Las casas de apuestas tradicionales están persiguiendo mercados de predicción que ya negocian miles de millones cada mes

DraftKings informó a los inversores el 9 de junio que su negocio de mercados de predicción está creciendo rápidamente, y el mercado le gustó lo que vio. El Formulario 8-K de la compañía reportó que el volumen de consumo anualizado en su oferta de Predicciones en mayo de 2026 aumentó un 24% mes a mes hasta 1.3 mil millones de dólares, mientras que el volumen total negociado anualizado subió un 34% hasta 3.1 mil millones de dólares. Las acciones de DraftKings subieron aproximadamente un 10% en las primeras operaciones tras la noticia.

Esas cifras son enormes para una línea de productos que apenas tiene seis meses de antigüedad, ya que DraftKings lanzó Predicciones solo en diciembre de 2025. Sin embargo, vistas en el contexto de la categoría más amplia, muestran una empresa que llega tarde a un mercado que las plataformas nativas de predicción ya han convertido en algo mucho más grande.

Esos 3.1 mil millones de dólares son una tasa anualizada, lo que se traduce en aproximadamente 258 millones de dólares en volumen real en mayo. Kalshi, en comparación, procesó 17.9 mil millones de dólares solo en mayo.

La brecha entre los 258 millones de DraftKings y los 24 mil millones de los mercados de predicción

Los mercados de predicción permiten a las personas negociar contratos vinculados al resultado de eventos futuros, desde elecciones y datos de inflación hasta resultados deportivos y precios de criptomonedas. Cada contrato paga 1 dólar si el evento ocurre y 0 si no, y el precio intermedio funciona como un indicador de probabilidad en vivo: un contrato que se negocia a 65 centavos significa que los traders en conjunto dan al resultado una probabilidad del 65%.

Puedes mantener hasta que el evento se resuelva o vender antes al precio vigente, igual que con una acción. Esa estructura hace que estas plataformas se comporten como bolsas financieras, con libros de órdenes y precios en constante movimiento, lo cual es una de las razones por las que tantas empresas están entrando rápidamente.

También ayuda a entender un aspecto de la contabilidad en el anuncio de DraftKings. “Anualizado” significa que la compañía tomó una mes de actividad y la multiplicó por 12, lo cual es una forma estándar de mostrar el impulso, pero hace que el número principal sea 12 veces mayor que lo que realmente ocurrió.

Quitando eso, DraftKings manejó unos 258 millones de dólares en comercio en mayo. Las plataformas establecidas operan en una escala completamente diferente. El volumen mensual combinado en Kalshi y Polymarket, los dos nombres más grandes, subió de menos de 5 mil millones en septiembre de 2025 a unos 24 mil millones en abril de 2026, según un análisis del Pew Research Center.

Los datos de mayo, publicados después del estudio de Pew, mostraron que las dos plataformas se movieron en direcciones opuestas: Kalshi alcanzó su noveno récord mensual consecutivo con 17.91 mil millones de dólares, mientras que Polymarket cayó a 7.08 mil millones, su segunda caída mensual consecutiva.

En perspectiva, todos los sportsbooks legales en EE. UU. en conjunto recibieron alrededor de 14 mil millones de dólares en apuestas mensuales en 2025. La categoría de mercados de predicción en la que acaba de entrar DraftKings ya mueve más dinero que la industria de la que proviene DraftKings.

Sin embargo, es importante notar que cada plataforma mide el volumen de manera diferente. Robinhood omite los dólares por completo y reporta el número de contratos negociados, una cifra que suena astronómica porque los contratos casi siempre cuestan menos de un dólar cada uno.

Su CEO, Vlad Tenev, dijo que en 2025 se negociaron más de 12 mil millones de contratos en la plataforma y predijo que el negocio podría eventualmente generar “billones” en volumen anual, mientras que Deutsche Bank contabilizó más de 16 mil millones de contratos hasta ahora en 2026. Las medidas varían, pero todas conducen al mismo lugar: el volumen de mayo de DraftKings es aproximadamente lo que Kalshi mueve en una semana.

Los deportes son el motor que impulsa todo esto, lo que explica por qué una casa de apuestas sintió la necesidad de participar. Solo los deportes representan aproximadamente el 80% del volumen de Kalshi, y junto con política y criptomonedas, ha impulsado alrededor del 91% de la actividad de Kalshi y el 90% de Polymarket desde julio de 2024, como ha reportado CryptoSlate.

DraftKings eligió bien su momento para divulgar, justo días después del Mundial de 2026 y tras las Finales de la NBA, y una estimación situó la posible actividad del mercado de predicciones del Mundial en hasta 2.5 mil millones de dólares.

Lo que realmente persiguen las casas de apuestas

Cada lado de esta pelea tiene armas que el otro no posee. Las casas de apuestas traen millones de clientes existentes, marcas famosas, infraestructura de pagos, enormes presupuestos de marketing y años de experiencia en fijación de cuotas en vivo.

