%, y en el primer trimestre de 2026 subió al 51%. En ese mismo período, las ganancias netas fueron de 27.5 millones de dólares, frente a una pérdida de 112 millones en el mismo trimestre del año anterior.

En cuanto a la base de usuarios, los usuarios activos mensuales crecieron de 111 millones en diciembre de 2023 a más de 500 millones en marzo de 2026, y los clientes de pago mensuales aumentaron de 3 millones a 9 millones. La estructura de ingresos está altamente concentrada en suscripciones, con un 84% en el primer trimestre de 2026.

El dato más impresionante: en 2025, cada empleado a tiempo completo (llamados "Spooners" internamente) generó 2.57 millones de dólares en ingresos, y esto está claramente relacionado con IA.

90% del código con participación de IA

Hasta el final del primer trimestre de 2026, más del 90% de los commits de código en la empresa fueron escritos o co-escritos por IA, con aproximadamente el 70% generado completamente de forma autónoma por IA.

Para Bending Spoons, el valor de la IA se centra en tres escenarios específicos:

• La migración de código heredado. Tras cada adquisición, trasladan años de código antiguo del adquiriente a la infraestructura tecnológica propia de Bending Spoons, incluyendo sistemas de datos (Pico, Lumen, Abacus), sistemas de gestión de pagos (Juno), etc. Trabajos repetitivos y de bajo contenido creativo, en los que la IA reemplaza en gran medida la labor de los ingenieros.
• La rápida iteración para comercialización. Su marco interno de pruebas A/B (sistemas Janus y Orion) permite generar rápidamente versiones de prueba y optimizar continuamente la tasa de conversión de pagos. El tiempo desde hipótesis hasta validación se acorta significativamente gracias a la IA.
• La predicción del valor de vida del usuario (LTV). Su modelo de IA, Minerva, predice el LTV de cada usuario, y estos resultados determinan la asignación del presupuesto de marketing, permitiendo maximizar el retorno de cada inversión en marketing con recursos limitados.

Gracias a la IA, la compañía mantiene una estructura gerencial de no más de tres niveles. En 2025, recibieron aproximadamente 800,000 solicitudes de empleo y contrataron a 286 personas, con una tasa de aceptación inferior al 0.04%.

Recortes de personal, parte del modelo de negocio, no un efecto secundario

Además del impacto en los ingresos gracias a la "apertura" de la IA, las políticas de reducción de costos de Bending Spoons merecen mayor discusión.

La estrategia de la empresa es recortar personal, y en su solicitud F-1 no intentan disfrazarlo: admiten abiertamente que lo hacen así. Tras la adquisición de Evernote, el equipo dedicado se redujo de 341 a 60 personas en un año, una disminución del 82%; en StreamYard, la reducción fue del 71%.

Este patrón se repite en casi todas las adquisiciones: comprar, recortar personal, integrar en su infraestructura tecnológica, usar IA para pruebas comerciales, y esperar que los números mejoren.

Riesgos de doble filo: apalancamiento y IA

Pero la IA sigue siendo una espada de doble filo. El modelo de operación de Bending Spoons presenta varios riesgos.

La empresa ha reducido significativamente los costos laborales gracias a la IA, pero sus productos como Evernote y WeTransfer enfrentan la competencia de modelos de IA general como ChatGPT. Si los usuarios descubren que la IA puede satisfacer las mismas necesidades que antes requerían esas herramientas, la retención de pago se verá afectada estructuralmente.

Otro riesgo es el propio modelo de negocio. Bending Spoons opera principalmente con deuda, con una carga de 4,36 mil millones de dólares (aproximadamente 1,395 mil millones de TWD). Cada adquisición casi siempre requiere financiamiento. Mientras las tasas de interés sean estables y haya activos baratos en el mercado, el ciclo continuará.

Pero si los costos de financiamiento aumentan o no hay más empresas atractivas para comprar, el modelo se detendrá, porque no está diseñado para desacelerar.

En su solicitud F-1, Bending Spoons ha identificado más de 1,000 posibles objetivos de adquisición, con un valor conjunto estimado de casi 400 mil millones de dólares en ingresos anuales. Aunque parece un gran activo, en un momento donde la IA está redefiniendo la valoración de cada categoría de software, la línea entre "vender antes de ser desplazado" y "mantener y optimizar a largo plazo" se está difuminando rápidamente.

*Este contenido ha sido reproducido con autorización de: 《Startup Gathering》 *Título original: 《La IA hace que cada persona genere 2.57 millones de dólares al año y los ingresos se triplican en dos años, Bending Spoons, la "private equity" de startups, se prepara para cotizar》 *Autor original: Zeng Linghuai