#现货白银日涨5% Perspectiva del mercado de plata: ¿Se han reflejado completamente los factores bajistas y podría rebotar la plata?

El jueves (11 de junio) durante la sesión de negociación en EE. UU., la plata al contado se cotiza a $64.225, con un aumento del 1.33%. A principios de esta semana, antes del lanzamiento de los datos del IPC y PPI, los precios de la plata ya habían caído bruscamente, con los traders preposicionándose para datos negativos. Los datos del IPC publicados el miércoles mostraron una inflación superior al 4%, y el jueves, los datos del PPI también superaron significativamente las expectativas, con el Banco Central Europeo anunciando una subida de tasas ese mismo día. Esta semana, diversos factores bajistas han seguido emergiendo.
En el día en que se publicaron colectivamente todos estos datos bajistas, la plata no solo se estabilizó sino que también subió ligeramente. Cuando las expectativas bajistas se materializan por completo pero los precios no continúan cayendo, indica que el impulso bajista se ha agotado. El movimiento del mercado del jueves es una señal clara de esto.
En general, los datos del PPI son relativamente fuertes, pero los indicadores detallados revelan posibles puntos de inflexión
En mayo, el Índice de Precios al Productor (PPI) subió un 1.1% mes a mes, muy por encima del 0.7% esperado; los precios mayoristas aumentaron un 6.5% interanual, alcanzando un nuevo máximo desde noviembre de 2022. A partir de los datos generales, la inflación sigue siendo preocupante, pero algunos indicadores detallados son menos pesimistas.
Casi el 80% del aumento del PPI fue impulsado por un aumento del 2.8% en los precios de los bienes de demanda final, siendo los productos energéticos los principales responsables: los precios mayoristas de la gasolina se dispararon un 23.4% en un solo mes, y los costos energéticos en general aumentaron un 10.7% mes a mes. Las tensiones en Irán empujaron directamente los precios de la energía al alza, lo que también influyó en los datos del IPC publicados anteriormente.
Excluyendo alimentos y energía, el PPI básico subió un 0.4% mes a mes, por debajo de la expectativa del mercado del 0.5%. Este indicador es particularmente importante para el movimiento del precio de la plata, ya que ayuda a determinar si las presiones inflacionarias están confinadas a los sectores energéticos o si se han extendido más ampliamente. Actualmente, las presiones inflacionarias no son generalizadas. Aunque la inflación general sigue siendo alta, los aumentos en los precios básicos están principalmente concentrados en commodities energéticos como el crudo y la gasolina, no debido a una demanda excesiva en el mercado en general.
Los datos del IPC confirman: la Reserva Federal probablemente no reducirá las tasas de interés a corto plazo
Los datos del IPC del miércoles mostraron que la inflación en EE. UU. subió a un 4.2% interanual, el nivel más alto en casi tres años; los precios básicos aumentaron solo un 0.2% mes a mes, con una inflación básica del 2.9% interanual. En este contexto, es poco probable que la Fed inicie recortes de tasas. El consenso del mercado espera que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantenga las tasas sin cambios en la reunión de la próxima semana. Las encuestas indican que la mayoría de los economistas creen que la Fed no reducirá las tasas durante el resto de este año.
Las expectativas del mercado de recortes de tasas han sido completamente descartadas, con algunos traders incluso apostando a una posible subida de tasas por parte de la Fed en lo que queda del año. En general, un entorno de alta inflación con tasas de interés elevadas y sostenidas no es favorable para la plata. Dado que la plata no genera ingresos por intereses, el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. hace que los activos que generan intereses sean mucho más atractivos que la plata.
Esta semana, los precios de la plata ya habían caído antes de los datos. Cuando se publicaron los datos bajistas como se esperaba, los precios dejaron de caer, lo que indica que las expectativas bajistas relacionadas con las tasas ya estaban reflejadas en el mercado.
Subida de tasas del BCE, la plata aún mantiene su posición
El Banco Central Europeo subió las tasas de interés en 25 puntos básicos el jueves, elevando la tasa de depósito al 2.25%, marcando la primera subida desde 2023. Los responsables de la política están preocupados de que la inflación impulsada por los precios de la energía pueda extenderse gradualmente a todos los bienes y servicios. El mercado también anticipa un mayor endurecimiento de la política monetaria por parte del BCE más adelante este año.
