#SpaceXIPOAttractsOver250BillionInOrders

SpaceX entrega la OPI más grande de la historia mientras los inversores apuestan por el futuro del espacio, la conectividad y la inteligencia artificial
Los mercados financieros presenciaron un hito histórico ya que SpaceX ingresó oficialmente en los mercados públicos, completando lo que se ha convertido en la oferta pública inicial más grande jamás registrada. Con una demanda extraordinaria de inversores, un debate sobre una valoración de varios billones de dólares y uno de los niveles de participación minorista más fuertes en años, la cotización se ha convertido inmediatamente en uno de los eventos financieros definitorios de 2026.
La compañía finalizó su precio de OPI en $135 por acción el 11 de junio, adoptando una estrategia de precio fijo inusual en lugar de usar el rango de precios tradicional que se ajusta comúnmente durante el proceso de construcción de libros. La dirección instruyó a los suscriptores a mantener el precio predeterminado a pesar del abrumador interés de los inversores, reflejando una fuerte confianza en la demanda del mercado.
Las operaciones comenzaron oficialmente en Nasdaq el 12 de junio bajo el símbolo SPCX.
La oferta consistió en aproximadamente 555,6 millones de acciones, permitiendo a SpaceX recaudar casi $75 mil millones en capital fresco. Basándose en el precio final, la valoración de mercado implícita de la compañía alcanzó aproximadamente $1,77 billones, colocando a SpaceX instantáneamente entre las empresas públicas más valiosas del mundo y ampliando aún más la posición de Elon Musk como uno de los empresarios más ricos de la historia.
La demanda de los inversores superó incluso las expectativas más optimistas.
Se informó que las órdenes de suscripción totales superaron los $250 mil millones, haciendo que la OPI estuviera sobredemandada en aproximadamente 3,5 a 4 veces. Los inversores institucionales compitieron agresivamente por asignaciones, mientras que la participación minorista alcanzó niveles sin precedentes.
Según informes del mercado, los inversores minoristas por sí solos presentaron órdenes por más de $100 mil millones, muy por encima de las proyecciones anteriores. Los gigantes de gestión de activos también participaron agresivamente en la oferta, con BlackRock comprometiendo al menos $5 mil millones, mientras que varias otras instituciones realizaron órdenes individuales que superaron los $10 mil millones.
A diferencia de las OPIs tradicionales donde los inversores minoristas suelen recibir solo una pequeña parte de las acciones disponibles, SpaceX asignó aproximadamente entre el 20% y el 30% de la oferta a inversores individuales. Incluso con esta asignación mayor, la demanda permaneció tan fuerte que muchos participantes minoristas solo recibieron asignaciones parciales debido a la sobredemanda.
Mientras que el entusiasmo de los inversores se ha centrado en el potencial de crecimiento futuro, los estados financieros de la compañía revelan un panorama más complejo.
SpaceX generó aproximadamente $18,7 mil millones en ingresos durante 2025, lo que representa un crecimiento anual de alrededor del 33%.
El negocio más fuerte de la compañía sigue siendo Starlink, que se ha convertido en el principal impulsor de la rentabilidad.
Starlink generó aproximadamente $11,4 mil millones en ingresos durante 2025, con un crecimiento anual de aproximadamente el 50%. El EBITDA alcanzó alrededor de $7,2 mil millones, entregando un margen impresionante de casi el 63%. El crecimiento de suscriptores también se aceleró dramáticamente, pasando de aproximadamente 4,5 millones de usuarios a aproximadamente 9 millones, mientras que la dirección espera que la base de clientes supere los 16,8 millones durante 2026.
Hoy, Starlink contribuye con casi el 61% del ingreso total de SpaceX, haciendo que Internet satelital sea la base financiera que respalda muchas de las ambiciones más amplias de la compañía.
El segmento de lanzamientos de cohetes continúa manteniendo un liderazgo fuerte en el mercado, pero el crecimiento se ha vuelto más moderado.
Los ingresos por lanzamientos comerciales se han estabilizado cerca de $5 mil millones, en parte porque la capacidad de lanzamiento del Falcon 9 se dedica cada vez más a desplegar satélites Starlink adicionales. La priorización interna de misiones ha limitado la capacidad disponible para clientes comerciales, creando una restricción natural en la expansión a corto plazo dentro del negocio de lanzamientos.
Mientras tanto, la inversión de SpaceX en inteligencia artificial a través de su segmento xAI sigue siendo uno de los mayores compromisos financieros de la compañía.
Se informa que la división consume aproximadamente $2.5 mil millones en efectivo cada trimestre, lo que implica un gasto de efectivo anualizado cercano a los $14 mil millones. Gran parte del beneficio operativo de Starlink se reinvierte efectivamente en la expansión de la infraestructura de IA, la capacidad de computación de alto rendimiento y las iniciativas de investigación a largo plazo.
La posición financiera general de la compañía refleja tanto una expansión rápida como una inversión sustancial.
Desde su fundación, las pérdidas acumuladas han alcanzado aproximadamente $41,3 mil millones. Las pérdidas netas del año completo 2025 se estimaron cerca de $5 mil millones, mientras que el primer trimestre de 2026 registró una pérdida operativa de aproximadamente $1,9 mil millones. Los gastos de capital durante solo el Q1 alcanzaron aproximadamente $10,1 mil millones, casi duplicándose en comparación con el año anterior, ya que SpaceX aceleró las inversiones en satélites, infraestructura de lanzamiento, computación de IA y tecnologías de próxima generación.
La valoración sigue siendo uno de los temas más debatidos en Wall Street.
A aproximadamente 73 veces las ventas anuales, SpaceX cotiza muy por encima de los múltiplos de valoración típicamente asignados a empresas tecnológicas maduras. Los defensores argumentan que los ingresos actuales no capturan el potencial económico a largo plazo de Starlink, los sistemas de lanzamiento reutilizables, la infraestructura de IA y los futuros servicios basados en el espacio.
Algunas firmas de inversión, incluyendo ARK Invest, creen que solo Starlink podría justificar eventualmente una valoración cercana a los $2 billones, mientras que analistas más conservadores estiman un valor intrínseco entre $129 mil millones y $1,6 billones, dependiendo de las suposiciones de crecimiento futuro, rentabilidad y ejecución.
Otro catalizador importante podría surgir después de la cotización.
Si SpaceX califica para incluirse en el índice Nasdaq-100, los fondos de inversión pasivos y los ETFs que rastrean índices podrían verse obligados a comprar miles de millones de dólares en acciones, potencialmente creando otra ola de demanda institucional en los meses siguientes.
La OPI representa mucho más que un exitoso debut en el mercado de valores. Refleja la creciente confianza de los inversores en industrias que combinan tecnología espacial, comunicaciones globales, inteligencia artificial e infraestructura avanzada. Si la valoración actual finalmente resulta justificada dependerá de la capacidad de SpaceX para transformar su ambiciosa visión a largo plazo en rentabilidad sostenida, mientras continúa liderando la innovación en múltiples industrias.