#现货白银日涨5% Perspectiva del mercado del oro blanco: ¿los malos datos ya están completamente digeridos y el plata podría experimentar un rebote?

El jueves (11 de junio), en la sesión de EE. UU., el plata spot cotiza en 64.225 dólares, con un aumento del 1.33%. A principios de esta semana, antes de la publicación de los datos de IPC y PPI, el precio del plata ya había sufrido una caída significativa, y los operadores habían comenzado a posicionarse anticipando datos negativos. El miércoles, los datos de IPC mostraron que la inflación superó el 4%, y el jueves, los datos de PPI también superaron ampliamente las expectativas, además de que ese mismo día, el Banco Central Europeo anunció un aumento de tasas. Esta semana, diversos factores negativos se han ido acumulando.

En el día en que se publicaron todos estos datos negativos, el plata no solo se mantuvo estable, sino que también subió ligeramente. Cuando las expectativas negativas se cumplen por completo y el precio no continúa bajando, significa que el impulso bajista se ha agotado; la tendencia del jueves es precisamente esa señal.

Los datos de PPI en general son relativamente fuertes, pero los detalles revelan una posible recuperación

El índice de precios al productor de mayo subió un 1.1% respecto al mes anterior, muy por encima del 0.7% esperado por el mercado; la inflación de precios mayoristas aumentó un 6.5% interanual, alcanzando su nivel más alto desde noviembre de 2022. Desde una perspectiva global, la situación inflacionaria no es optimista, pero los indicadores específicos no son tan pesimistas.

De ese aumento mensual del PPI, cerca del 80% proviene del aumento del 2.8% en los precios de los bienes de demanda final, siendo la categoría de energía la principal impulsora: el precio mayorista de la gasolina subió un 23.4% en un mes, y el costo energético total aumentó un 10.7% respecto al mes anterior. La tensión en Irán elevó directamente los precios de la energía, y este factor también influyó en los datos de IPC publicados anteriormente.

Excluyendo alimentos y energía, el PPI subió un 0.4% respecto al mes anterior, por debajo del 0.5% esperado por el mercado. Este indicador es especialmente importante para el movimiento del plata, ya que permite evaluar si la presión inflacionaria está limitada al sector energético o si ya se ha extendido a toda la economía. Por ahora, la presión inflacionaria no se ha propagado ampliamente. Aunque los datos de inflación parecen elevados, en realidad el aumento de precios se concentra en energías como el petróleo y la gasolina, y no en una demanda excesiva en el mercado en general.

Los datos de IPC confirman: la Reserva Federal no tiene previsto reducir las tasas a corto plazo

El miércoles, los datos de IPC mostraron que la inflación en EE. UU. alcanzó un 4.2% interanual, su nivel más alto en casi tres años; los precios subyacentes aumentaron solo un 0.2% respecto al mes anterior, y la inflación subyacente interanual fue del 2.9%. En este contexto, es evidente que la Reserva Federal no iniciará una reducción de tasas. La mayoría de los analistas prevén que la próxima semana, la Comisión Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantendrá las tasas sin cambios. Las encuestas muestran que la mayoría de los economistas creen que la Fed no reducirá las tasas en lo que queda del año.

Las expectativas de recortes de tasas en el mercado se han disipado por completo, y algunos operadores incluso apuestan a que la Fed podría subir las tasas este año. En general, un entorno de alta inflación combinada con tasas altas sostenidas no favorece al plata. Como el plata no genera intereses, cuando los rendimientos de los bonos del Tesoro suben, los activos que generan intereses resultan mucho más atractivos que el plata.

Esta semana, el precio del plata ya había caído antes de la publicación de los datos. Cuando los datos negativos se materializaron como se esperaba, el precio dejó de caer, lo que indica que las expectativas negativas relacionadas con las tasas ya estaban descontadas en el mercado.

El Banco Central Europeo sube tasas, el plata sigue firme

El Banco Central Europeo (BCE) subió las tasas en 25 puntos básicos el jueves, elevando la tasa de depósito al 2.25%, siendo esta la primera subida desde 2023. Los responsables de política monetaria en Europa temen que la inflación provocada por la energía se transmita gradualmente a todos los precios. El mercado también anticipa que el BCE continuará ajustando su política monetaria en los próximos meses.

