#Gate直通IPO认购SpaceX SpaceX aún no ha abierto para negociar, pero ¡el mercado ya ha valorado en $165! Esta noche, SPCX se listará—¿ir en corto o en largo, todo o nada?

Muchas personas piensan que SpaceX solo vende cohetes, pero en realidad, SpaceX está vendiendo otra cosa: transporte orbital, internet satelital, potencia de computación AI, infraestructura energética y futuras redes logísticas lunares. Esta es la primera vez que el mercado de capitales ha puesto en una bolsa el "sistema operativo de la economía espacial".
De hecho, Wall Street es la primera en valorar bases lunares futuras, colonización de Marte, centros de datos orbitales y infraestructura de IA. Justo cuando el mundo espera que SpaceX toque la campana del Nasdaq, una cuenta misteriosa llamada "wenyu8888888" de repente apuesta los 5.7 millones de dólares en la mesa. No en largo, sino en todo en corto. Los cortos creen que los $17.5 billones son el precio pagado por adelantado para 2032; los largos creen que una vez que Starship tenga éxito, SpaceX en 2032 no podrá ser valorada con el modelo de negocio actual.
Basándose en información pública, el múltiplo de suscripción de la OPI de SpaceX es de aproximadamente 4 veces, lo que la convierte en una OPI históricamente caliente, pero sin alcanzar algunos rumores del mercado de 10 o 20 veces. Algunos bromean llamándola el mayor "caso de recaudación de fondos" en la historia. Aunque el precio final de la OPI se fijó en $135, la noche anterior el mercado ya proporcionaba un anclaje de precio más alto—¡$165! Esta cifra no proviene de la orientación oficial de la compañía, sino que fue verificada por los precios objetivo de analistas de Wall Street y precios de negociación fuera del mercado.
El renombrado analista tecnológico Pierre Ferragu dio un precio objetivo de $165, con algunas instituciones incluso viendo $190. En los mercados de predicción y plataformas de negociación de derivados, los contratos relacionados con SpaceX se negociaron entre $163 y $167 en ocasiones.
Mientras tanto, la suscripción de la OPI superó las cuatro veces el tamaño de la oferta, mostrando una fuerte demanda institucional. Antes de que SpaceX se listara oficialmente, muchas firmas de gestión de activos ya habían lanzado productos de inversión relacionados y productos apalancados, incluso planes para ETFs de SpaceX con 2x en largo. Tales fenómenos son raros en la historia de las OPIs, lo que indica que Wall Street ya está construyendo un ecosistema de inversión completo en torno a SpaceX.
Históricamente, una sobresuscripción de más de 4 veces combinada con una posición apalancada suele señalar expectativas del mercado de un potencial de prima significativa en el primer día. Por lo tanto, el enfoque de los inversores ha cambiado de si $135 es caro a si SpaceX puede superar los $160 y desafiar valoraciones más altas. A $165, la capitalización de mercado de la compañía superaría los $2 billones. Las apuestas del mercado de capitales ya no solo están en lanzamientos de cohetes, sino también en la red de comunicación global Starlink, infraestructura orbital de IA y las economías lunar y marciana habilitadas por Starship.
En cierto sentido, $135 es el precio de emisión establecido por los bancos de inversión, mientras que $165 es el primer precio público del mercado para la era futura de infraestructura espacial.
La OPI de SpaceX se valoró en $135, con una valoración estimada de aproximadamente $1.75 billones, donde la variable clave no son los fundamentos, sino un flotante extremadamente bajo (alrededor del 4.3%). Aproximadamente 15 días de negociación después de la lista, ocurre un hito crítico: el 7 de julio, el Nasdaq 100 será incluido oficialmente, junto con los índices CRSP/FTSE, lo que requerirá que los fondos pasivos ajusten sus participaciones en función del flotante, creando un impacto de compra de $80 a $17.5k. Con el flotante bloqueado, esta fase teóricamente crea un "vacío de chips + compresión de fondos pasivos", amplificando la elasticidad del precio a corto plazo.
El segundo hito clave es a finales de julio (22 o 29 de julio), dos días después de las ganancias del segundo trimestre, lo que desencadenará la primera liberación de bloqueo de aproximadamente el 30% de los accionistas tempranos. Dado que Musk posee aproximadamente la mitad y tiene un período de bloqueo de un año, las acciones realmente negociables se comprimen a aproximadamente el 10–15%. Esta etapa cambia el mercado de "compra pura impulsada" a "reequilibrio marginal de oferta y demanda", con una mayor volatilidad. Estos dos hitos esencialmente forman una estructura de arbitraje temporal de "compra pasiva en índices → vacío de liquidez → impacto del bloqueo", en lugar de modelos tradicionales de valoración fundamental.
¿Esta noche, ir en corto o en largo? ¿Cuál es tu opinión?