BlackRock presenta una enmienda probablemente final para un ETF de Bitcoin que genera rendimiento con una tarifa de 65pbs, lanzamiento esperado pronto - Unchained

BlackRock presentó lo que el analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, describió como una enmienda probablemente definitiva para su ETF de Ingreso por Prima de Bitcoin iShares, la gestora de activos divulgó en un formulario S-1 enmendado presentado a la SEC el miércoles. Se espera que el fondo cotice en Nasdaq bajo el símbolo BITA.

El ETF está estructurado como un fideicomiso estatutario de Delaware que mantiene una mezcla de Bitcoin al contado, acciones del fideicomiso insignia de BlackRock, iShares Bitcoin Trust (IBIT), y efectivo. Su estrategia principal es un enfoque de llamadas cubiertas: el fondo emite opciones de compra mensuales principalmente sobre acciones de IBIT mientras sigue el precio de Bitcoin, recolectando las primas de las opciones y distribuyéndolas a los inversores como ingresos regulares. La estructura está diseñada para un perfil de inversor que prioriza el rendimiento sobre la apreciación pura del precio, una desviación de la exposición al contado de los ETF de Bitcoin existentes.


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La presentación reveló por primera vez la tarifa del fondo, estableciéndola en 65 puntos básicos de los activos netos. Balchunas señaló que la tarifa es más alta que la de IBIT al contado de BlackRock, pero más baja que los dos ETF de llamadas cubiertas de Bitcoin más grandes actualmente en el mercado, que cobran 95 y 99 puntos básicos. Caracterizó la enmienda como “probablemente [a] definitiva” y dijo que espera que el fondo se lance pronto.

El momento refleja una carrera competitiva. Balchunas dijo que BlackRock está bajo presión para vencer a Goldman Sachs en el mercado, señalando que se espera que el producto de ingresos por prima de Goldman sea efectivo alrededor del 1 de julio. “Que comience el juego,” escribió. Goldman presentó un prospecto preliminar para su propio ETF de Ingreso por Prima de Bitcoin en abril, utilizando una estructura similar de llamadas cubiertas que vende opciones sobre el 25% al 75% de la cartera.

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