¡Buenos días! Vamos a hablar sobre los informes financieros de Oracle, que como líder mundial en capacidad de cálculo (las cinco principales en alquiler de capacidad de cálculo en Estados Unidos), sus informes pueden revelar la dirección del desarrollo de la capacidad de cálculo.

Claves del informe financiero: los pedidos pendientes de cumplimiento alcanzan los 638 mil millones de dólares, lo que equivale aproximadamente a 4.5 billones, un aumento interanual del 363%, el 12% se realiza en un año, y el 34% en 1-3 años (por contratos a largo plazo).
Órdenes de infraestructura de IA concentradas en implementación, con contratos por 7 mil millones de dólares, clientes suministran sus propios servidores, con márgenes de beneficio no inferiores a los de pedidos tradicionales, lo que indica una demanda de capacidad de cálculo muy activa.
La escasez de capacidad de cálculo, la tasa de utilización de inferencia GPU alcanza el 97.5%, casi en plena carga. La capacidad de cálculo puede renovarse y subarrendarse sin problemas.
El desarrollo de grandes clientes va bien, 300 empresas en línea en la temporada, cuatro clientes firmaron pedidos de 8 mil millones de dólares cada uno, además de varios proyectos grandes para gobiernos y empresas, el mercado estadounidense tiene una demanda de capacidad de cálculo muy fuerte.
El capital invierte mucho, en 2026 se invertirán 48 mil millones de dólares, en 2027 se gastarán 70 mil millones más 20-25 mil millones en pagos anticipados de clientes, y las inversiones posteriores se duplicarán.
Las principales empresas están invirtiendo mucho, lo que indica que la industria de capacidad de cálculo aún no ha alcanzado su pico.
En el extranjero, como SK Hynix, la capacidad de producción de obleas se duplicará en los próximos años, aunque en China algunas empresas como DeepSeek han visto caer sus tokens y precios de acciones, la demanda de centros de datos en realidad está creciendo (como la reducción de precios del pan, pero la demanda de harina aumenta por el aumento en ventas de pan).
Aunque el mercado actual enfrenta factores como inflación, aumento de tasas, la maldición de la Copa del Mundo, y brechas, el mercado A-shares no ha llegado a su pico histórico, la burbuja del mercado ya se ha disipado, y se encuentra en un punto de valor, por lo que se debe mantener la racionalidad y no dejarse llevar por el pánico.