#我的Gate交易时刻 Las acciones estadounidenses, ¡aparecen dos señales de peligro!

#我的Gate交易时刻 Las acciones estadounidenses, ¡aparecen dos señales de peligro importantes!

Recientemente, el mercado de valores de EE. UU. ha emitido dos señales que merecen precaución: por un lado, los gigantes tecnológicos reducen o incluso revierten las recompras de acciones debido a grandes inversiones en IA, y por otro, el "Índice de Buffett", que mide la valoración general del mercado, alcanza niveles históricos altos.

Tendencia de recompra de acciones invertida
Según el Financial Times del Reino Unido el 10 de junio, durante décadas, las empresas estadounidenses han practicado ampliamente la recompra de acciones, y la ola de recompras desde 2016 ha impulsado el aumento general del mercado en más del doble. Ahora, esta tendencia se ha invertido por completo. Goldman Sachs muestra que en 2026, la oferta neta de acciones en EE. UU. (el número de nuevas acciones en el mercado menos las acciones reducidas por recompras o privatizaciones) será prácticamente estable, poniendo fin a un patrón negativo que ha durado más de veinte años desde 2003.
Al mismo tiempo, con el vencimiento de los períodos de bloqueo de acciones de las empresas que cotizan en lo que va del año, en 2027, la oferta de nuevas acciones en EE. UU. se expandirá aún más, aumentando la presión sobre la oferta de acciones en el mercado.
El núcleo de esta transformación del mercado es que los gigantes tecnológicos de EE. UU. están apostando a fondo en la carrera de IA, y el foco de los fondos se ha desplazado por completo. SpaceX, Anthropic y OpenAI están avanzando en sus planes de salida a bolsa, y los principales gigantes tecnológicos de Wall Street están lanzando planes de recaudación de fondos de miles de millones de dólares, invirtiendo todo en I+D y en la estrategia industrial de IA. "Las empresas están invirtiendo cantidades masivas de dinero en la carrera de inteligencia artificial, y los fondos disponibles para recompras de acciones son cada vez menores. Muchas de las principales empresas tecnológicas de EE. UU. han pasado de ser las principales compradoras a ser emisoras netas de acciones", afirmó Ajay Rajadhyaksha, presidente de investigación global de Barclays. La estructura del mercado de EE. UU. está experimentando un cambio fundamental.
El entusiasmo por la financiación de acciones en EE. UU. ha alcanzado un nuevo pico en esta fase. Según Dealogic, excluyendo las empresas de cheques en blanco (SPAC), en lo que va del año, 60 empresas estadounidenses han completado su salida a bolsa, recaudando cerca de 40 mil millones de dólares, alcanzando un récord desde 2021.
Goldman Sachs predice además que, con la entrada en bolsa de muchas empresas importantes, la recaudación total en IPO en EE. UU. en 2023 alcanzará los 225 mil millones de dólares, estableciendo un récord histórico. Entre ellas, SpaceX, propiedad de Elon Musk, saldrá a bolsa este viernes, con una recaudación prevista de hasta 86 mil millones de dólares.

¡Fuga de capital! Las "siete hermanas" de EE. UU. pierden más de un billón en valor de mercado
En comparación con las nuevas IPO, las ampliaciones de capital de las principales empresas tecnológicas ya cotizadas tienen un impacto más profundo en el mercado y han provocado una corrección en la valoración de los activos clave en EE. UU. George Pikes, analista de Bespoke Investment Group, señala que Alphabet, la matriz de Google, completó la semana pasada una emisión de acciones de casi 85 mil millones de dólares para ampliar su negocio de IA, siendo la primera vez en 11 años que la compañía pasa a ser emisora neta de acciones.
De manera similar, la gigante tecnológica Meta también está planificando una emisión de fondos de igual escala para impulsar su estrategia de IA. La continua extracción de liquidez del mercado a través de estas grandes financiaciones ha provocado un evidente efecto de migración de fondos. Desde que SpaceX solicitó su salida a bolsa, el valor de mercado de las siete principales empresas tecnológicas en EE. UU. (conocidas popularmente como las "siete hermanas") ha evaporado más de 1 billón de dólares.
El flujo de fondos en el mercado es claro: los inversores están vendiendo en masa las acciones tecnológicas líderes en niveles altos para recaudar fondos y participar en nuevas IPO. Jordan Sturart, director de gestión de inversiones de Federated Hermes, dice que todos están persiguiendo a las próximas "siete hermanas", y que los fondos están saliendo principalmente de ellas.
Un responsable de una firma internacional de banca de inversión en mercado de acciones afirmó: "Sin duda, estas grandes IPOs extraerán una enorme liquidez del mercado. La escala de estas emisiones es sin precedentes y el volumen de fondos involucrados es muy grande."
Algunos gestores de fondos advierten que, según la experiencia histórica, las emisiones masivas de fondos suelen ocurrir en las fases finales del mercado alcista: los insiders de las empresas venden en altos niveles para obtener beneficios, y la entrada concentrada de nuevas acciones puede sobrecargar el mercado.
El director de inversiones de Richard Bernstein Advisors, Richard Bernstein, afirmó: "El récord en la emisión de nuevas acciones en EE. UU. es una señal clásica de burbuja en el mercado. Incluso ajustando por inflación, el total recaudado en estas tres IPOs gigantes supera con creces la recaudación total durante la burbuja de internet de 1999-2000."
El índice de Buffett en "sobrevaloración evidente" Además de la inversión en oferta y demanda, la valoración general del mercado estadounidense también muestra señales de advertencia. El índice de Buffett, considerado por Buffett como "el mejor indicador único para medir la valoración del mercado", ha alcanzado un nuevo récord histórico, exponiendo claramente el riesgo de sobrevaloración.
Según datos recientes de GuruFocus, el índice de Buffett actualmente está en aproximadamente 232.5%, habiendo subido un 13% desde el mínimo del 30 de marzo. Desde que GuruFocus comenzó a registrar este índice en 1970, nunca había alcanzado un nivel tan alto. Con el nivel actual, el índice se encuentra en una zona de "sobrevaloración evidente".
Los datos públicos muestran que el índice de Buffett se calcula como la relación entre la capitalización total del mercado de EE. UU. (el índice Wilshire 5000) y el PIB anual de EE. UU., siendo un indicador clave de sobrecalentamiento del mercado bursátil globalmente. Este índice se hizo famoso por una publicación de Warren Buffett y Carol Loomis en la revista Fortune en 2001.
En términos generales, si el índice de Buffett es menor al 50%, indica que el mercado está severamente subvalorado; entre 75% y 90% se considera razonable; y por encima del 115%, está severamente sobrevalorado. Buffett dijo en 2001: "Cuando esta relación está entre el 70% y el 80%, comprar acciones probablemente te dará buenos retornos; si este índice se acerca al 200%, como en 1999 y algunos momentos de 2000, estás jugando con fuego."