Antes de la recuperación de esta mañana, Bitcoin había estado en un estado de “temor extremo” durante una semana consecutiva.

La principal fuerza en Asia comenzó a retirarse, la estructura de la recuperación se completó en tres etapas: desde una ruptura con volumen por debajo de 62,000, tocando los 64,000, retrocediendo para confirmar los 62,800 y luego continuar la subida.
Este proceso liquidó una gran cantidad de posiciones cortas, según datos de Coinglass, en las últimas 24 horas, el total de liquidaciones en todo el mercado fue de casi 270 millones de dólares, siendo las liquidaciones cortas las que dominaron claramente el total.
Actualmente, BTC cotiza alrededor de 63,500 dólares, con un aumento de más del 3.5% en 24 horas.
Esta es la línea alcista más fuerte en un solo día desde el 28 de mayo.
La variable clave en la estructura es que — la fuerza de la recuperación no proviene de nuevas compras, sino del cierre de posiciones cortas debido a la eliminación del riesgo geopolítico.
Este es un cambio importante en la estructura de precios: de una fase de “venta masiva por riesgo macro sin distinción” a una expectativa de recuperación en la “digestión del riesgo residual geopolítico”.
Pero también significa que la recuperación sin fundamentos sólidos todavía requiere ser probada repetidamente en niveles de soporte secundario.
Los datos del PPI aportan un freno a esta lógica.
Los datos muestran que la inflación del PPI en EE. UU. en mayo alcanzó un aumento interanual del 6.5%, el nivel más alto desde noviembre de 2022, con un aumento mensual del 1.1%, muy por encima de las expectativas.
La presión inflacionaria en los bienes sigue en marcha, y la vía de transmisión desde la producción hasta el consumo no se ha cerrado.
La variable más importante es la categoría de precios de energía en el PPI, que en mayo subió un 10.7%, formando una doble confirmación junto con el aumento del 40.5% en la gasolina en los datos del CPI anteriores.
Tras la sorpresa en el PPI, la probabilidad implícita de un aumento de tasas acumulado para fin de año, según CME FedWatch, volvió a acercarse a niveles históricos altos.
Actualmente, el mercado valora en más del 60% la probabilidad de un aumento de 25 puntos básicos en diciembre.
Goldman Sachs ha abandonado por completo las expectativas de una reducción de tasas en 2026, y la ventana de endurecimiento aún está en cuenta regresiva.
La primera reunión del FOMC durante el mandato de Waller se celebrará del 16 al 17 de junio, con 3 días de negociación antes para que el mercado ajuste sus expectativas.
Cómo responderá en ese momento a los datos de doble superación en PPI y CPI será la clave para la narrativa macro de junio.
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