El endurecimiento simultáneo de dos bancos centrales importantes, en teoría, presionaría a la baja a la plata: esto elevaría los rendimientos de los bonos globales y fortalecería las principales monedas. Como la plata es un activo que no genera intereses, debería estar bajo presión. Sin embargo, la realidad es que, a pesar de la postura hawkish de la Fed, la subida de tasas del BCE y el aumento en los datos del PPI, la plata aún subió ese mismo día. Esto se debe a que el mercado ya había reflejado estos factores bajistas a principios de la semana.
Análisis técnico
El jueves, los precios de la plata oscilaron ligeramente a la baja, mostrando signos de formar un fondo a corto plazo. (Gráfico diario de plata al contado Fuente: YiHuiTong)
Basándonos en indicadores combinados de tendencias a largo y corto plazo, así como en las medias móviles de 50 y 200 días, tanto las tendencias a medio como a corto plazo están en un canal bajista. La dirección de la tendencia actual es bastante clara; nos centramos en los niveles de soporte y en si la caída continuará.
Niveles de resistencia
La primera resistencia es la media móvil de 200 días en $68.08. Si los precios logran romper con éxito este nivel, la cobertura de posiciones cortas podría impulsar a la plata hacia arriba, con la siguiente zona de resistencia formada por la media móvil de 20 días en $73.04 y la media móvil de 50 días en $75.54.
Niveles de soporte
El objetivo a corto plazo para la caída es el mínimo reciente de $61.48, seguido por el mínimo del 23 de marzo de $60.96. El nivel clave previamente apuntado por el mercado fue el retroceso del 50% del máximo histórico de $121.49, alrededor de $60.74, que coincide estrechamente con $60.96.
Otro soporte crítico es $59.34, que actuó anteriormente como punto de ruptura el 5 de diciembre del año pasado, desencadenando una tendencia alcista significativa de diciembre a enero. Si este nivel se rompe, la plata podría abrirse a una caída mayor, con el siguiente soporte fuerte en el mínimo del 28 de octubre de $45.55.
Durante caídas rápidas, no es recomendable buscar fondos ciegamente; en cambio, se pueden tomar pequeñas posiciones alrededor de niveles clave anteriores como $61.00. En una tendencia bajista a largo plazo, las señales de fondo más confiables suelen ser patrones de velas de reversión icónicos.
Puntos clave a vigilar en el futuro
Esta semana, el mercado vendió anticipadamente plata para prepararse para los datos del IPC y PPI. Ambos conjuntos de datos muestran una inflación alta en general, pero principalmente impulsada por aumentos en los precios de la energía causados por las tensiones en Irán. Los datos de inflación básica no cumplieron con las expectativas del mercado. La Fed ha confirmado que no hay planes de recortes de tasas, y el BCE ya ha subido las tasas. Estos factores bajistas ya estaban en gran medida reflejados antes de que se publicaran los datos.
Después de que los datos bajistas fueron completamente digeridos, la plata se revirtió y cerró al alza, indicando que la presión de venta relacionada con las expectativas de tasas se ha agotado.
Desde una perspectiva técnica, la línea DIFF del MACD sigue por debajo de la línea DEA, con el histograma verde aún sin reducirse significativamente, lo que sugiere que el impulso bajista todavía está presente; el RSI se acerca a niveles de sobreventa cercanos a 30, aumentando la probabilidad de un rebote técnico a corto plazo, pero no han aparecido señales claras de divergencia o reversión en el fondo.
Juicio general: En el camino de rebote, $68.08 (la media móvil de 200 días) es la primera prueba crítica. Si solo ocurre cobertura de posiciones cortas, la tendencia alcista probablemente se estancará en la zona de resistencia de $73.04–$75.54; solo una compra sustancial puede sostener un mayor aumento.
A la baja, los niveles clave a vigilar son $61.48 y $60.96. Si estos se rompen, especialmente si cede $59.34, la caída se acelerará bruscamente, con el siguiente soporte fuerte en $45.55.
Esta ronda de caída ya ha reflejado los factores bajistas, y el precio se estabilizó después de la publicación de los datos, marcando un proceso típico de fondo. La posibilidad de establecer un fondo definitivo dependerá de los resultados de la próxima reunión del FOMC y de si la Fed señala una postura más hawkish de lo esperado por el mercado.