Analista de Bitunix: Los datos de IPC de hoy podrían aumentar aún más las expectativas de un ciclo de subida de tasas

BlockBeats Noticias, 10 de junio, durante el último año el mercado ha estado valorando principalmente "cuándo se reducirán las tasas de interés", pero datos recientes han llevado a los inversores a plantearse otra cuestión: —si la inflación vuelve a acelerarse y la economía y el empleo siguen siendo fuertes— ¿deberían los principales bancos centrales del mundo volver a subir las tasas?

El CPI de EE. UU. de mayo, que se publicará esta noche, se convierte en un punto clave de verificación. Se espera que la tasa de aumento anual suba a 4.2%, alcanzando por primera vez en casi tres años un nivel superior al 4%. Es importante destacar que esta ronda de inflación ya no se debe solo a la subida de los precios de la energía; los costos de energía, aranceles y servicios están impulsando simultáneamente la presión de precios, mientras que la tasa de crecimiento salarial se mantiene por detrás de la inflación, lo que indica que el poder adquisitivo real continúa siendo erosionado. Para la Reserva Federal, lo que realmente debe vigilar no son los datos de un solo mes, sino si las expectativas de inflación comienzan a descontrolarse nuevamente.

Más importante aún, el mercado de bonos ya ha comenzado a descontar esa posibilidad. Desde las opciones SOFR hasta el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU., una gran cantidad de fondos están apostando a que la Reserva Federal podría volver a subir las tasas en septiembre a la mayor rapidez posible. Recientemente, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 y 10 años en EE. UU. han seguido en ascenso, reflejando que el mercado ha aceptado gradualmente la posibilidad de "tasas más altas y por más tiempo" o incluso "subidas limitadas". Esta es también la razón principal por la que la volatilidad en las acciones tecnológicas, el oro y las criptomonedas ha aumentado en las últimas semanas: la preocupación del mercado no es una recesión económica, sino el aumento de los costos de financiamiento.

Al mismo tiempo, el mercado casi en su totalidad espera que el Banco de Japón suba las tasas en 25 puntos básicos la próxima semana, hasta un 1%, alcanzando el nivel más alto desde 1995, e incluso se anticipa que en octubre podría volver a subir. Si Japón entra oficialmente en un ciclo de aumento de tasas, significará que la política de ultra flexibilización que ha sustentado la liquidez global durante más de una década está comenzando a retirarse gradualmente. Cuando EE. UU., Japón y Europa comiencen a discutir el endurecimiento de las políticas, el aumento en los costos de financiamiento global ya no será un problema de un solo país, sino una reevaluación de la liquidez a nivel mundial.

Para el mercado de criptomonedas, la mayor variable actual sigue siendo la liquidez. Cuando el mercado comience a negociar una política de endurecimiento sincronizado por parte de los bancos centrales globales, con rendimientos de bonos en ascenso y el efecto de absorción de fondos por la financiación masiva en la industria de IA, los activos de alto riesgo enfrentaran una evaluación de valor más estricta. Los datos del CPI de esta noche no solo reflejarán el nivel de inflación, sino que también podrían convertirse en un punto de inflexión importante para determinar la dirección de la valoración de los activos globales en la segunda mitad del año.