La política de endurecimiento simultáneo de las dos principales bancos centrales, en teoría, debería presionar al plata: esto elevaría los rendimientos de los bonos globales y fortalecería las monedas principales, mientras que el plata, como activo sin intereses, debería verse afectado. Sin embargo, la realidad es que, a pesar de que la postura de la Fed es más hawkish, el BCE sube tasas, y los datos de PPI son muy negativos, el plata logró subir ese día. Esto se debe a que las ventas en corto relacionadas con estos factores negativos ya se habían realizado a principios de semana.

Análisis técnico

El jueves, el precio del plata mostró una ligera tendencia a la baja, con indicios de formación de un fondo a corto plazo. (Gráfico diario del plata spot, fuente: Easy Forex)

Combinando los indicadores de tendencia a corto y largo plazo, así como las medias móviles de 50 y 200 días, se concluye que la tendencia a medio y largo plazo del plata está en un canal bajista. La dirección de la tendencia actual está bastante clara; nos centramos en los niveles de soporte y en si la caída continuará.

Niveles de resistencia

La primera resistencia es la media móvil de 200 días en 68.08 dólares. Si el precio logra superar esa zona, el impulso bajista podría revertirse y el precio del plata seguir subiendo, con las siguientes resistencias en la media móvil de 20 días en 73.04 dólares y la de 50 días en 75.54 dólares, formando una zona de resistencia conjunta.

Niveles de soporte

El primer objetivo a corto plazo en la caída es el mínimo reciente de 61.48 dólares, seguido por el mínimo del 23 de marzo en 60.96 dólares. La zona de soporte que realmente ha sido considerada anteriormente es la retroceso del 50% del máximo histórico de 121.49 dólares, en torno a los 60.74 dólares, que coincide casi con los 60.96 dólares.

Otro soporte clave es en 59.34 dólares, que en diciembre de 2022 fue un nivel de ruptura que inició una fuerte tendencia alcista desde diciembre hasta enero del año siguiente. Si se rompe ese nivel, el plata podría abrirse a una caída más profunda, con el siguiente soporte fuerte en los 45.55 dólares, en el mínimo de octubre.

En fases de caída rápida, no se recomienda comprar a ciegas; solo se puede intentar con posiciones pequeñas en niveles clave como 61.00 dólares. En una tendencia bajista prolongada, la señal de fondo más confiable suele ser una formación de reversión en las velas.

Puntos clave para el futuro

El mercado vendió plata con anticipación esta semana para prepararse para los datos de IPC y PPI. Ambos datos muestran una inflación elevada, pero principalmente impulsada por el aumento de precios de la energía debido a la situación en Irán; la inflación subyacente no alcanzó las expectativas del mercado. La Fed ha confirmado que no tiene planes de reducir tasas, y el BCE también ha subido tasas, por lo que estos factores negativos ya estaban descontados antes de la publicación de los datos.

Tras la publicación de los datos negativos, el plata se recuperó en contra de la tendencia, lo que indica que los vendedores no tienen más motivación para seguir vendiendo.

Desde el punto de vista técnico, el MACD aún muestra la línea DIFF por debajo de DEA, con las barras verdes sin reducirse claramente, lo que indica que la fuerza bajista todavía está presente; el RSI se acerca a 30, en zona de sobreventa, lo que aumenta la probabilidad de una recuperación técnica a corto plazo, aunque aún no hay una divergencia clara ni señal de giro.

En resumen: en la ruta de rebote del plata, los 68.08 dólares (media móvil de 200 días) son la primera gran prueba. Solo con una entrada de compra real, el precio podrá seguir subiendo; de lo contrario, probablemente se detendrá en la zona de resistencia de 73.04–75.54 dólares. Los niveles clave a la baja son 61.48 y 60.96 dólares; si se pierden los 59.34 dólares, la caída se acelerará, y el próximo soporte fuerte estará en los 45.55 dólares.

La caída actual ya ha descontado los malos datos, y la estabilización del precio tras la publicación indica que el mercado está formando un fondo. La confirmación definitiva dependerá de los resultados de la reunión del FOMC la próxima semana y de si la Fed adopta una postura más agresiva de lo esperado.