Los rendimientos de los bonos estadounidenses alcanzaron uno de los niveles más altos desde el nacimiento de Bitcoin, con los plazos de 30 y 10 años oscilando entre el 4.5% y el 5%, sumándose a las expectativas de aumento de las tasas de interés. Los costos de financiamiento elevados llevan a los inversores a buscar ingresos fijos, reduciendo el atractivo de activos de riesgo como Bitcoin. La experiencia histórica muestra que la subida de los rendimientos suele ir acompañada de un endurecimiento de las condiciones financieras, ejerciendo presión continua sobre el mercado de criptomonedas.

El entorno macroeconómico actual es similar al de 2022, pero la estructura del mercado ha cambiado: aumentan los fondos en ETF y las posiciones institucionales, aunque la liquidez depende más de las tasas de interés en dólares. Si los rendimientos se mantienen en niveles altos, será difícil ampliar la prima de riesgo, y la reflujo de fondos hacia el mercado de bonos podría durar varios meses.
Riesgo opuesto: si la inflación cae inesperadamente o la economía se desacelera, los rendimientos podrían caer rápidamente, y en ese momento los activos de riesgo experimentarían un rebote violento. Pero a corto plazo, los altos rendimientos son una piedra en el camino de las criptomonedas.
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