Las plataformas nativas de predicción aportan profundas piscinas de traders dispuestos a tomar el otro lado de cualquier contrato, un menú mucho más amplio de eventos y, crucialmente, una estructura legal que les permite operar donde las casas de apuestas no pueden.

El CEO de DraftKings, Jason Robins, dijo a los inversores que la compañía pretende establecer una posición de liderazgo en predicciones deportivas antes de fin de año, y que ha elevado su estimación del mercado total que puede abordar a entre 55 mil millones y 80 mil millones de dólares.

Esa estructura legal es la razón principal por la que existe esta categoría. Las apuestas deportivas en EE. UU. están reguladas estado por estado, y cada casa de apuestas necesita una licencia en cada estado donde opera. Los contratos de eventos toman una ruta legal diferente: se clasifican como derivados, instrumentos financieros supervisados solo por la CFTC, el mismo regulador que supervisa los futuros sobre petróleo y maíz. Una licencia federal significa una aprobación que cubre todo el país. Es así como DraftKings lanzó Predicciones en 38 estados, incluyendo varios donde las apuestas deportivas en línea siguen siendo ilegales.

La supervivencia de esa vía ahora es la principal lucha legal en el juego en EE. UU. Un tribunal de apelaciones federal dictaminó el 6 de abril que los contratos deportivos de Kalshi probablemente caen bajo la jurisdicción federal exclusiva, protegiéndolos de la aplicación de la ley de juego de Nueva Jersey.

Diez días después, otro tribunal de apelaciones, que escuchó el caso de Nevada, pareció inclinado a fallar en sentido contrario. Si los tribunales se dividen, generalmente la Corte Suprema debe resolverlo, y los traders del mercado de predicción ya valoran en un 64% la probabilidad de que la corte suprema tome un caso antes de fin de año.

Mientras tanto, la aplicación sigue escalando en ambas direcciones: la CFTC demandó a Arizona, Connecticut e Illinois en abril para detener sus acciones contra Kalshi y Polymarket, tribunales en Maryland y Massachusetts se han alineado con los reguladores estatales, Kalshi enfrenta más de una docena de demandas federales, y los reportes de CryptoSlate muestran que esa tensión se extiende al extranjero, desde investigaciones a usuarios en Corea del Sur hasta bloqueos en plataformas en Brasil.

La próxima decisión a seguir será la del Sexto Circuito, donde Kalshi apela una decisión de Ohio que fue en su contra, y la coalición que se opone a la compañía allí ha aumentado.

El ex presidente de la CFTC, Gary Gensler, quien dirigió la agencia cuando se implementó Dodd-Frank en 2010, presentó un amicus brief el 11 de junio argumentando que el Congreso nunca tuvo la intención de que su agencia se convirtiera en un regulador nacional de apuestas deportivas, y que las apuestas deportivas no son swaps bajo la ley que ayudó a redactar.

Lo hizo junto con la Asociación de Juegos de Azar de EE. UU., 30 tribus nativas americanas, la Indian Gaming Association y Better Markets. En un caso paralelo en Massachusetts, 38 fiscales generales de estado ya se han alineado con el estado.

La división también atraviesa la propia industria de las casas de apuestas. DraftKings y FanDuel abandonaron la AGA en noviembre de 2025, días antes de que DraftKings lanzara Predicciones, después de que el grupo de comercio intentara prohibir a los miembros que operan mercados de predicción. La misma asociación ahora argumenta en los tribunales que el producto que DraftKings acaba de construir es un juego ilegal.

Hay una cosa más que vale entender antes de tomar cualquiera de estos números al pie de la letra: el volumen es cuánto dinero cambia de manos, pero los ingresos son la pequeña porción que la plataforma retiene. Esa porción proviene de tarifas de unos pocos centavos por contrato, por lo que un mil millones de dólares en comercio podría producir solo unos pocos millones en ingresos reales.

Todo el sector generó unos 31 millones de dólares en tarifas en abril, y Polymarket recaudó 29 millones de esa cantidad a pesar de estar muy por detrás de Kalshi en volumen, porque sus traders realizan apuestas mayores. DraftKings no ha dicho cuánto gana su volumen en Predicciones, por lo que su tasa de 3.1 mil millones de dólares solo mide la tracción, y la cuestión de las ganancias sigue abierta.

El crecimiento de los mercados de predicción de DraftKings es enorme, y el salto mensual del 34% es el tipo de número que mueve una acción. Pero lo más importante es que las casas de apuestas tradicionales están siguiendo una categoría que no inventaron, en la que Kalshi, Polymarket y Robinhood ya han demostrado que los contratos de eventos pueden generar miles de millones en volumen mensual y han pasado años construyendo tanto la profundidad del trading como los argumentos legales para defenderlo.

Si DraftKings puede convertir a su audiencia deportiva en traders estilo bolsa antes de que esas plataformas crezcan demasiado líquidas para atraparlas, esa es la gran pregunta, y la respuesta dirá mucho sobre si el modelo de las casas de apuestas absorbe a los mercados de predicción o si ellos terminan siendo absorbidos por estos.